智通财经APP获悉，周四，投资者抛售了主要科技股，转向了去年表现落后的股票，恢复了2026年初以 来美国股市间歇性轮动的趋势。标普500指数在纽约收盘基本持平，此前该指数在本周早些时候创下新 高;而以科技股为主的纳斯达克100指数下跌0.5%。相比之下，道琼斯工业平均指数上涨0.6%，小盘股也 出现反弹，罗素2000指数上涨1.1%。 JonesTrading Institutional Services LLC的股票销售交易员兼宏观策略师Dave Lutz表示"现在是年初，人们 都想尽可能地把资金投入到那些他们认为升值潜力最大的股票上。鉴于科技股估值如此之高，以及理论 上存在人工智能泡沫，小盘股才是值得投资的领域，尤其是在美联储宽松政策的利好下。" 这些因素正在抑制投资者对曾经势不可挡的科技巨头的兴趣：1月份的第八天，等权重标普500指数(可 作为平均股票的代表)有望连续第三个月跑赢其市值加权指数。如果这种势头持续到月底，这将为三年 来最长的跑赢纪录。 在其他方面，美国能源部长克里斯·赖特在与高管会谈后表示，康菲石油(COP.US)、埃克森美孚 (XOM.US)和其他美国石油公司正在研究它们能在帮助振兴委内 ...

中期选举、地缘政治等在内的不利因素让不确定性有所上升。 随着2025年结束，美股以连续第三年实现两位数百分比涨幅的成绩收官。本轮牛市如今进入第四个年 头，想要再现业绩斐然的年份，在市场人士眼中，这需要企业盈利表现强劲、美联储采取宽松政策，同 时人工智能领域维持高额投入作为支撑。但包括中期选举、地缘政治等在内的一些不利因素，也令美股 今年前景的不确定性有所上升。 机构预测谨慎 尽管美国总统特朗普的关税政策令市场在上半年大幅下挫，标普500指数随后探底回升收盘涨幅达到 16.8%。不过，这也意味着冲击 "连续三年涨幅超20%"的里程碑失败。历史上，该指数仅在1995年开启 的一轮由科技股驱动的牛市中达成过这一成就，而那轮牛市最终在2000年初随着互联网泡沫破裂而终 结。 随着财政刺激政策和宽松货币政策发力，为经济增长与消费支出提供支撑，企业盈利增长的驱动力预计 将从少数科技及科技相关巨头，扩散至更广泛的企业群体。以英伟达、苹果和亚马逊为代表的 "科技七 巨头"在去年实现了37%的盈利增幅，而标普500指数其他成分股公司的盈利增幅仅为7%。到2026年， 这一盈利差距有望大幅收窄，伦交所汇总机构预测后表示，"七巨头 ...

2025年，白银的涨势甚至比黄金更为迅猛，不仅创下历史新高，还突破了除最狂热的市场观察人士外、此前被认为不可思议的水平。除了提振黄金的因素 外，白银还受益于市场持续担忧美国政府最终可能对精炼金属征收进口关税。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示："贵金属在2026年的走势与2025年大致相同，也就是说，有向前的势头。贵金属似乎正在弥补年底的抛售，本 周早些时候的抛售曾令其苦恼。年底的平仓压力已经缓解，现在基本面再次成为焦点，黄金将以上涨开启2026年。 " 贵金属去年经历了一轮凶猛的上涨行情，尽管12月下旬因部分投资者获利了结且交易指标显示超买状态，市场出现了显著波动。得益于央行购金、美联储宽 松政策以及美元走软，金价在2025年创下了一系列历史新高。此外，地缘政治紧张局势和美国主导的贸易摩擦引发的避险需求也提供了支撑。 2026年交易开局，金银价格双双走高，延续了自1979年以来的最佳年度表现。 金价逼近每盎司4400美元，白银重回74美元上方。尽管交易员们指出，受美国进一步降息和美元走软的提振，贵金属在2026年可能表现不俗，但近期市场担 忧广泛的指数再平衡可能会给价格带来压力。鉴 ...

今日周三(12月31日)亚盘时段，现货白银目前交投于73.47一线下方，今日开盘于76.23美元/盎司，截至 发稿，现货白银暂报73.10美元/盎司，下跌4.04%，最高触及76.40美元/盎司，最低下探72.43美元/盎 司，目前来看，现货白银盘内短线偏向看涨走势。 【要闻速递】 周二公布的政府数据显示，美国10月房价年率涨幅为逾13年来新低，表明长期低迷的房地产市场正逐步 恢复可负担性。这被视为住房市场可负担性改善的迹象，但也暗示经济放缓可能推动美联储进一步宽 松。 美国联邦住房金融署(FHFA)表示，10月份房价较上年同期上涨1.7%，9月份的涨幅经上修后为1.8%。这 是自2012年3月以来最低的年度价格涨幅。 当前房价涨幅仅为疫情期间及疫情刚结束时的一小部分。当时，广泛实施的居家办公政策曾引发房地产 市场狂热，推动房价以接近20%的年增长率持续飙升。 【最新现货白银行情解析】 日线图上的看跌吞噬模式是一个负面信号，可能预示着更深的调整。盘中阻力位位于76.50美元，之后 是80.00美元的心理位和85.87美元的历史高位。 下行方面，上述50期移动均线和周一低点70.53美元可能为潜在的看跌反转提供 ...

格隆汇12月31日｜黄金价格在2025年最后一个交易日有所企稳，但与白银一样，仍有望实现自1979年以 来的最佳年度涨幅。本月，这两种贵金属价格波动剧烈，接连创下新高，但随后因投资者从过热的涨势 中获利了结，部分涨幅被抹去。今年黄金价格已上涨逾65%，而分析师预计，在央行大量购入、对主权 债务的担忧以及美联储宽松政策周期的推动下，黄金价格还将进一步上涨。 来源：格隆汇APP ...

ING首席国际经济学家James Knightley指出，美联储在全球央行中"逆势而行"，依然处于明显的宽松模 式。 基于这一预期，华尔街银行预计欧元兑美元将在2026年底前升至1.20，英镑兑美元则将从目前的1.33攀 升至1.36。美元今年的疲软虽然利好美国出口商，但对于那些在美国产生销售收入的欧洲企业而言，则 构成了业绩拖累。 美联储主席人选引发市场焦虑 在唐纳德·特朗普重返白宫执政的第一年，美元正遭遇自2017年以来最严重的年度抛售潮。 受贸易战引发的经济担忧及美联储宽松货币政策预期的双重打压，这一全球储备货币的避险地位面临严 峻考验，市场正重新评估美元在"川普2.0"时代的资产价值。 根据金融时报的数据显示，美元兑一篮子主要货币今年已大幅下挫9.5%，不仅创下近十年来最大年度 跌幅，更被德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos形容为自由浮动汇率历史上美元表现最糟糕 的年份之一。欧元成为主要受益者，兑美元汇率飙升近14%，突破1.17关口，达到2021年以来的最高水 平。 导致美元走软的关键转折点始于今年4月，当时特朗普针对美国贸易伙伴发起了激进的关税战，尽管美 元随后收复了部分失地 ...

12月26日纽约交易时段，贵金属掀起"历史性行情"，白银、黄金、铂金、钯金再度全线大涨，其中白银、黄金和铂金价格均刷新历史纪录。 其中，现货白银涨超10%，报79.16美元/盎司，盘中触及历史新高79.33美元/盎司，本周累涨17.86%，年内累涨169.5%。现货黄金涨1.18%，报4532.63美元/ 盎司，盘中最高触及历史新高4550.11美元/盎司，本周累涨4.47%，年内累涨73%。 此外，现货铂金上涨8.7%至2411.46美元/盎司，盘中触及纪录高位2470.19美元，本周累涨24.31%，创下有史以来最大单周涨幅；钯金上涨近10%至1930.81美 元/盎司，创三年多来的最高水平。 现货白银价格走势图英为财情 现货黄金价格走势图英为财情 据路透社、彭博社报道，Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师格兰特（Peter Grant）表示："市场对2026年美联储进一步宽松政策的预期、美元走弱以及地 缘政治紧张局势升级，正推动贵金属在交投清淡的市场中出现更大波动。尽管年底前存在一定获利了结风险，但整体趋势依旧强劲。" 格兰特补充道："白银价格到年底有望达到每盎司80美元。黄金的下一个目标是每 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年12月26日 【原油】 昨日外盘因圣诞假期休市，内盘油价震荡运行。俄罗斯黑海港口码头遇袭，恶劣天气导致维修进度 缓慢，哈萨克斯坦12月CPC混合原油出口将降至14个月最低水平。美国页岩油行业钻井与压裂活动 虽降至数年新低，然而由于产量调整存在时滞，美国原油产量仍维持在年内高位。美委地缘冲突一 度引发市场对原油供应中断担忧,然基本面宽松主基调未改,她缘犹动更倾向于提供阶段性反弹动 力,警惕市场交易焦点由地缘局势升级切换至由远期供需宽松格局所主导的"价格中枢下移"这一 核心逻辑。 【责金属】 隔夜外盘圣诞节休市,国内金银延续偏强趋势,广期所调整街翘最小开仓数量和交易限额规则。迈 期美联储宽松前景以及地缘风险支撑贵金属强势，各品种陆续刷新新高形成共振突破行情，短期市 场波动率放大,注意仓位控制。 【铜】 隔夜沪铜夜盘高开,短线拉涨到9.8万。强调国内现货背离信号转强,沪粤贴水分别扩至330、185 元，SMM社库增加2.52万吨至19.36万吨。短线国内现货供求给予铜价更大调整压力。但同时需求淡 季下,原料紧张可能向国内精铜传导,且价差利 ...

中金公司研报指出，今年黄金涨幅较大，估值偏高，2026年初美联储宽松预期阶段性退坡，或成为风险 来源。考虑到明年美联储最终仍会重新加速宽松，因此如果明年初金价发生明显回调，可能是逢低增配 的机会。黄金大幅上涨之后，近期铜、白银等商品也有强劲表现，部分反映黄金流动性外溢效应。除此 之外，商品还可以对冲地缘风险与美国经济过热风险，建议把商品上调至标配，尤其看好有色金属。同 时，白银等金属相对黄金市场规模更小，流动性更差，如果明年黄金出现波动，回调风险同样更大，建 议做好风险控制，避免盲目追涨。 ...

美元方面，尽管美国第三季度GDP年化增长率达4.3%，远超预期的3.3%，但强劲数据未能扭转美元的 广谱弱势。美元指数近期跌至97.75的三个月低位，美元兑十国集团货币普遍走弱，其中对新西兰元跌 幅最大达1.75%，美元兑瑞郎也顺势承接了这一弱势趋势。鲍威尔在讲话中着重提及劳动力市场疲软的 迹象，进一步强化了市场对美联储宽松节奏的预期，本周二将公布的10-11月非农数据，有望进一步明 晰市场对美联储政策路径的判断，进而影响美元走势。 技术面呈现出明显的矛盾信号：一方面，RSI(相对强弱指数)降至22.79，已进入超卖区间，暗示短期或 存在技术性反弹需求；另一方面，MACD快慢线持续位于零轴下方，空头动能仍占据主导，且汇价已形 成"熊旗"形态，这一形态通常被视为下跌延续信号，反弹的持续性需基本面因素配合。当前汇价已跌破 0.79关键支撑位，短期在0.79-0.80区间低位震荡，下方支撑重点关注0.7870(10月以来低点)，若跌破该水 平，可能进一步下探0.7770一线；上方阻力则集中于0.8060及0.8200，需站稳0.7960后，才有望向上述阻 力区域发起冲击。 12月25日早间，美元兑瑞郎汇率报0.78 ...