投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 黑色金属 | 日报 2025 年 4 月 28 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 成本端拖累，煤焦弱势震荡 核心观点 焦炭：本周，焦炭延续供需两增格局，且需求端增量较为明显，焦炭短期 基本面尚可，期货主力合约维持低位震荡运行。不过，现阶段宏观扰动仍 较为剧烈。一方面，4 月期间中美贸易摩擦反复不断，且关税争端未来如 何演绎仍有较强不确定性。另一方面，我国的内需提振政策呼之欲出，4 月 25 日中共中央政治局会议召开，提出将加紧实施更加积极有为的宏观 政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。整体来看， 焦炭中长线逻辑仍未 ...