宏 2025 年 8 月 4 日 中国宏观周报（2025 年 7 月第 5 周） 工业品期货降温 证券分析师 张璐 投资咨询资格编号 S1060522100001 ZHANGLU150@pingan.com.cn 常艺馨 投资咨询资格编号 S1060522080003 CHANGYIXIN050@pingan.com.cn 平安观点： 观 报 告 宏 观 周 报 证 券 研 究 报 告 从高频数据观察，本周中国工业生产存在分化，原材料生产呈现相对韧性。 需求方面，本周电影票房强于去年同期，线下出行热度也有提升；7 月份家 电零售较快增长，外需货运也有恢复。价格方面，工业品期货价格降温，但 焦煤和螺纹钢现货价格表现强于期货。 1. 工业：生产有所分化。1）原材料方面，本周石油沥青、山东地炼和部分化 工品开工率恢复，水泥熟料产能利用率、浮法玻璃开工率基本持平上周；不 过，日均铁水产量、钢铁建材的产量和表观需求边际回落。2）中下游方面， 本周汽车半钢胎和全钢胎开工率，纺织聚酯、聚酯织造业开工率季节性调整。 2. 地产：新房成交有所调整。1）销售方面，本周（截至 8 月 1 日）30 大中城 市新房销售面积同比增长- ...