日度报告——综合晨报 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 中国 12 月出口增 6.6%，进口增 5.7% [T报ab告le_日R期an：k] 2026-01-15 美国最高法院再次未就特朗普关税案作出裁决 美联储官员释放按兵不动的信号，短期降息不太可能，美元指 数维持震荡。 宏观策略（黄金） 美国对进口半导体加征 25%关税 综 金价震荡收涨，白银大涨，资金对白银和有色金属的做多情绪 高涨，市场风险偏好下降，美国 12 月零售销售和 PPI 好于预期， 美联储降息意愿下降，短期内市场缺乏增量资金。 合 宏观策略（股指期货） 晨 中国 12 月出口增 6.6%，进口增 5.7% 报 沪深京交易所上调融资保证金比例，释放降温信号，带动股市 放量回调。展望后市，虽然短期震荡在所难免，但慢牛长牛格 局依然延续，春季躁动也仍有待继续推进。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 2025 年中国出口钢材 11901.9 万吨 钢价延续震荡，从 12 月出口数据看，年末有抢出口迹象。而随 着出口许可证制度落地，或对出口形成一定压制。成材基本面 压力犹存，受外围金属情绪带动或有限。 农产品（白糖） 12 月份我国进口食糖数量预计高于 ...

尾盘之所以能拉回来，主要是半导体、权重股没有进一步下跌，大涨的大涨，稳盘的稳盘，给指数喘息的时间。如果从个股的角度看，指数虽然不停的涨， 但个股有一半是跌的。 就算不降息，人民币也是升值的！降息了，国内货币将会更加充裕。两者，都利好股市！现在，没降息就涨起来，那真等降息，给涨到哪呢？所以，一切政 策还没明牌的时候，A股需要的是休息，而不是提前反应！ 二、太好了！沪指涨1.14%，报3843.6点，收复3800点。 这波跳水，估计又是吓到了很多人，以为昨天的剧情要再次上演。不过三大指数后续的反弹都比较强势，特别是创业板指，昨天的调整幅度是最小的。 但是今天涨幅是最大的，且再次刷新了新高，成交量缩量将近2000亿，但是在昨天大放量的情况下，目前还维持在3万亿以上，而两市成交额较上一交易日 缩量1968亿，成交量还是比较健康的。 三、A股市场延续分化态势，尾盘拉回来大涨！ 一、意外宣布降息救市！为什么我一再说A股需要调整呢？因为，美国美联储今年降息几乎是板上钉钉的事情！市场预期美联储9月降息的概率已经到了 87%。如果今年美国降息2次，那国内降不降息呢？明年美国可能降息4次，国内降不降息呢？ 另外，现在的A股最需要 ...