花旗最新研报显示，华晨中国明年将迎来三个新增长动力，预期旗下"金杯"品牌的高利润出口销售将增 加，同时国内市占率料提升，加上采用工业机械人可降低生产成本，提升制造效率，盈利前景料改善； 华晨宝马出口销售提升，预期可创造盈利上行空间；以及华晨宝马提升汽车零部件国产化程度，相信有 助于稳定利润率水平。 花旗将华晨中国目标价由3.75港元上调至4.8港元，重申"买入"评级，目前预测华晨宝马今年11月零售销 量将按月增长4%至4.6万辆，整体库存至年底可能维持健康水平，而踏入明年首季，则预期新能源汽车 购置税减半征收政策或可为华晨宝马的销售提供政策可见度。 华晨中国(01114)再涨超5%，截至发稿，涨4.87%，报4.31港元，成交额1.85亿港元。 ...

智通财经APP获悉，花旗发布研报称，将华晨中国(01114)目标价由3.75港元上调至4.8港元，重申"买入/ 高风险"评级，目前预测华晨宝马今年11月零售销量将环比增长4%至4.6万辆，整体库存至年底可能维持 健康水平，而踏入明年首季，则预期新能源汽车购置税减半征收政策或可为华晨宝马的销售提供政策可 见度。 华晨中国明年将迎来三个新增长动力，该行预期旗下"金杯"品牌的高利润出口销售将增加，同时国内市 占率料提升，加上采用工业机械人可降低生产成本，提升制造效率，盈利前景料改善; 华晨宝马出口销 售提升，预期可创造盈利上行空间; 以及华晨宝马提升汽车零部件国产化程度，相信有助于稳定利润率 水平。 ...

该行将华晨中国目标价由3.75港元上调至4.8港元，重申"买入/高风险"评级，目前预测华晨宝马今年11 月零售销量将按月增长4%至4.6万辆，整体库存至年底可能维持健康水平，而踏入明年首季，则预期新 能源汽车购置税减半征收政策或可为华晨宝马的销售提供政策可见度。 花旗发表研究报告指，华晨中国明年将迎来三个新增长动力，预期旗下金杯品牌的高利润出口销售将增 加，同时国内市占率料提升，加上采用工业机械人可降低生产成本，提升制造效率，盈利前景料改善； 华晨宝马出口销售提升，预期可创造盈利上行空间；以及华晨宝马提升汽车零部件国产化程度，相信有 助于稳定利润率水平。 ...

李斌进一步表示，公司计划在2025年实现全年Non-GAAP盈利，汽车毛利率目标为20%。明年将推出三 款新车型，预计上半年月销量可达到5万台。 展望第四季度，蔚来给出乐观预期。预计交付量将达到12万至12.5万台，同比增长65.1%至72%。营收 指引为327.6亿元至340.4亿元，同比增长66.3%至72.8%，均为历史最高水平。 李斌在财报会上重申四季度盈利目标，表示公司对此充满信心。他指出，全新ES8等高毛利车型订单强 劲，目前仍有大量库存订单待交付。预计第四季度整车毛利率可进一步攀升至18%。 据悉，全新ES8的毛利率已达到20%，5566车型毛利率在25%以上，乐道L90毛利率在15%至20%之间。 这些高毛利车型的放量将为盈利目标提供有力支撑。 针对明年新能源汽车购置税减半征收政策，李斌认为对蔚来影响相对有限。因为蔚来80%以上用户选择 租电池模式，电池价格不计入税基，这构成了蔚来的独特优势。 蔚来三季度财务数据展现出明显的改善态势。公司当季实现营收217.9亿元，同比增长16.7%，环比增长 14.7%，创下历史新高。净亏损收窄至34.81亿元，同比收窄31.2%，环比收窄30.3%。经调整 ...

Core Insights - The Chinese automotive industry has shown significant growth in October, with production and sales reaching 3.359 million and 3.322 million units respectively, marking a month-on-month increase of 2.5% and 3%, and a year-on-year increase of 12.1% and 8.8% [1] - The China Association of Automobile Manufacturers (CAAM) anticipates that total automotive production and sales will reach 34 million units for the year, setting a new historical record [1] - The growth in the automotive sector is attributed to the "two new" policies, which have positively impacted the market, alongside a steady pace of production and the launch of new models [1] Industry Performance - From January to October, the automotive production and sales totaled 27.692 million and 27.687 million units, reflecting year-on-year growth of 13.2% and 12.4% [2] - The production and sales of new energy vehicles (NEVs) during the same period reached 13.015 million and 12.943 million units, with year-on-year growth of 33.1% and 32.7% [2] - NEVs accounted for 46.7% of total new vehicle sales, indicating a strong market presence [2] Future Outlook - Despite a noticeable contraction in local "two new" policies towards the end of the year, there are positive signals from the 20th National Congress and the Central Committee's recommendations for boosting consumption [2] - The automotive industry is advocating for the continuation and optimization of relevant policies to stabilize market expectations and support steady industry operations in the coming year [2]