来源：市场资讯 （来源：ETF炼金师） 在8月中美两国延迟实施对等关税并且美俄、美乌领导人会晤或将提升俄乌冲突停息的可能性背景下， A股市场呈现出强劲的上涨趋势。这一趋势得到美联储鸽派言论的助力，市场对降息的预期进一步增 强。在国内政策方面，国务院积极推行"人工智能+"行动计划，以及上海市放宽限购等一系列政策，均 为市场注入了新的活力。本月的A股表现尤为亮眼，上证指数逐步逼近3900点，公募基金新发份额、私 募管理规模和融资余额均出现了明显的增长，北向资金日均成交额持续活跃，机构和个人投资者的新增 开户数也显著增加，机构与个人投资者的资金增量实现共振。 在牛市的主线风格上，"强者恒强"的局面依然明显，但周期股在后期的表现同样值得关注。通过对06- 07年及14-15年牛市的复盘，发现周期风格在大盘整固后的后半段表现相对强劲。本轮牛市中，周期股 保持了较为稳定的超额收益，尽管未能显著跑赢大盘。根据四象限分析，2025年第二季度的行业格局出 现了一定变化，其中有色金属和化工行业的营收增速及净资产收益率（ROE）环比变化均较为乐观，显 示出良好的基本面特征。 从2025年中报的视角分析，多个行业的景气度表现向好，包 ...