点击上图▲立即收听 " 从放牛娃、留守儿童到县状元，然后进了中国最好的大学，期间打了几十份工，出来连续创业。蔚来是一个很性感的故事，而李斌的经历是一个特别典型的中国故 事。 " —— 吴晓波 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） " 我们补办一个交车仪式吧。 " 吴老师笑着接过李斌递过来的钥匙和鲜花，在一个名为 " 牛屋 " 的地方，他正式成为蔚来 ET9 车主团的一员。 所谓的 " 牛屋（ NIO HOUSE ） " ，是蔚来车主给蔚来中心取的绰号，这座后未来主义风格的圆形建筑连接着工厂的四大车间：冲压、车身、涂 装、总装。工厂园区里，任何人都能进来逛逛，看看产线，或在牛屋里喝一杯咖啡。 吴老师与李斌在"牛屋" 在一众企业家学员的见证下，吴晓波频道标杆工厂 · 蔚来先进制造新桥二工厂站的走访之旅正式开始了。 尽管近四十摄氏度的合肥犹如 " 人体烤箱 " ，八点半的太阳已然毒辣，压得人直不起头，但李斌对于介绍自家工厂早已轻车熟路。去年暑假，他 曾带一群小朋友参观工厂，一趟下来换了四套衣服。 而在去往车间的途中，出现了两种声音。 " 有个企业家一口气订了 20 辆蔚来。 " 一位学员对李斌悄悄说道。参访团中 ...

中国经济网据天眼查公开信息获悉：由蔚来汽车与江淮汽车合资成立的江来先进制造技术(安徽)有 限公司，日前新增一条注销备案公告，公司决议解散。对此，蔚来汽车工作人员向记者表示，2024年4 月，蔚来获得了独立工厂和独立生产资质，江淮汽车与蔚来在制造层面的合作也同步结束，但此次合资 公司注销，并不会影响双方在其他层面开展合作。 7月6日，蔚来创始人李斌与知名财经作家、ET9用户吴晓波，带领百位企业家参访团走进蔚来先进 制造新桥二工厂，一起直播探访智能电动行政旗舰ET9的制造全流程。直播现场，李斌宣布，蔚来第三 工厂将于今年9月正式投产，无不向外界展示着自己的造车实力。 回顾来看，中国较早一代崛起的造车新势力，初期基本都因没有独立造车资质而选择与传统汽车制 造企业合作，采用代工模式生产，而蔚来汽车的合作对象则是同样来自安徽的江淮汽车。 对于蔚来，在企业规模提升、品牌影响力提升、获得独立生产资质后，与江淮"解绑"选择"单飞"在 情理之中，这也是绝大多数造车新势力的发展路径。同时，正如李斌所说，独立制造能使制造成本下降 10%，而降本增效正是尽快扭转蔚来持续亏损的重要手段之一。 需要注意的是，合资公司的解散，只代表双方在 ...

6月底，搭载蔚来自研5nm车规工艺高阶智驾芯片「神玑NX9031」的旗舰轿车ET9，以及蔚来新ES6、EC6、ET5/ET5T系列车型，已全量接收 NT.Cedar/S"雪松"智驾系统的重大更新。这并非一次普通的OTA升级，其核心意义在于：蔚来自研硬件与自研软件首次实现了深度耦合，这也意味着中国 智能汽车产业在"芯片+操作系统+核心算法"的全栈技术链条上完成了关键闭环。 当竞争对手在"冰箱彩电"的舒适区贴身肉搏，当资本在价格战的泥潭中追逐短期回报，蔚来选择了一条截然不同的荆棘之路：将十年累计超600亿元 的研发投入和逾9900项全球专利，倾注于构建从芯片层、系统层到算法层的完整技术主权。某种程度上，这颗芯片可以说是蔚来十年造车路的缩影，这条 路径被广泛视为"难而正确"，甚至在许多车企只存在于规划蓝图之上时，蔚来已率先打开未来的大门。其背后隐藏的是巨大的投入、漫长的周期与无数质 疑、不被理解的孤独。 荆棘密布的自研长征 选择自研高端智能驾驶芯片，无异于闯入一个全球顶尖科技巨头盘踞的角斗场。 2019年，特斯拉依托其HW系列芯片构筑了深厚的先发优势，2025年，特斯拉HW4.0硬件于中国大陆上市，下一代的HW5. ...

Key Takeaways NIO trades at 0.46X forward P/S, well below its 5-year average and behind peers XPeng and Li Auto. Operational inefficiencies and ONVO's underperformance weigh on NIO despite its expanded vehicle lineup. NIO forecasts Q2 deliveries of up to 75K units and improving margins, targeting breakeven by Q4 2025.NIO Inc. (NIO) is currently trading at a forward 12-month price/sales (P/S) of 0.46X, down from its five-year average of 1.63X but at par with the Zacks Automotive-Foreign industry. The close ...

新能源技术重构大型轿车格局 在传统燃油车时代，大型轿车市场长期由德系三强（奔驰S级、宝马7系、奥迪A8）和日系旗舰（如雷克萨斯LS）所主导，自主品牌虽多次尝试突 破，但均未能取得预期效果。然而，随着新能源汽车的崛起，自主品牌获得了重新定义大型轿车标准的良机。 如尊界S800所采用的"智能可变架构"平台，能够根据车型需求灵活调整轴距和电池布局，实现空间利用的最大化；奇瑞A9L搭载的固态电池技术，其 能量密度达到400Wh/kg，续驶里程突破800公里；比亚迪即将推出的大型轿车则配备了四轮独立电机和原地转向功能。这些技术创新使得自主产品在性能 指标上已经超越同级别的传统高端车型。"新能源汽车技术已经使大型轿车的竞争规则发生了根本性的变化。"清华大学汽车产业与技术战略研究院院长赵 福全分析，"在燃油车时代，V8、V12发动机和复杂的变速器系统构成了难以逾越的技术壁垒。而在电动化时代，三电系统、智能驾驶和座舱交互成为新 的核心竞争力，这正是自主品牌的优势所在。" 长期以来，轿车市场，特别是中大型轿车领域，一直是自主品牌难以攻克的"堡垒"。相关数据显示，近年来，在中大型轿车细分市场中，高端品牌依 然占据主导地位，自主品 ...

Core Viewpoint - The Shanghai Stock Exchange is accelerating the implementation of the "1+6" reform for the Sci-Tech Innovation Board, aiming to create a more supportive capital market ecosystem for technological innovation [1][2]. Group 1: Policy and Market Impact - The "1+6" policy has significantly boosted the morale of equity investment institutions, enhancing the confidence of technology entrepreneurs and promoting a virtuous cycle of "technology-industry-capital" [2]. - Over 90% of companies listed on the Sci-Tech Innovation Board received support from equity investment institutions prior to their IPOs, highlighting the importance of these institutions in the ecosystem [2]. - The introduction of new measures such as the Sci-Tech Growth Tier and pre-review processes makes the Sci-Tech Innovation Board's system more distinctive compared to mature markets abroad, increasing its attractiveness to venture capital and technology firms [2]. Group 2: Future Actions and Collaboration - The Shanghai Stock Exchange plans to strengthen communication with equity investment institutions to better implement the "1+6" policy and support technological innovation [3]. - There will be a focus on creating a regular communication mechanism to guide equity investment institutions in seizing policy opportunities and enhancing their role in supporting technology innovation [3].

沪深交易所最新发布。 7月4日，沪深交易所均修订发布ETF风险管理指引。这是贯彻落实中国证监会《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，强化ETF风险管理，更 好保护投资者合法权益的重要举措。 近年来，ETF市场快速发展，在满足投资者财富管理需求、吸引中长期资金入市、维护市场稳定运行等方面发挥着重要作用。结合当前指数化投资发展趋 势和监管实践，沪深交易所均对10余年前发布的ETF风险管理指引进行修订。 证券时报记者注意到，ETF风险管理指引此次修订内容包括两方面。一是强化基金管理人ETF运作风险防控要求，要求基金管理人加强ETF申购赎回清单 管理，审慎设置申购赎回清单重要参数，完善内部控制制度并优化应急演练安排。 具体来看，修订后的ETF风险管理指引要求ETF运作团队应至少包括两名负责申购赎回清单与参考净值计算文件生产等事务的人员，应建立申购赎回清单 和参考净值计算文件的生成、复核与发布系统。 基金管理人对于申购赎回清单参数的重大调整应当制订单独流程，可能引起申购赎回清单参数重大调整的情形包括：ETF权益分派；指数成份股调整；影 响重大的特殊成份股停复牌等重要公司行为信息；各类市场突发事件。 基金管理人应 ...

与中高端市场销量分化的趋势相比，产品均价在20万元以下的 几个品牌，如零跑汽车、小鹏汽车、深蓝汽车等则实现了高速 增长。 作者：王帅国 封图：本报资料库 进入7月，多家车企陆续发布了2025年上半年交付成绩。整体来看，产品售价在30万元以上的中高端品牌，呈现销量增速分化状态，理想汽车、蔚来汽 车增速下滑，岚图汽车、方程豹汽车等由于基数较小，增速较快；产品均价在20万元到30万元之间的品牌亦有分化趋势，小米汽车增长迅速，极氪汽 车则略显乏力；产品均价在20万元以下的几个品牌，如零跑汽车、小鹏汽车、深蓝汽车等均实现了高速增长。 具体而言，在产品平均售价30万元以上的高端品牌中，问界汽车6月全系交付4.47万辆，同比增长4.45%。其中问界M9 2025款交付1.37万辆，问界M8 交付2.12万辆。 理想汽车6月交付新车3.63万辆，同比下降24.06%。上半年，理想汽车交付20.39万辆，同比增长7.91%。理想汽车董事长兼CEO李想近日表示："今年 是理想汽车充满机遇和挑战的一年，上半年我们完成了全系在售产品的智能焕新。下半年高压纯电产品将加速发力，家庭六座纯电SUV理想i8将于7月 上市，家庭五座纯电SUV ...

又有新模式浮动费率产品上报。 第二批基于业绩比较基准的创新浮动费率产品7月4日上报，本次共上报11只产品，其中2只为股票型，9 只为偏股混合型。此前首批获批的26只新模式浮动费率产品中，已有24只产品完成募集并成立，合计募资 226.8亿元。 记者了解到，与首批产品一致，第二批各家管理人均设置了1.2％（基准档）、1.5％（升档）、0.6％（降 档）的三档费率水平。当投资者持有一年以后赎回产品时，基本符合同期业绩比较基准的，适用基准档费 率；年化收益水平明显跑输业绩比较基准的，适用低档费率；取得正收益且年化收益显著超越业绩比较基 准的，适用升档管理费率。此外，投资者若在一年以内赎回产品，则不适用分档安排，一律按基准档费率 收取管理费。 记者了解到，后续还将有管理人陆续上报创新浮动费率产品，相关产品将实现常态化注册。 与首批产品存在差异 记者了解到，首批产品均为全市场选股基金，本次上报产品从名称看，除全市场选股产品外，还有4只为 聚焦行业或者主题的产品，覆盖高端装备、医药、制造业等行业主题。 | 序号 | 管理人 | 产品名称 | | --- | --- | --- | | 1 | 中银星金 | 中银品质新兴混 ...

近日，与小米YU7一同发布的Xiaomi Life车载磁吸纸巾盒也在小米汽车App商城上架，然而该产品169 元的定价引发了广泛关注。 7月4日，"小米YU7磁吸纸巾盒169元"话题登上微博热搜。 有网友认为，该定价偏高；也有网友表示，这一价位可以接受，有的品牌价位更高。 也有媒体指出，在购物平台上，车载磁吸纸巾盒大部分产品都居于40-300元区间，照此，小米的磁吸纸 巾盒价位应属于中上水平。 而戏剧性的是，有网友发现，该款Xiaomi Life车载磁吸纸巾盒已显示缺货。 雷军也在7月2日的直播中就相关问题作出回应。他表示，这个纸巾盒网友反馈有点贵，后来自己去看了 一下，问了一下同事什么原因。 观察者网查询发现，在官方平台上，蔚来Haptex纸巾盒售价为199元；ET9二排磁吸纸巾盒为308元；极 氪专属车载纸巾盒为99元；而小鹏在7月3日的发布会上最新发布的BASA磁吸纸巾盒仅售75元。 此前，小米汽车在答网友问（167集）中曾介绍道，"与市面上其他普通纸巾盒不同，Xiaomi Life车载磁 吸纸巾盒专为车内环境设计，其塑料部件和内置的14块磁铁均选用耐高低温材料，可以在夏季仪表台暴 晒超95℃到冬季零下 ...