证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 12.77 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）28.19 | / 25.10 | | 总市值/流通市值（亿元）360 | / 320 | | 周内最高/最低价 52 | 14.36 / 8.26 | | 资产负债率(%) | 32.1% | | 市盈率 | 34.05 | | 第一大股东 | 北京燕京啤酒投资有限 | | 公司 | | 二季度公司 U8 销量继续保持增长势头，带动公司整体上半年实 现销量和均价的增长。公司通过数字化采购和生产端卓越管理实现成 本优化，2025 年原料采购价格取得较低水平，同时通过标准化管理使 能耗、人力等成本持续下降。利润端公司有望继续享受经营改革红利。 l 盈利预测与投资建议 我 们 预 计 公 司 2025-2027 年 分 别 实 现 营 收 155.73/164.27/172.35 亿元，同比增长 6.17%/5.48%/4.92%；实现归 母 净 利 润 14.84/17.95/20.34 亿 元 ， 同 比 增 长 ...

作 者丨见习记者李益文 编 辑丨刘巷 5月1 3日，针对近期部分媒体关于松下集团经营改革报道中的"错误信息"，松下电器（中国） 有限公司发布官方声明，明确否认"工业用马达和车载零部件属于课题业务"、"将在2 0 2 5年度 内退出或出售课题事业"及"人员优化将于2 0 2 9年3月内实施"等传闻。 声 明 指 出 ， 不 存 在 " 将 在 2 0 2 5 年 度 内 退 出 或 出 售 课 题 事 业 " 的 计 划 。 松 下 还 在 声 明 中 明 确 表 示，马达产品业务"发展前景良好"，关于未来加大研发、服务和市场拓展的投入正在研讨之 中。此外，针对"人员优化将于2 0 2 9年3月内实施"的说法，松下强调，该计划将在2 0 2 5年度 至2 0 2 6年度之间开展。 松下2 0 2 4财年决算报告显示，松下营业额微降0 . 5%至8 . 4 6万亿日元，纯利润同比大跌1 7 . 5% 至3 6 6 2亿日元，全球经济放缓以及电动汽车需求减弱被归为业绩不佳的主要原因之一。 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 本期编辑 金珊 实习生黄嘉莹 高退款率人群将被屏蔽？淘宝 ...

2月4日，松下集团全球CEO楠见雄规在一场在线新闻发布会上宣布，公司将启动大规模经营改革。改革计划包括解散负责白色家电、空调、照明等业务 的"松下电器公司"，并将其拆分为三家独立子公司。此外，松下还表示将考虑出售电视业务，但楠见雄规同时指出，尚未决定出售电视业务，公司会考虑各 种选择。 此次改革的目标是，到2026财年实现1500亿日元以上的收益改善，到2028财年进一步实现1500亿日元以上（总计3000亿日元以上）的收益提升。 具体而言，松下计划在2025财年末解散"松下电器公司"，并组建三家新子公司：家电业务将整合为"智能生活公司"，空调等业务将组成"空气品质空调·食品 流通公司"，照明业务将划归"电气工程公司"。此外，松下原有的电池、住宅能源系统等业务板块将继续作为独立子公司运营。松下方面表示，这一分拆模 式旨在使各业务板块更加灵活应对市场变化，避免单一板块的困境拖累整个集团。 每经编辑｜毕陆名 据新华财经5月9日消息，日本松下集团（Panasonic holdings）9日宣布，作为集团经营改革的一个环节，将在日本国内外裁员约1万人。 松下集团9日发布名为《集团经营改革进展》的新闻公报。公报说，20 ...

松下集团的全球员工总数约为22.8万人，本次裁员相当于整体的约4%。松下2月提出以固定费用 结构改革点·改善收益和事业组合管理为支柱的经营改革方针。盈利性差的"问题业务"包括：电视、 厨房家电…… 松下控股（Panasonic Holdings）于5月9日宣布将裁减1万人。通过募集自愿提前退休等方式， 在25年度～26年度之间实施。集团内间接部门的重复设置等问题日益凸显，决定配合2025财 年启动的集团重组，一并推进人力精简。 截至2024年3月底，松下集团的全球员工总数约为22.8万人，本次裁员人数相当于整体的约 4%。目前，松下控股本体及其旗下各事业公司分别设有各自的人事、财务等间接部门，长期 以来，投资者等对这些功能的重复设置有所批评。 在松下电器产业时代（Panasonic前身），曾于2001年信息技术泡沫破裂后实施自愿提前退休 计划，当时共有约1.3万人申请。松下控股表示那次是"历史上最大规模"的裁员，主要原因是 经营不振。当时包括个人电脑、手机等业务表现不佳，导致2001年财年出现最终亏损。 2011年松下在将原三洋电机子公司化后，也曾通过业务整合与出售等方式削减逾3万人。 与松下2001年等历史 ...

国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 5月9日消息，日本电子集团松下宣布，计划在全球裁员1万人。这一决定是其提高生产力和精简运营更 广泛举措的一部分。该公司旨在优化其合并公司的员工结构，这将影响到国内外员工。通过募集自愿提 前退休等方式，计划在2029年3月前完成裁员。 该集团表示，计划"彻底审查运营效率……主要在销售和间接部门，并重新评估实际所需的组织和人员 数量"。该公司在一份声明中表示："通过这些措施，公司将在全球范围内优化人员配置。" 松下表示："这项措施的目标是削减合并后公司的1万名员工（日本5000名，海外5000名）。"这一数字 约占该公司近23万名员工总数的4%。 裁员将主要在截至3月的财年实施，"并将根据每个国家和地区的劳动法律、法规和规章制度"执行。 松下今年2月提出以"裁员"和"业务组合重整"为两大支柱的经营改革方针，新目标将2024财年计划中的 调整后营业利润提高至3000亿日元以上，到2028财年达到7500亿日元以上。。 在业务组合重整方面，松下将把盈利性差、成长性不明确的业务定位为"问题业务"，包括电视、厨 ...

松下集团的全球员工总数约为22.8万人，本次裁员相当于整体的约4%。松下2月提出以"裁员"和"业务组 合重整"为两大支柱的经营改革方针。盈利性差的"问题业务"包括：电视、厨房家电、工业用马达、车 载零部件…… 日经中文网 https://cn.nikkei.com 视频号推荐内容： 2011年松下在将原三洋电机子公司化后，也曾通过业务整合与出售等方式削减逾3万人。 与松下2001年等历史上的大规模裁员不同，此次是在仍有盈利的情况下进行的。松下预计 2024财年（截至2025年年3月底）的合并净利润为3100亿日元，虽然比上一财年减少约30%， 但仍为盈利状态。 松下控股于2025年2月提出以"裁员"和"业务组合重整"为两大支柱的经营改革方针，目标是到 2028年财年将调整后营业利润比2024财年的计划值提高3000亿日元以上。在2月的记者会上， 社长楠见雄规表示："将彻底重构阻碍业务竞争力发挥的组织结构与成本结构"。 在业务组合重整方面，将把盈利性差、成长性不明确的业务定位为"问题业务"。目前明确为问 题业务的包括：电视、厨房家电、工业用马达、车载零部件四个领域。如果重整困难，松下 计划在2025财年内决定撤 ...

倒计时21天 2025起点锂电圆柱电池技术论坛 暨圆柱电池20强排行榜发布会 活动主题： 聚集新材料 探索新工艺 近日，Panasonic松下中国微信公众号发布关于"松下电器解散"的部分报道，就网传"解散松下 集团"予以回应。 2月4日，松下控股株式会社面向大众媒体以及机构投资者、分析师，召开了关于未来集团经营 改革的说明会。 受此影响，出现了一些关于松下的公司名称及品牌使用方面，易引发误解的报道。但2月4日公 布的内容，旨在对松下控股株式会社旗下负责提供家用电器、住宅设备以及面向店铺和办公室 的商品与服务的单一法人"松下电器株式会社"进行重组，并非解散松下集团。 此外，松下品牌是集团重要的经营资产，松下集团将以这一珍贵品牌为依托，向能够持续为客 户和社会做出贡献的企业架构变革，走向未来。 主办单位： 起点锂电、起点研究院（SPIR） 活动时间： 2025年2月28日 活动地点： 深圳宝安登喜路国际酒店2楼国际厅 活动规模： 500+人 2 起点课理 全球领先的锂电产业智库 平 台 服 务 内 容 品牌服务 研究咨询 资本服务 政府服务 数据 调研 量传 娱乐 研究 报告 版 服务 IPO 规划 招商 服務 ...