证券研究报告·行业跟踪周报·有色金属 有色金属行业跟踪周报 市场对能化价格高企的长期化定价使得加息 选项摆上台桌，贵金属价格显著回调 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 回顾本周行情（3 月 16 日-3 月 20 日），有色板块本周下跌 11.82%，在全部一级行 业中排名靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中金属新材料板块下 跌 8.94%，能源金属板块下跌 9.88%，小金属板块下跌 10.48%，贵金属板块下跌 10.73%，工业金属板块下跌 13.30%。工业金属方面，市场逐步定价能源高企长期 化，市场逐步定价加息可能性，工业金属价格显著回调。贵金属方面，市场对能化 价格高企的长期化定价使得加息选项摆上台桌，贵金属价格显著回调，长期看，"滞 涨环境"有助于打开黄金的上行空间。 ◼ 周观点： 铜：LME 存在持续累库预期，国内冶炼厂出口压力增长，铜价环比走弱。截至 3 月 20 日，伦铜报收 11,835 美元/吨，周环比下跌 7.07%；沪铜报收 94,740 元/吨，周环比下跌 5.55%。供给端，截至 3 月 20 日，本周，进口铜矿 T ...

证券研究报告·行业跟踪周报·有色金属 有色金属行业跟踪周报 市场对能化价格高企的长期化定价使得加息 选项摆上台桌，贵金属价格显著回调 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 回顾本周行情（3 月 16 日-3 月 20 日），有色板块本周下跌 11.82%，在全部一级行 业中排名靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中金属新材料板块下 跌 8.94%，能源金属板块下跌 9.88%，小金属板块下跌 10.48%，贵金属板块下跌 10.73%，工业金属板块下跌 13.30%。工业金属方面，市场逐步定价能源高企长期 化，市场逐步定价加息可能性，工业金属价格显著回调。贵金属方面，市场对能化 价格高企的长期化定价使得加息选项摆上台桌，贵金属价格显著回调，长期看，"滞 涨环境"有助于打开黄金的上行空间。 ◼ 周观点： 铜：LME 存在持续累库预期，国内冶炼厂出口压力增长，铜价环比走弱。截至 3 月 20 日，伦铜报收 11,835 美元/吨，周环比下跌 7.07%；沪铜报收 94,740 元/吨，周环比下跌 5.55%。供给端，截至 3 月 20 日，本周，进口铜矿 T ...