麦高证券认为，品牌出海加速，电商蓬勃发展，跨境物流方兴未艾。目前我国外贸已进入"电商+产业 +品牌"的全链路全球化竞争新阶段。品牌出海与跨境电商的蓬勃发展成为跨境物流发展的重要动力， 推动了物流市场的升级和全球化物流基础设施的完善。跨境物流中直邮的国际专线因成本低、时效快、 可追踪性强等优势快速崛起。海外仓模式则因配送时效高、物流成本低、退换货便捷等优点，受到跨境 电商企业的青睐。 天津市人民政府印发天津市构建"大消费"格局行动方案的通知，其中提出，做大做优线上消费平台。培 育电商领军企业，围绕细分领域引进零售类电商平台，促进电子商务、直播经济等规范发展。推动电商 平台赋能传统零售业，支持线上线下（300959）消费融合。丰富进口消费品供给，增加美妆、医药、数 码等进口商品品类，探索"跨境电商进口＋零售"新模式。壮大跨境电商出口，建强跨境电商特色产业园 区，鼓励企业自主品牌"出海"。 信达证券（601059）认为，近年来，全球电商渗透率持续提升，市场规模稳健增长；我国跨境电商行业 背靠制造业优势，推动国货出海，增速亮丽。分市场看，美国是我国跨境电商出口最大市场，尽管短期 出现关税阴云，但短空长多，核心原因：一 ...

Abstract 摘要 中金研究 本文运用中日比较的视角，透视日本电商行业的特点和格局，并对亚马逊、乐天、LINE雅虎、TEMU等头部平台的现状和趋势进行深入分析。 点击小程序查看报告原文 对标中国，日本电商行业具有渗透率低、消费升级、直播电商冲击小等特点。 2023年日本实物电商渗透率约为9.4%，较同期的中国（27.6%）和美国 （15.8%）偏低。我们认为原因包括：人口老龄化和家庭小规模化、线下消费供给充分且粘性强、高昂的物流费用和普及度偏低的移动支付等。与中国不 同，日本电商消费呈现升级趋势，消费者看重品质大于价格。此外，日本消费者对直播电商的兴趣度和参与率也远低于中国。 头部平台疫后优势扩大，中国跨境电商带来"鲶鱼效应"。 本土头部平台抓住疫情"宅经济"机遇并放大物流、供给优势，CR3份额呈提升趋势（2023年 59.8% VS. 2019年41.2%）。中国跨境电商SHEIN和Temu凭借性价比优势和本地化运营迅速打开市场，并促使亚马逊下调针对轻小件的佣金率和配送费。 TikTok Shop有望今年进入日本，或重塑用户消费习惯并进一步扰动竞争格局。但同时跨境电商仍面临税务、侵权、线下竞争等隐忧。 ...