来源：环球市场播报 与此同时，人工智能（AI）板块前景疑虑浮现，华尔街目光聚焦英伟达。据知情人士透露，英伟达计 划向OpenAI注资1000亿美元的方案已陷入停滞，芯片制造商高管对该交易提出质疑。然而，英伟达 CEO黄仁勋周六向记者表示："我们将投入巨资。我相信OpenAI，他们的工作令人惊叹，是当今最具影 响力的公司之一。"尽管未透露具体金额，但他强调投资规模"巨大"。 本周将迎来财报与就业数据密集发布的关键周。超100家标普500成分股公司，包括亚马逊、Alphabet和 迪士尼等巨头，将陆续公布财报。尽管本财报季整体表现亮眼，但微软等企业财报发布后股价大幅下跌 的案例，也令市场保持警惕。德意志银行策略师指出，当前企业盈利增长势头有望创下四年以来最高水 平，为市场提供一定支撑。 此外，华尔街正密切关注周五早间公布的美国1月非农就业报告。道琼斯调查的经济学家预计，1月新增 就业岗位5.5万个，数据表现将直接影响市场对美联储货币政策的预期。此前，美股已因特朗普提名凯 文·沃什出任美联储主席而承压，主要指数集体走低。若提名获确认，沃什将于今年晚些时候接替杰罗 姆·鲍威尔执掌美联储，政策走向不确定性增加。 周一早 ...

Xml [Table_Page] 投资策略|专题报告 2026 年 2 月 1 日 证券研究报告 [Table_Title] "沃什预期"与美元潮落：全球股市 定价锚的切换与重构 ——港股&海外周聚焦（2 月第 1 期） [ 报告摘要： [分析师： Table_Author]刘晨明 SAC 执证号：S0260524020001 SFC CE No. BVH021 010-59136616 liuchenming@gf.com.cn 分析师： 陈振威 SAC 执证号：S0260524090002 021-38003550 chenzhenwei@gf.com.cn 请注意，陈振威并非香港证券及期货事务监察委员会的注 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1/29 972918116公共联系人2026-02-01 18:23:01 ⚫ 新任美联储主席 Kevin Warsh 的确定，其经济学家时期，主张"降息与 缩表并行"。短期内有望支撑美元走强，并推动美债收益率曲线陡峭化， 对贵金属价格构成一定压力。从中长期看，美国债务结构性问题并未化 解，Warsh 的政策更多可 ...

智通财经记者 | 周姝祺 2026年伊始，中国车市需求复苏乏力，汽车公司仍深陷以价换量的泥潭之中。而在远离展厅的供应链深处，一场更具杀伤力的成本风暴在同步酝酿。铜、 铝、碳酸锂等关键原材料与存储芯片价格齐涨，正进一步挤压本就微薄的利润空间，让汽车制造这门生意变得愈发艰难。 根据瑞银投资银行向智通财经提供的研报数据，受2026年初刺激措施退坡、购置税恢复与大宗商品成本上涨的三重挑战冲击，预计一辆普通的中型智能化电 动汽车的成本涨幅高达4000至7000元。 在大多数成熟工业行业，大幅度的成本上涨通常会转嫁至终端售价。但在竞争淘汰出清、需求偏弱的当下中国电动汽车市场，涨价几乎等同于让出份额。整 车厂或被迫自行消化成本，或层层转嫁至上游供应商。在利润和现金流之间，一场围绕成本控制的博弈正在全行业展开。 汽车公司本轮承受的成本上涨，并不完全来自熟悉的矿山等上游资源端，而是被人工智能爆发引发的算力和数据中心需求外溢所推高。富国银行在研究报告 中指出，数据中心和人工智能应用需求激增，正推高全球存储芯片供需缺口，汽车制造商面临新的成本压力和潜在的供应中断风险。 对于整车企业而言，存储芯片早已成为智能汽车的底层配置，广泛嵌入 ...

证券日报网1月30日讯 ，钜泉科技在接受调研者提问时表示，公司目前销售的产品是以电能表需求为主 的计量芯片、MCU芯片和载波通信芯片，三大核心芯片的销售占比无明显变化，其中计量芯片占销售 额比例为近50%，MCU芯片占比为32%，载波通信芯片占比为近20%。载波通信芯片由于在南方电网市 场份额的提升，2025年度销售数量同比有明显提升。 （编辑 袁冠琳） ...

随着美元滑落至四年低点，全球资本市场正在经历一场剧烈的资产重新定价与配置转移，投资者正加速 将资金从美国资产分散至全球其他地区，推动新兴市场股票、债券和货币在2026年开局迎来全面爆发。 MSCI新兴市场股票指数在1月份已飙升近11%，继2025年大涨31%后创下自2017年以来的最佳表现。这 一强劲涨势推动该指数成分股市值在今年增加了逾1万亿美元，总市值达到28万亿美元。相比之下，发 达市场的表现显得更为温和，MSCI世界指数今年仅上涨2.8%，而标普500指数涨幅为1.6%。 除了宏观货币环境的宽松，特定行业的爆发也是推动本轮行情的关键动力。Ninety One股票投资组合经 理Archie Hart指出，如果观察黄金、白银和存储芯片的价格走势，会发现它们几乎呈现"垂直上涨"态 势。自去年10月以来，由于AI需求导致供应短缺，部分存储芯片的现货价格几乎翻了两番。 这种需求直接利好作为全球供应链关键环节的亚洲市场。中国台湾和韩国的芯片制造商股票在今年早些 时候录得显著涨幅，这些企业是美国AI公司的关键供应商，目前在新兴市场基准指数中占据很大比 重。此外，MSCI南非蓝筹股指数（主要由矿业和银行股组成）今年已 ...

1.【"深圳制造"畅销国内市场】从海关总署广东分署及深圳海关获悉，依托完备的制造业体系与精准 的政策支持，2025年，广东省内加工贸易进出口1.95万亿元，同比增长1.1%，占广东外贸进出口总 值的20.58%；市场布局更趋多元，新兴市场增速高于整体，其中，对我国香港地区、拉美加工贸易 进出口比重上升11%、6.3%。"深圳制造"也正加速拓展国内市场，2025年，深圳海关监管加工贸易 货物内销总值达183.31亿元，同比大幅增长43.22%，展现出强劲的国内市场竞争力。（深圳特区 报） 2.【中国科学家研发出"能屈能伸"的柔性AI芯片】中国科研人员于北京时间29日在英国《自然》杂志 发表论文，宣布成功研发出一种全柔性人工智能芯片，为可穿戴健康监测设备、柔性机器人等智能应 用提供关键硬件支撑。（ 新华社 ） 3.【北京市第1000台人形机器人下线】1月29日，北京人形机器人创新中心中试验证平台正式启动运 行，并在现场下线了北京市第1000台人形机器人。该中试平台于2025年建成并投产，占地9700平方 米，聚焦具身智能机器人的技术验证和应用落地需求。当前，该平台已具备年均试制生产和测试设备 500台套，以及具身 ...

| 名称 | 最新点位 | 、涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 4157.98 | +6.74(0.16%) | | 深证指数 | 14300.08 | -42.81(-0.3%) | | 创业板指 | 3304.51 | -19.05 (-0.57%) | | | 日期:1月29日 制图:21投资通 | | 昨日A股 1月29日，三大指数涨跌不一，沪指窄幅震荡，上证50指数涨超1%，创业板指冲高回落，科创50指数跌 超3%。截至收盘，沪指涨0.16%，深成指跌0.3%，创业板指跌0.57%。沪深两市成交额3.23万亿，较上 一个交易日放量2646亿。 盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3500只个股下跌。从板块来看，白酒板块午后爆发，泸州老窖、 水井坊、舍得酒业、皇台酒业、酒鬼酒涨停。有色金属板块反复活跃，金属铜、贵金属领涨，西部黄金 7天4板，中国黄金5连板，北方铜业2连板创历史新高。油气股延续强势，洲际油气7天5板，准油股份2 连板，中曼石油4天3板。房地产板块震荡反弹，大悦城、三湘印象、我爱我家涨停。下跌方面，芯片产 业链下挫，美埃科技、京仪装备跌超9%。 隔夜外盘 ...

德州仪器股价上涨约8.5%。希捷大涨17.7%，而阿斯麦则下跌2.3%，当天早些时候的涨幅曾高达7.5%。 其他与人工智能相关的芯片制造商，包括英伟达、美光、AMD和英特尔都在交易中走高，延续了整个 行业的涨势。 费城半导体指数上涨了1.7%。 受人工智能数据中心硬件需求激增的提振，芯片制造商的股价在周三反弹，而德州仪器和其他制造商的 乐观业绩表明，这一发展势头正在超越英伟达的高端处理器而扩大。 德州仪器生产用于数据中心信号转换和电源管理的模拟芯片，与英伟达快速、高价的人工智能图形芯片 不同，受益于科技公司为实现人工智能目标而加强计算基础设施的需求激增。 德州仪器股价上涨约8.5%。希捷大涨17.7%，而阿斯麦则下跌2.3%，当天早些时候的涨幅曾高达7.5%。 其他与人工智能相关的芯片制造商，包括英伟达、美光、AMD和英特尔都在交易中走高，延续了整个 行业的涨势。 周三，德州仪器发布了乐观的季度财测 ，显示人工智能数据中心的蓬勃发展正在推动英伟达先进处理 器之外的芯片需求，这凸显了该行业的发展势头。 欧洲芯片设备领军企业ASML也在周三公布了强劲的第四季度业绩。该公司的预订额几乎是分析师预计 的两倍，同时还上 ...

Core Viewpoint - Investors are concerned about the return on massive investments in artificial intelligence (AI) as Microsoft and Meta Platforms prepare to release their earnings reports, which may provide insights into the profitability of such expenditures [1][4]. Group 1: Company Earnings and Market Reactions - Microsoft and Meta are among the top four companies in the U.S. for AI spending, with a projected capital expenditure of approximately $505 billion in 2026, up from an estimated $366 billion in 2025 [1]. - Since the last earnings report on October 29, 2022, Microsoft's stock has dropped by 11%, while Meta's stock has decreased by about 10%, contrasting with a 1.3% increase in the S&P 500 index during the same period [1]. - Investors are closely monitoring the return on investment for these expenditures, with Jonathan Kofsky from Janus Henderson emphasizing that quarterly evaluations will be critical [1][4]. Group 2: AI Spending and Market Implications - Any indication that Microsoft and Meta plan to invest more than expected in AI could pressure their stock prices, while benefiting companies like Nvidia, Broadcom, and Micron that stand to gain from such spending [4]. - Seagate has reported strong demand for high-capacity hard drives, which is expected to continue at least until 2027, positively impacting the stock prices of related companies [4]. - Kofsky noted that investor expectations are that results will often meet or exceed the upper limits of projections, particularly for AI infrastructure companies like Nvidia and TSMC [4]. Group 3: Microsoft and Meta's Specific Challenges - For Microsoft, the focus will be on its Azure cloud computing business, which is experiencing strong demand for AI service development and operation [5]. - Azure's revenue is expected to grow by 38% year-over-year in the second quarter, following a 39% increase in the first quarter [5]. - Investors are also interested in the progress of Microsoft's Copilot product, which is a key AI software tool for office workers, although details on its contribution to overall sales growth remain limited [5]. Group 4: Meta's Growth Pressure - Unlike Microsoft, Meta lacks a cloud computing business and relies on AI to enhance advertising targeting and user engagement on its social media platforms [6]. - Meta faces significant pressure to demonstrate how its AI spending translates into growth, especially after a previous drop in stock price following its commitment to increased capital expenditures without clear return timelines [6]. - Market expectations for Meta's fourth-quarter revenue are optimistic, projecting a 21% increase to $58.4 billion, with earnings per share expected to rise by 2.1% to $8.19 [5].

盘前市场动向 1. 1月28日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.04%，标普500指数期货涨0.37%，纳指期货涨 0.95%。 | = US 30 | 49,020.90 | 49,079.60 | 48,972.10 | +17.50 | +0.04% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | = US 500 | 7,004.30 | 7.014.80 | 6,983.30 | +25.70 | +0.37% | | 트 US Tech 100 | 26,185.00 | 26,224.70 | 26,003.30 | +245.30 | +0.95% | 2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.10%，英国富时100指数跌0.44%，法国CAC40指数跌0.96%，欧洲斯托克50指数涨0.03%。 | 德国DAX30 | 24,882.14 | 24,929.93 | 24,795.48 | -26.09 | -0.10% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 英国富时100 | 10,1 ...