出品：新浪财经上市公司研究院 作者：昊 日前，天赐材料发布公告，计划公开发行H股并在香港联交所主板挂牌上市。公司表示，本次发行的具体细节尚未最终确定，能否通过审议、备案和审核程 序并最终实施尚不确定性。 由于碳酸锂价格持续下跌，天赐材料连续两年业绩大降，收现比长期在50%以下，明显低于新宙邦等可比公司。虽然公司负债率总体保持平稳，但有息负债 率逐年走高，先后通过定增和可转债融资，资金链依旧承压。 值得注意的是，2021年12月，在行业景气高点，天赐材料曾以250%的高溢价收购公司实控人徐金富名下部分资产；2023年，行业景气下行期，天赐材料又 再次以高溢价加码收购徐金富名下资产。2022年和2023年，收购标的踩线完成承诺业绩后，2024年仅完成当年承诺业绩的32%。 不仅如此，天赐材料电解液市场份额已出现下滑，与金石资源、永太科技等公司之间也诉讼不断，近期还遭到永太科技的反诉。此时赴港融资能否如愿，前 景未卜。 收现比长期低于50% 有息负债率连续3年上升 7月7日，天赐材料发布公告拟公开发行H股并在香港联交所主板挂牌上市。 天赐材料表示，通过此次赴港IPO，将深入推进公司全球化战略布局，打造国际化资本运作 ...

泉果基金经理刚登峰进一步阐释，2025年AI终端智能化将迎来产品爆发周期，而锂电龙头已走出行业 底部重拾增长。这一观点与行业动向形成呼应：盛新锂能印尼6万吨锂盐项目三季度即将量产，藏格矿 业麻米错盐湖提锂技术完成百人团队储备，产业链景气度持续回升。 近期，在西郊国际金融产业园举办的"全球贸易摩擦下的中国资产机会"投教活动中，泉果基金副总经理 韦海菁与基金经理钱思佳指出，尽管外部环境承压，但中国在AI应用场景、先进制造和消费升级领域 正加速培育新动能。这一研判与泉果基金近期的密集调研方向高度契合——6月以来，该基金先后调研 了藏格矿业、聚光科技、西麦食品及盛新锂能，覆盖新能源锂电工艺创新（如藏格矿业三代提锂技术收 率超80%）、科学仪器国产替代（聚光科技突破核心部件壁垒）以及健康消费趋势（西麦食品拓展功能 性燕麦产品）。 市场数据佐证了其布局逻辑：截至2025年6月17日，泉果旗下主力产品思源三年持有期混合A近一年回 报达10.16%，前十大重仓股中科技与新能源龙头等合计占比53.37%，形成"双轮驱动"结构。值得注意 的是，宁德时代H股于6月16日调入港股通，打破传统港股折价惯例，凸显中国优势资产的流动性溢价 ...

证券代码：603906 证券简称：龙蟠科技 公告编号：2025-072 ?风险提示：常州锂源及锂源（亚太）日常经营管理的过程中，可能面临经 济环境、政策制度、行业周期、原材料价格波动、市场需求变化等不可控因素的 影响，未来经营业绩存在一定的不确定性风险，公司将积极采取相应对策和措施 进行防范和控制。此外，本次增资事项尚需获得公司股东会审议通过，存在未获 通过的风险。敬请广大投资者注意投资风险。 江苏龙蟠科技股份有限公司 关于对下属公司增资暨关联交易暨累计对外投资的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ?基于港股募集资金用途规划及下属公司生产建设项目的资金需要，江苏龙 蟠科技股份有限公司（以下简称"公司"或"龙蟠科技"）拟以其通过香港联合 交易所有限公司（以下简称"香港联交所"）发行 H 股股票方式募集资金的 80% 资金，折合人民币 36,970.56 万元向其控股子公司常州锂源新能源科技有限公司 （以下简称"常州锂源"）增资，其中人民币 5,551.2923 万元计入常州锂源注册 资本，剩余 ...

(原标题：佛塑科技（000973）：拟以发行股份及支付现金的方式收购金力股份拓展新能源锂电池隔膜 布局) 4月29日晚间，佛塑科技发布《佛山佛塑科技集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配 套资金暨关联交易报告书(草案)》(以下简称《草案》)，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买袁 海朝、华浩世纪等102名交易对方持有的金力股份100%的股份，并向公司控股股东广新集团发行股份募 集配套资金。 公告显示，本次交易对价合计为50.8亿元，其中以发行股份方式支付对价46.8亿元，以现金方式支付对 价4亿元，并向公司控股股东广新集团发行股份募集配套资金不超过10亿元。本次交易构成重大资产重 组、不构成重组上市。本次发行股份及支付现金购买资产与募集配套资金的成功实施互为前提，共同构 成本次交易不可分割的组成部分，其中任何一项未获得所需的批准或其他原因导致无法付诸实施，则上 述两项均不实施。本次交易完成后公司控股股东仍为广新集团，本次交易不会导致上市公司控制权发生 变更。 佛塑科技定位为广新集团旗下新材料领域重要上市平台，目前已形成以光学薄膜、双向拉伸薄膜、渗析 防护材料和塑编阻隔材料为框架的产业布局。此次公 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company, marking its first coverage [6]. Core Views - The company has demonstrated strong profitability resilience despite a decline in metal prices, with cobalt, nickel, and lithium margins reaching historical lows. The current price levels provide a foundation for potential increases, which could significantly boost the company's performance [7][9]. - The company has established a comprehensive business structure with five major sectors: new energy, new materials, Indonesian nickel, African resources, and recycling [13][16]. - The report highlights the cyclical nature of metal prices, indicating that cobalt prices are at a long-term historical low, with potential for substantial increases due to demand growth and supply constraints [33][51]. Summary by Sections Market Performance - As of April 28, 2025, the closing price of the company's stock is 33.36 yuan, with a market capitalization of approximately 56.76 billion yuan [4]. Financial Forecast and Valuation - The projected revenue for 2023 is 66.30 billion yuan, with a forecasted decline to 60.95 billion yuan in 2024, followed by a recovery to 70.44 billion yuan in 2025. The net profit attributable to the parent company is expected to rise from 3.35 billion yuan in 2023 to 5.07 billion yuan in 2025 [6][8]. - The report anticipates a price-to-earnings (P/E) ratio of 11.19 for 2025, which is below the industry average, indicating potential undervaluation [8]. Investment Logic - The company has maintained stable revenue and profitability despite fluctuations in metal prices, with nickel and lithium segments showing growth while cobalt has declined. The overall business structure is resilient, with significant upside potential if metal prices recover [20][29]. - The report emphasizes that the current low prices of cobalt, nickel, and lithium create a favorable environment for future price increases, which could enhance the company's earnings significantly [7][9]. Cobalt Market Insights - Cobalt prices are currently at a long-term low, with expectations for a significant rebound driven by demand growth and supply constraints, particularly from the Democratic Republic of Congo [33][51]. - The report notes that the recent export ban from the Democratic Republic of Congo could further tighten supply, enhancing the potential for price increases [36]. Nickel Market Insights - Nickel supply is dominated by Indonesia, which is expected to account for 60% of global production in 2024. The report indicates that while supply is increasing, rising costs and the closure of high-cost mines may stabilize prices [53][60]. Lithium Market Insights - The lithium market is experiencing a supply-demand mismatch, with prices at historical lows. The report forecasts that the price of lithium carbonate will stabilize around 80,000 yuan per ton in 2025, with potential for increases as demand recovers [67][72].

新能源锂电 4 月 25 日，碳酸锂期货 7 万下方窄幅波动，主力合约 LC2507 收 68180 元/吨，较前一交易日收盘下跌 0.18%。碳 酸锂现货报价松动，低位波动，电池级碳酸锂现货成交均价 较前一交易日下跌 100 元/吨。 有色网数据显示，4 月 25 日当周碳酸锂的周度产量为 16900 吨，环比前一周减少 2.81%，周度产量开始有明显减 少，但整体仍处于历史相对高位；截至 4 月 25 日当周碳酸 锂周度库存为 131864 吨，环比增加 0.20%，同时磷酸铁锂电 池周产量为 17.37GWh，环比增加 10.71%。 据乘联会数据，4 月 1-20 日，新能源车市场零售同比增 长 20%，环比下降 11%。全国乘用车厂商新能源批发同比去 年同期增长 23%，环比下降 7%。 上周碳酸锂周度产量仍旧维持高位，下游产量也有恢 复，但是相比于年初的高产量仍有差距；碳酸锂产业链中间 环节的传导也并不通常，整体上碳酸锂仍旧呈现持续累库的 局面。 期货方面，上周五碳酸锂期货 LC2507 合约午后大幅下 杀，上周五政治局会议的决策中，消费政策偏向"服务性消 费"，白电、新能源汽车等"物质消费"未能 ...

2025依旧是磷酸铁锂正极材料扩产大年，四川、云南、山东、广东、江西等多个省市项目提速。 3月底，贵州铜仁一磷酸铁锂项目也传来新进展，即将进入投产新阶段。 该项目为 贵州嘉尚 年产25万吨锂离子电池正极材料产业园项目二期，位于 大龙开发区北部工业园区， 目前正在加速建设中， 预计6月完成 交付。 据悉， 年产25万吨锂离子电池正极材料产业园项目建设单位为 贵州嘉尚新能源材料有限公司， 总投资25亿元，主要建设年产10万吨锰酸锂 正极材料生产线、4万吨三元正极材料生产线、1万吨钴酸锂正极材料生产线、10万吨磷酸铁锂正极材料生产线及相关配套设施。全 面投产 后，预计年产值将高达300亿元 资料显示， 贵州嘉尚是 广东嘉尚新能源科技有限公司控股子企业，持股比例为 66.33%。后者 自2015年成立以来，便深耕于锂离子聚合物 电池的研发、生产与销售领域， 产品远销至欧洲、美洲、非洲、东南亚及南亚等多个国家和地区。 在 大龙开发区北部工业园区内，除了 嘉尚项目，还有 凯金新能源负极材料项目、 贵州星茂 废旧电池综合回收利用项目、 贵州博邦山河年 产15万吨一体化锂电池负极材料及石墨项目、 中伟循环 废旧锂电池回收利用 ...