2025年上半年收官，新造车企业大多交出了一份同比增长的成绩单。 7月1日，国内造车新势力相继披露了今年6月及上半年的销量数据。 零跑、鸿蒙智行、理想上 半年销量均突破20万辆，其中零跑以22.2万辆同比激增155.7%的成绩首度登顶半年销量榜 。 作 者丨焦文娟 编 辑丨张明艳 零跑的突围问鼎，出乎众人意料 。在去年同期，被贴上"小理想"标签的零跑尚属于第二梯 队，与理想的半年销量差距高达10万辆之多。今年上半年，零跑在新势力中势头迅猛，上半 年销量达到22.17万辆，同比增长155.7%，一举超越了鸿蒙智行和理想，首度登顶半年销量 榜。 从去年下半年开始，零跑凭借"性价比"和"技术普惠"的路线攻占主流市场，逐步迈入规模化盈 利的阶段。在去年四季度，零跑以单季度盈利0.8亿元的成绩，成为继理想之后中国第二家盈 利的造车新势力。在2024年财报电话会上，零跑董事长朱江明将公司今年的销量目标从冲击 50万辆提升至50万~60万辆。若以50万辆计算，目前零跑的目标完成率已达44%。 | | 新造年企业2025年6月销量一览 | | | --- | --- | --- | | 车企 | 销量(单位:万辆) | 同比 ...

本篇报告重点分析理想在高端市场中的品牌护城河如何形成，以及高端市场的竞争格局，结合公司纯电 产品和智能化能力，看好公司通过品牌壁垒维持高端市场份额，并迎来销量利润的再次向上。 高端市场地位稳固，品牌力为第一层护城河。2024 年25 万元以上市场空间380.7 万辆，同比-5.9%；公 司在25 万元以上价格带中份额为自主品牌第一，约为10%；核心原因为：1）公司已经建立以品牌为核 心的护城河，并非可通过模仿产品轻易超越；2）当前公司依靠销量和智能化技术能力奠定品牌基础， 并通过高端家庭形象塑造品牌社会属性。因此，公司在高端市场中的品牌护城河逐步加深，避免落入单 纯的价格博弈，在中长期时间内有望持续强化在高端市场中的地位。远期来看，高端市场品牌为核心竞 争要素，且难以突破。油车时代，BBA长期占据25 万元以上市场超过60%的份额；新能源时代，头部 集中度有望高于电车，我们认为公司远期有望获得超过25%的份额，对应约为100 万辆销量。 基础建设配套能力+纯电产品定义形成公司第二层护城河。当前限制纯电产品发展的两大主要痛点为里 程焦虑和补能焦虑。公司纯电产品在现有技术条件下提供行业领先的解决方案：1）通过超低 ...

近阶段，越来越多机构表示出参与港元稳定币的意愿。蚂蚁则是最新入局的选手。 日前，蚂蚁集团表示将在中国香港地区和新加坡申请稳定币牌照，涉及旗下两家公司，一家是总部位于 新加坡的蚂蚁国际（Ant International），另一家是海外总部位于中国香港的蚂蚁数科（Ant Digital Technologies）。 此前，同为互联网巨头的京东也称，将在中国香港发行基于公共区块链并与港元1∶1挂钩的稳定币。今 年以来，渣打（与安拟集团、香港电讯组建的合资公司）、京东币链科技，以及圆币创新科技正式提交 了港元稳定币的牌照申请。 第一财经记者采访业内人士后获悉，银行机构、大型互联网企业、金融科技公司最有条件申请并获得法 币稳定币发行牌照。此外，产业链上的一系列机构当前也开始备战。Cobo副总裁、稳定币业务负责人 Alex Zuo对记者称，例如有不少支付公司想做稳定币支付，都需要钱包基础设施，除了需要有加密货币 钱包的技术，还需要具备KYT（了解你的交易）、AML（反洗钱）、出入金等服务。 互联网巨头抢滩稳定币市场 2025年5月21日，中国香港立法会正式通过《稳定币条例草案》。中国香港已于5月通过《稳定币条 例》，业 ...

相关企业：上海博恩登特科技有限公司、广东银狐医疗科技股份有限公司、佛山市安雅医疗科技有限公 司、广州艾捷斯医疗器械有限公司、珠海西格医疗设备有限公司、西诺医疗器械集团有限公司、西诺 德、KaVo、A-dec、普兰梅卡、森田 关键词：牙椅市场规模、牙椅市场集中度、牙椅行业产业链、牙椅行业政策、牙椅发展历程、牙椅市场 竞争格局、牙椅行业发展趋势 一、牙椅行业定义及分类 牙椅（DentalChair），又称牙科治疗椅或口腔综合治疗台，是口腔诊疗过程中用于支撑患者、提供舒适 体位，并集成多种牙科设备（如灯光、器械、供水/气系统等）的专业医疗设备。它是牙科诊所、医院 口腔科的核心基础设施，直接影响诊疗效率和患者体验。牙椅分为常规牙椅和综合牙椅两种类型。 内容概要：牙椅是供口腔手术及口腔疾病的检查和治疗用的设备，是牙科患者在诊断、治疗、手术等过 程中的载体。随着经济的发展，人们口腔健康意识提升、人口结构变化和消费升级，儿童及青少年对牙 齿矫正等需求也在增加等因素共同推动了口腔医疗服务需求的增长，对牙椅的需求不断增加，促使企业 加大生产投入，产能产量持续增长。目前，我国已成为全球牙椅生产大国之一，产品远销世界各地。 202 ...

共创草坪 20250603 摘要 共创草坪撤回申报材料，叠加其美国市场份额下降、墨西哥工厂亏损及 运营成本高等问题，削弱了其竞争力，为行业内其他公司提供了市场机 会。 公司自 2023 年四季度起，通过针对性策略，逐步提升美国市场份额， 并在 2024 年恢复至正常水平，对共创草坪在美国市场的业绩造成显著 负面影响，尤其是在休闲草领域。 竞争减弱后，公司预计将在欧美市场采取更积极的策略，通过价格和品 种结构的持续改善，进一步提升盈利能力，一季度产品均价已明显增长， 且四五月份延续了该增长趋势。 国内市场方面，国家振兴足球经济政策的落地，带动了运动草需求的增 长，公司通过调整营销团队和推广草坪系统，积极把握市场机遇。 美国对越南加征关税的影响有限，大部分关税由客户承担，公司订单需 求延续增长趋势。若关税进一步提高，预计仍主要由客户承担，公司承 担小部分。 Q&A 共创草坪终止上市流程对行业竞争格局及公司经营策略有何影响？ 共创草坪终止上市流程在中长期内对行业竞争格局及公司成长具有积极影响。 共创草坪的利润自 2020 年达到 1.4 亿元后，呈现波动状态，2021 年为 1.3 亿元，2023 年降至 1 亿元 ...

，供应量也是决定N121碳黑市场价格的重要因素。目前，全球范围内的N121碳黑供应主要集中在少数大型企业手中，供应量有限。供应商的生产能力和设 备水平对供应量的影响极大。一些知名的化工企业具备强大的生产能力和技术实力，能够不断生产高质量的N121碳黑产品。由于技术壁垒的存在，进入市 场的新供应商相对较少，供应量无法快速扩大，导致市场供应相对紧张，进而推高了N121碳黑的价格。 随着全球经济的快速发展和工业化进程的加速，碳黑作为一种重要的工业原料，其市场需求不断增加。N121碳黑作为碳黑产品中的一种，其市场价格也备 受关注。本文将从市场需求和供应两方面对N121碳黑价格进行分析，并探讨对市场价格的影响因素。 ，市场需求是影响N121碳黑价格的主要因素之一。随着各行各业对碳黑的需求量不断攀升，市场对N121碳黑的需求也日益增长。特别是在橡胶、塑料和涂 料等行业，N121碳黑被广泛应用于增强产品的性能。随着人们对产品质量要求的提高，对碳黑的需求也越来越大。同时，新兴行业的崛起也增加了对碳黑 的需求，如电动汽车、新能源领域等，这些行业对N121碳黑的需求增长迅速，进一步推动了市场价格的上涨。 ，国际贸易政策和环保政策 ...

新华财经上海5月20日电（张天源）美国 FMX期货交易所于当地时间本周一（5月19日）上线美国国债 期货交易，美国国债期货市场重回双雄争霸时代。 FMX曾于2024年9月23日推出SOFR（有担保隔夜融资利率）期货，作为该交易所成立后的首款产品。 FMX还与伦敦清算所合作，提供跨境保证金服务。伦敦清算所是全球最大的利率衍生品清算机构，其 2250亿美元的抵押品池可优化保证金效率，降低参与者的资金占用成本。 有业内人士表示，FMX加入美国国债期货市场有利于打破芝商所的垄断，随着交易员的选择增多，将 有利于降低交易成本。 （文章来源：新华财经） FMX期货交易所首批推出了2年期和5年期美国国债期货产品。上周五部分期货经纪商在该交易所进行 了交易测试，测试的相关合约原定于3月底开始交易，但由于清算运营问题和关税引发的市场波动，相 关测试被推迟至5月。 自2006年芝加哥商品交易所（CME）收购芝加哥期货交易所（CBOT）以来，美国国债期货市场一直是 一个非常集中的市场，芝加哥商品交易所几乎垄断了美国国债期货的发行。目前CME推出了2年期美债 期货、5年期美债期货、10年期美债期货、超长10年期美债期货、长期美债期货 ...

食品饮料行业观察 及 2025 年信用风险展望 联合资信 工商评级二部 孙长征|李成帅 2024 年，受消费信心不足等因素影响，食品饮料行业需求较为疲弱；但在扩内需、促消费等政策措施助力 下，行业总体保持了平稳发展。 展望 2025 年，货币政策的适度宽松以及一系列扩内需措施的执行有望提振食品饮料消费需求，粮食等主要 原料价格的基本稳定有利于降低经营者的成本压力，食品饮料行业的景气度有望提升。在政策红利、消费复苏 与技术变革的多重驱动下，食品饮料行业有望呈现市场规模扩容与竞争格局重构的特征，头部企业加速整合， 通过并购扩张与本土化运营巩固竞争优势；部分中小企业通过专业化、个性化经营，也可以在局部领域取得竞 争优势，获得一定的发展空间。 www.lhratings.com 研究报告 1 一、行业概况 食品饮料行业是国民经济重要的支柱行业，行业整体处于产业链中、下游，其上 游主要是农业、养殖业以及食品添加剂及食品包装等行业，下游则通过商超、电商、 餐饮等环节到达终端消费者。食品饮料行业下属不同子行业间差异较大，但也具有一 定共性，整体看，多数子行业的产品具有一定消费刚性，行业进入壁垒相对较低、竞 争激烈，行业产销 ...

本报记者 张英英 吴可仲 北京报道 在光伏行业遭遇"寒冬"之际，其核心辅材——胶膜市场正经历残酷洗牌。 2024年和2025年一季度，福斯特（603806.SH）、海优新材（688680.SH）、赛伍技术（603212.SH）、 天洋新材（603330.SH）等企业均出现了业绩"滑铁卢"。即便是市占率超50%的行业龙头福斯特，也难 逃营收净利"双杀"的命运，而二、三线企业更是深陷亏损泥潭。 业内人士告诉《中国经营报》记者，当前，光伏市场环境复杂严峻，2025年全球光伏市场已进入低速增 长时期，并且充满了不确定性。下游需求、市场竞争以及上游原料成本都将影响光伏胶膜企业的利润， 今年盈利修复面临多重考验。 记者还发现，在光伏胶膜企业遭遇盈利困境的同时，市场竞争格局也进一步重塑。不同企业的出货规模 或持续扩大，或大幅降低。这背后与企业的竞争实力和阶段性战略选择紧密相连。 难抵市场冲击 光伏胶膜是制造组件的关键材料，主要应用于封装环节。记者采访发现，由于近年来光伏行业持续不景 气，受上游原料价格波动、下游组件企业持续压价影响，叠加市场竞争加剧，光伏胶膜企业的业绩表现 难言乐观。 其中，光伏胶膜龙头——福斯特在2024 ...

Investment Rating - The report does not explicitly provide an investment rating for the companies discussed, but it highlights the competitive landscape and market positions of the firms involved [2][3]. Core Insights - Ant Group's acquisition of a 50.55% stake in Yaocai Securities has led to an 82% surge in Yaocai's stock price, while Futu Holdings experienced a 6.4% decline followed by a 2.1% recovery [1]. - Futu has over 50% market share in the Hong Kong retail securities brokerage business, attributed to its diverse product offerings, zero-commission model, and strong user experience [2][3]. - The competitive landscape in the Hong Kong securities market is described as saturated, with Futu's established market position making it difficult for new entrants like Yaocai to gain significant market share despite potential enhancements from Ant Group's involvement [3]. Summary by Sections Market Overview - The Hong Kong securities market is characterized by intense competition among three main types of service providers: Chinese online brokers, international online brokers, and traditional banks and brokers [2]. - As of the end of 2024, Futu's market penetration in Hong Kong exceeded 50%, supported by its early entry and licensing advantages [2]. Competitive Analysis - Futu offers commission-free trading for Hong Kong stocks, while Yaocai charges a fee of 0.0668% on transaction amounts, with a minimum charge of 50 HKD or 6.5 USD [2][3]. - Futu's product range is broader, including services for various international markets and asset classes, while Yaocai's offerings are more limited [3]. Future Outlook - The report suggests that the competitive dynamics in the Hong Kong market are unlikely to change significantly in the short term due to Futu's established advantages [3]. - Although Ant Group's acquisition may enhance Yaocai's service offerings, the report indicates that gaining market share will remain a challenge for Yaocai in the face of Futu's strong position [3].