这一次，乐道找对节奏了吗？ 作者 丨高珮莙 一位老人出现在副驾驶位，轻轻挪动身体适应座椅，在车内四下环顾，眼神中流露出满意。戴孙悟 空面具的小男孩在二排座椅上舞动着金箍棒，更多好奇的小脑袋凑过来，面对镜头露出兴奋的笑 容。 镜头拉远，贴着红色福字、挂着红色灯笼的农家院前，衣着平常的男女老少们围着一辆崭新的乐道 L90，评头品足。 在乐道L90的宣传片里，主角从面容精致的专业演员换成了以家庭为核心的普通消费者，画面从力求 完美的精致生活切换到了更接地气的真实场景。 蔚来创始人、CEO李斌在长达3个小时的马拉松式发布会上，也几乎没有提及黑科技、豪华、BBA等 高大上的词汇，而是把"空间""安全""省钱"挂在嘴边。他们甚至专门编了一段通俗易懂的宣传 语："座座都是VIP，6人10座无压力，前后都能装行李。" 更重要的是，这款六座大三排SUV给出了颇有诚意的预售价：整车购买27.99万元起，电池租用方式 购买19.39万元起。预售期间下订并在8月31日前锁单，可享2000元预订金抵扣5000元购车款，再赠 送5000元选装基金。 作为对比，这类车型在目前市场上的起售价通常在30万~35万元之间。 正如蔚来总裁秦力洪所 ...

面对外界对蔚来汽车近千亿亏损的质疑，蔚来创始人李斌7月6日在直播中披露关键"底牌"："公司累计 600亿元研发投入全额计入当期费用。" 财务数据显示，自2019年至2025年第一季度，蔚来累计亏损925.92亿元。随着这一"全额费用化"策略的 传播，蔚来的财务策略与未来走向再度受到高度关注，2025年第四季度实现盈利的目标能否如期兑现？ 数据显示，蔚来近三年研发费用占营收比例维持在15%-20%区间，这一数据相比同行企业略高。这一差 异背后，除了蔚来未将研发投入资本化的因素外，还与自身经营特性相关。蔚来定位高端新能源汽车市 场，在技术研发上坚持高投入，同时相比行业头部企业，蔚来销量规模相对较小，导致研发费用分摊到 单车上的成本更高。 技术投入路径：芯片开放、换电调峰与产能布局 在技术创新与落地方面，李斌透露，蔚来自主研发的5纳米智驾芯片"神玑NX9031"将面向全行业开放。 他强调，该芯片具备强大的算法支撑能力，可满足未来10年智能驾驶算法的迭代需求，并达到车规级最 高安全标准。这一举措或为其开辟新的盈利增长点。 产能布局上，蔚来第三工厂（F3工厂）计划今年9月正式投产，将同时生产蔚来品牌以及子品牌乐道的 车 ...

| | | 2025 年 06 月 19 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) 研究所： | 证券分析师： | 邱迪 S0350522010002 | | --- | --- | | | qiud@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 李航 S0350521120006 | | | lih11@ghzq.com.cn | [Table_Title] 深耕电动工具配件，静待第二曲线打开 ——山东威达（002026）公司深度研究 最近一年走势 投资要点: 证券研究报告 入"评级。 风险提示 1）原材料价格波动；2）国际贸易壁垒风险；3）美联储降 息不及预期；4）公司海外产能释放不及预期；5）公司新兴业务拓展不 及预期；6）公司其他经营、治理风险；7）研究员测算与预测误差。 电动工具配件龙头，拓展布局多极成长。山东威达系电动工具钻夹头隐 形冠军，根据大众网，公司钻夹头自 2001 年起全球市占率第一、2024 年达 50%。上市后，公司一方面横向拓展电动工具配件业务，实现各类 配件一体化协同生产，并投建越南、墨西哥基地以加强出口；另一方面 收购上海拜骋、苏州德迈科、济南一机等公司，切入电池包及充电器、 ...

报告标签：换电站行业,换电站报告,换电站发展,换电站前景,换电站市场分析 内容概况： ◆报告亮点 本报告性、适时性地对换电站行业的发展背景、供需情况、市场规模、竞争格局等行业现状进行分析，并结合多年来换电站行业发展轨迹及实践经验，对换 电站行业未来的发展预测做出审慎分析与预测；是换电站行业相关企业及资本机构准确了解当前换电站行业最新发展动态，把握市场机会，提高企业经营效 率，作出正确经营决策和投资决策的不可多得的精品！ 报告目录： 第一章、换电站综述及数据来源说明 第一节、充放电基础设施界定及换电模式的优势分析 一、充放电基础设施界定 二、《国民经济行业分类与代码》中充放电基础设施行业归属 三、充放电基础设施分类 四、充电模式存在的问题（基础设施不足/充电慢/火灾事故等） 五、换电模式与换电模式的对比 （一）、充、换电模式的便捷性对比 （二）、充、换电模式的安全性对比 （三）、换电模式在高端和特定场景应用优势明显 （四）、换电模式有助于提升电池的使用效率 第二节、换电站界定 一、换电站的界定 二、换电站按换电模式分类 （一）、底盘换电 （二）、侧方换电 （三）、分箱换电 三、换电站按电池包形式分类（整包和分箱 ...

作者 | 柴旭晨 编辑 | 王小娟 "李斌和蔚来能赢吗"？ 日益焦灼的车圈竞赛中，被视为内卷"局外人"的蔚来，在规模的震荡中一直面临着业内议论。但董事长李斌曾说，他是那种能把自己从悬崖边拉回来的人。 如今决赛的数秒声已经在耳边响起，今年他能带领蔚来重新笑傲江湖吗？ 6月3日晚，蔚来刊出了今年一季度财报，蔚来公司一季度交付42,094台，同比增长超40%。一季度营收超120亿元，同比增长超21%。 虽然尚未扭亏为盈， Q1交卷后，资本市场的情绪却一反常态，次日蔚来股价逆势上扬，在美股盘中一度划出近10%的增幅。看得出，投资者都在争先掷出 筹码。这看似吊诡的一幕，背后是蔚来在一季度利空出尽后，即将起跳的预兆。 "如果讲2019年的蔚来危机是靠外部帮助走出来的，这一次走出过去三年的低谷要靠自己的本事，靠自己的管理走出来，为自己造血，这也是整个公司上上 下下已经达成的共识。"6月4日的沟通会中，李斌向华尔街见闻如是说道。 这次，乐观派的李斌并非又向市场"画饼"。 总裁秦力洪向华尔街见闻透露，3月底蔚来做了香港的闪电配售，很多投资人站台，"我们的运营现金流在Q2开始应该会得到很好的改善，对全年公司运营 现金流的改善非常 ...

近日，宁德时代发布了2024年年报，营收首次出现负增长。 以下文章来源于妙投APP ，作者董必政 妙投APP . 虎嗅旗下二级市场投研服务品牌，为您提供精选上市公司价值拆解，热门赛道产业链梳理 出品 | 妙投APP 作者 | 董必政 头图 | AI制图 2024年，公司实现营业总收入3620亿元，同比下滑9.70%；实现归母净利润507亿元、同比增长 15%。这也是，自2018年上市以来，宁德时代的营收首次出现下滑。 （数据来源：choice） 另一方面，国内新能源汽车渗透率已经接近了50%。 宁德时代的增长要"见顶"了吗？ # 01 一、财报的"体面" 从明面上来看，宁德时代"量增价减"，即锂电池销量提升、价格下滑，导致营收下滑。而锂电池价格 下跌，又是行业的普遍现象，似乎情有可原。 但妙投发现，宁德时代的锂电池整体出货量开始乏力了 ，其中动力电池增长逐步见顶，储能电池市 占率下滑。 而宁德时代通过有效的降本策略，实现了净利润的增长，才维持住财报上的"体面"。 2024 年 宁 德 时 代 实 现 锂 离 子 电 池 销 量 475GWh ， 同 比 增 长 21.79% 。 其 中 ， 动 力 电 池 系 ...