快降息

Search documents
中银晨会聚焦-20250922
Bank of China Securities· 2025-09-22 01:00
证券研究报告——晨会聚焦 2025 年 9 月 22 日 中银晨会聚焦-20250922 ■重点关注 【固定收益】"快降息"与"慢降息"*张鹏 肖成哲。如果市场相信美联储 "慢降息",就可能实现"快降息"的效果;如果市场相信美联储"快降息", 反而可能实现"慢降息"的效果。 | 市场指数 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘价 | 涨跌% | | 上证综指 | 3820.09 | (0.30) | | 深证成指 | 13070.86 | (0.04) | | 沪深 300 | 4501.92 | 0.08 | | 中小 100 | 8037.16 | 0.20 | | 创业板指 | 3091.00 | (0.16) | 行业表现(申万一级) | 指数名称 | 涨跌% | 指数名称 | 涨跌% | | --- | --- | --- | --- | | 煤炭 | 1.97 | 汽车 | (1.94) | | 有色金属 | 1.19 | 医药生物 | (1.41) | | 建筑材料 | 1.05 | 计算机 | (1.26) | | 社会服务 | 1.01 | 非银金融 | ...
“快降息”与“慢降息”
Sou Hu Cai Jing· 2025-09-19 03:54
美联储内部的主流观点和"鸽派"观点可能都认为当前美国就业市场面临更快降温的风险,所以需要用相 对较大的降息幅度来对冲这种风险,只是在降息节奏和幅度上存在分歧。 我们认为,当前美国就业市场的主要风险来源可能是房地产市场。美国的建筑业就业已经超过了"次贷 危机"以前的水平,且在疫情以后又有明显增长,其增长已经超出了建筑业生产活动的扩张速度。如果 高利率持续抑制美国房地产市场,这个部门的就业可能存在下滑风险。 中银证券近日发布美联储9月议息会议点评:如果市场相信美联储"慢降息",就可能实现"快降息"的效 果;如果市场相信美联储"快降息",反而可能实现"慢降息"的效果。本次议息会议最大的意义可能在于 展现现阶段美联储所谓"鸽派"观点对利率的预期。本月美联储FOMC迎来新成员米兰,所以本次投票以 及点阵图更能反映当前联储内部"鸽派"观点和主流观点的分歧。 以下为研究报告摘要: 本次议息会议最大的意义可能在于展现现阶段美联储所谓"鸽派"观点对利率的预期。本月美联储FOMC 迎来新成员米兰,所以本次投票以及点阵图更能反映当前联储内部"鸽派"观点和主流观点的分歧。 美联储内部"鸽派"与主流观点的差异可能主要在于降息的"快"与 ...
“快降息”与“慢降息” | 投研报告
Zhong Guo Neng Yuan Wang· 2025-09-19 03:17
中银证券近日发布美联储9月议息会议点评:如果市场相信美联储"慢降息",就可能实 现"快降息"的效果;如果市场相信美联储"快降息",反而可能实现"慢降息"的效果。本次议 息会议最大的意义可能在于展现现阶段美联储所谓"鸽派"观点对利率的预期。本月美联储 FOMC迎来新成员米兰,所以本次投票以及点阵图更能反映当前联储内部"鸽派"观点和主流 观点的分歧。 以下为研究报告摘要: 我们认为,当前美国就业市场的主要风险来源可能是房地产市场。美国的建筑业就业已 经超过了"次贷危机"以前的水平,且在疫情以后又有明显增长,其增长已经超出了建筑业生 产活动的扩张速度。如果高利率持续抑制美国房地产市场,这个部门的就业可能存在下滑风 险。 我们认为在本次会议以后,美联储内部"快降息"和"慢降息"的观点均已较为清晰,市场 可能出现一种独特的情景:如果市场相信美联储"慢降息",就可能实现"快降息"的效果;如 果市场相信美联储"快降息",反而可能实现"慢降息"的效果。 风险提示:国内外实体经济出现超预期变化;国内政策超预期收紧;国际地缘政治紧张 局势升级等。(中银证券 张鹏,肖成哲) 【责任编辑:杨梓安 】 如果市场相信美联储"慢降息",就 ...
美联储9月议息会议点评:“快降息”与“慢降息”
Bank of China Securities· 2025-09-19 00:07
固定收益 | 证券研究报告 — 点评报告 2025 年 9 月 19 日 相关研究报告 《如何看待美债长期利率触顶》20231122 《"平坦化"存款降息》20231217 《房贷利率仍是长期利率焦点》20240225 《利率债与房地产的均衡分析》20240331 《新旧动能与利率定价》20240407 《特朗普交易:预期与预期之外》20241124 《低通胀惯性仍是主要矛盾》20250105 《如何看待美国通胀形势》20250119 《美国的赤字、储蓄率与利率》20250216 《美国经济:失速还是滞胀?》20250330 《美债成为贸易摩擦焦点》20250413 《欧债对美债的替代性》20250420 《贸易摩擦将迎关键数据》20250427 《中美股债再平衡》20250512 《美国 4 月零售、通胀数据平淡》20250518 《美债这波下挫有何不同?》20250525 《美国关税政策面临法律挑战》20250530 《美国财政前景的变数》20250609 证券分析师:张鹏 peng.zhang_bj@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300520090001 证券分析师:肖成哲 ...