2025 上半年中国物业管理市场总结&下半年趋势展望 中指研究院 2025-07-07 （一）市场环境：政策规范物业服务市场，平衡各方利益 1. 《人民日报》发文整顿物业乱象，规范服务行为 2025 年 4 月，《人民日报》党建版刊发《整治物业管理乱象，靶向发力》， 报道成都市在物业管理领域开展专项整治行动的情况。报道从查到底、专项治和 建机制三个角度，聚焦物业管理领域乱象，靶向发力，查处腐败案件，健全制度 机制，推动解决一系列群众急难愁盼问题。 物业管理乱象是长期困扰基层治理的主要问题之一，其出现原因主要包括以 下几个方面：其一，部分物业项目存在先天性的结构失衡，其中"建管不分"的 遗留问题尤为突出，由于前期物业管理通常由开发商指定关联物企负责，物业公 司缺乏独立性和中立性，容易偏向开发商利益，在房屋质量、规划变更、设施移 交等问题上难以维护业主权益。其二，当下行业市场透明度仍处在较低水平，物 业企业与业主的信息严重不对称，业主难以清晰了解物业服务成本构成、标准执 行细节、公共收益明细，物业公司则掌握全部信息和资源。其三，监督执行与法 制建设仍然存在不足，监管力量薄弱、执法难，街道、社区一级缺乏专业人员和 ...

红利乘风起，物管正当时 20250605 摘要 2024 年物业公司应收款减持、摊销下降，多数市值超 20 亿的主流公司 实现净利润修复，并通过分红和回购提升股东回报，平均派息率达 50% 以上，综合回报率近 6.2%。 物业公司收入结构由"6+2+2"转变为"8~9 成基础管理费+1~2 成社 区增值服务"，基础板块占比提升，利润稳定性改善，但部分地区出现 物业费降价现象。 优质物业公司毛利率开始边际修复，通过推送亏损老盘、加大区域密度、 科技替人等方式提升利润率，同时探索弹性定价模式应对低总价物业盘 挑战。 关联房企资金压力缓解，物业公司应收款减值风险逐步降低，坏账拨备 比例已达八成，商誉及无形资产摊销减值幅度也逐渐降低。 多数物业公司销管费率下降，净利润率出现修复，经营现金流净额比业 绩覆盖倍数维持在 1 倍以上，具备从利润收入到现金流利润的进阶能力。 通过模拟回款率和预收比营收等指标评估物业公司回款和占款能力，万 象、滨江、保利等公司因其较强的回款和占款能力更受市场认可。 物业公司手握大量广义现金，但需关注资金使用效率，如加大分红或进 行利润增长的收购，同时关注增速较高的小型公司、业绩增速占优且股 息 ...