高盛研究团队近期发布重要报告，重申美联储将于9月启动降息的预期。该机构将降息时间从此前预测的12月提前至9月，并预计全年将实施三次降息，每次 25个基点。同时，高盛上调标普500指数回报预期，预计该指数年底前将再涨6%。 高盛策略师认为，美联储比预期更早、更深入地实施宽松政策，债券收益率低于此前预期，大型股票基本面持续强劲，投资者愿意忽略短期可能出现的盈利 疲软，这些因素共同支撑其将标普500指数远期市盈率预期从20.4倍上调至22倍。该机构维持2025年和2026年每股收益均增长7%的预测，但认为这一预测面 临双向风险。 降息预期提前的核心驱动因素 流动性环境的持续改善为市场上涨提供了额外支撑。高盛团队估计，未来一个月全球股票市场可能有约800亿美元的资金流入。波动性下降有助于资金流动 和市场情绪改善，采用固定选股规则的系统性投资者仍有充足配置资金待入场。历史数据显示，7月通常是美股表现强劲的月份，标普500指数在该月的平均 回报率达到1.67%。 高盛经济学家在最新报告中指出，9月降息的可能性略高于50%。这一预测调整主要基于关税政策影响的重新评估。初步证据显示，今年关税措施对通胀的 冲击程度明显低于此前 ...

美股涨幅收窄，标普500指数涨0.3%，纳指涨0.2%，特朗普表示，他将终止与加拿大的所有贸易谈判。 ...

经济衰退或许并非美股的最大威胁？摩根士丹利美国股票首席策略师兼首席投资官迈克·威尔逊（Mike Wilson）在最新一份报告中表示，一场温和的经济衰退反而可能为美股的上涨行情铺平道路，尤其是如 果这促使美联储降息并重新校准企业盈利预期的话。 这一观点颇具反差感。毕竟，经济衰退通常意味着企业利润下滑、消费者支出减少以及投资者信心受 挫。然而摩根士丹利认为，如果出现衰退，其形态将不同于传统意义上的全面衰退。 温和的衰退 随着美中贸易紧张局势近期有所缓解，摩根士丹利表示，目前对经济陷入衰退的担忧较年初已有所减 轻。 根据该行的年中展望报告，其对未来12个月标普500指数的基本预测为上涨至6500点，较当前水平上涨 约10%。若经济从关税引发的波动中反弹速度快于预期，则标普500在明年同期可能达到7200点，即上 涨约22%。 但摩根士丹利也提出另一种"看涨情境"：先经历一场温和衰退，然后股市再继续上涨。 威尔逊写道："鉴于过去几年我们已陆续经历多个领域的'滚动式衰退'，以及私人部门整体增长持续低 迷，我们认为这轮潜在衰退对每股收益（EPS）的影响将比以往更为温和。" 衰退与反弹如何展开 接下来的几个月内，企业可能继 ...