最可怕的是，世界现在有两个大裂缝。一个是南北之间，发达国家和发展中国家的差距越来越大。联合国开发署的数据摆在那里，全球最富 的10%人群掌握的财富超过76%，而底层一半的人口分到的不到2%。另一个裂缝，是发达国家内部。美国劳工部的数据说，过去30年里美国 前1%的收入增长了近四倍，而底层50%的实际工资几乎没动过。这些人表面还在工作，心里其实早就不信这个系统了。 现在的全球化就是一个绷得太紧的网。任何一根线断了，整个结构都可能塌。1929年那次危机，不就是这样开始的嘛。股市一崩，信贷冻 结，美国人不买德国债，德国财政崩了，希特勒上台，后面的故事大家都知道。那会儿的全球债务占GDP比例才150%，现在是多少？根据国 际清算银行的数据，全球总债务已经是GDP的330%。这意味着，一旦爆雷，没人有余力去兜。 这不是危言耸听。2008年那次危机，美联储疯狂印钱救市，最后算是稳住了。但那次救市的代价，是把泡泡吹得更大。15年过去了，这个泡 泡已经变成了全球的共同命运。每个国家都在赌，别人别先倒。美国靠美元霸权转移风险，中国靠出口稳就业，欧洲靠财政补贴拖时间。看 似都在稳，实则都在耗。 你有没有发现，这几年世界有点太安静 ...

此外，美元与美债收益率多年来走势相关性非常强，但近期也出现了割裂。 分析认为，这些迹象表明，美股反弹可能只是一场表面的狂欢，美债收益率异常上涨以及与美元走势的背离，指向美国结构性财政问题，或暗示 美元更深层次崩溃风险。随着美国政府预计发行超2万亿美元国债，缺乏买家的局面可能迫使美联储重启资产负债表扩张。 股市狂欢，但债市却在讲述一个不同的故事 美国通胀降温却未能安抚债市，美债收益率顽固上升。 周二，美国市场上演了令人困惑的一幕：美股反弹，科技股继续飙升，而美债收益率却在通胀数放缓的情况下反常走高，美元进一步走软。 中美关税暂缓叠加美国通胀降温，引发美股大涨，然而债市与美元的表现却透露出市场深层的忧虑。 数据显示，美国4月消费者价格指数同比增长2.3%，低于经济学家预期的2.4%，为自2021年2月以来最低水平。这本应是债券市场的利好消息，但 10年期美债收益率反而上升2.4个基点至4.481%。 Pomboy警告，美联储最终可能别无选择，只能重新扩大资产负债表。"美联储是唯一明显的候选人来吸收所有这些国债发行，"她说道，并补充说 尽管信贷价差没有反应，但信贷压力正在增加。 "这是一个结构性财政问题，"她总结道 ...