关税扰动降低，双雄份额提升趋势未改 [Table_Industry] 家用电器业 [Table_Invest] 评级： 增持 ——黑电行业更新报告 | [table_Authors] 蔡雯娟(分析师) | 曲世强(研究助理) | 谢丛睿(分析师) | | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | | 登记编号 S0880521050002 | S0880123070132 | S0880523090004 | 本报告导读： 越南作为对美产能重要基地，视为对美关税谈判风向标，多数国家达成新关税税率 有所降低，关税扰动降低；黑电双雄份额提升趋势未改，全球供应链韧性强。 投资要点： 股 票 研 究 行 业 跟 踪 报 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 告 股票研究 /[Table_Date] 2025.07.11 [Table_Summary] 投资建议：黑电行业正处于需求复苏与技术升级的窗口期，全球产 能布局（尤其墨西哥、越南）是应对关税挑战的核心策略。中国品 牌在高端化和成本控制上的优势，为行业带来韧 ...

智通财经APP获悉，香港证监会最近曾就中国星集团(00326)的股权分布进行查讯。查讯结果显示，于 2025年6月27日，有十九名股东及相关人士合共持有578,865,000股公司股份，相当于该公司已发行股本 的23.83%。有关股权连同由该公司主席及副主席持有之1,640,375,595股(占已发行股本67.54%)，相当于 该公司发行股本之91.37%。因此，该公司只有209,665,556股(占已发行股本8.63%)由其他股东持有。 | | | 佔已發行股份 | | --- | --- | --- | | | 所持股份數目 | 總額百分比 | | | (股數) | (%) | | 向華強先生及陳明英女士(附註1) | 1,640,375,595 | 67.54 | | 十九名股東及其相關人士 | 578.865.000 | 23.83 | | 其他股東 | 209,665,556 | 8.63 | | 六 | 2,428,906,151 | 100.00 | 香港证监会提到，在2025年3月18日至2025年6月27日期间，该公司股份的收市价由0.53港元上升215% 至1.67港元。于2025年7月1 ...

报告导读： 越南作为对美产能重要基地，视为对美关税谈判风向标，多数国家达成新关税 税率有所降低，关税扰动降低；黑电双雄份额提升趋势未改，全球供应链韧性强。 投资建议： 黑电行业正处于需求复苏与技术升级的窗口期，全球产能布局（尤其墨西哥、越南）是应对关 税挑战的核心策略。中国品牌在高端化和成本控制上的优势，为行业带来韧性，通过灵活产能调配和产品 升级，有望维持增长动能。越南关税落地，预计对美主要产能基地的关税在10%~40%左右区间博弈，较 市场前期46%以上的悲观预期有好转，不确定性基本消除。 TCL电子、海信视像并称"双雄"，凭借技术、产能优势占据全球份额。 2024年全球电视市场扭转连续下 滑趋势，大尺寸电视（80英寸及以上）出货量显著增长，消费者偏好持续增强。中国品牌TCL和海信在全 球市场份额稳步上升，逐渐缩小与三星的差距，并抢占高端市场份额。同时，显示技术进入升级周期，三 星和LG等韩企转向OLED，而黑电双雄聚焦MiniLED技术，作为LCD的升级延续。MiniLED渗透率在中国 受"国补"政策刺激快速提升，中长期有望带动黑电厂商盈利能力增强。中国品牌通过体育营销提升全球品 牌声量。 本公众订阅号 ...

"财务造假"风险警示典型案例解读 ran 欺诈发行必被查 损害投资者权益受严罚 前 序 根据国务院金融稳定发展委员会第二 十六次会议精神,为进一步加强投资者保 护,坚决维护良好的市场环境,更好发挥 资本市场服务实体经济和投资者功能,在 中国证监会投资者保护局指导下,上海证 券交易所系统梳理近年来发行人、中介机 构因造假、欺诈等恶劣行为侵害投资者利 益的行政处罚典型案例,通过风险警示案 例解读,引导投资者看清财务造假的真实 面貌,提高财务信息识别能力,自觉远离 可能存在的造假、欺诈行为,切实维护自 身合法权益。 JY公司成立于1999年,是一家从事广播电视器 材研发和销售的公司,于2009年登陆资本市场。近 年,因云平台的增值业务,JY公司被市场贴上了类 似"电视游戏第一股"等各种标签。与此同时,在 上市后,公司也借助"文化游戏产业链"、"泛家庭 互联网生态圈"等概念进行宣传。 "文化游戏产业链" 泛家庭互联网生态圈 却不想,为了符合发行上市条件,JY公司通 过虚构客户、虚构业务、伪造合同、虚构回款等 方式虚增收入和利润,骗取首次公开发行(即IPO) 核准。 我要上市! 仅2008年和2009年的1至6月间,J ...

证券代码：002848 证券简称：*ST 高斯 公告编号：2025-032 高斯贝尔数码科技股份有限公司 发；软件销售；广播电视 发；软件销售；广播电视 设备制造（不含广播电视 设备制造（不含广播电视 传输设备）；广播电视传 传输设备）；广播电视传 输设备销售；广播影视设 输设备销售；广播影视设 备销售；通讯设备销售； 备销售；通信设备制造； 电子产品销售；数字视频 通信设备销售；光通信设 监控系统制造；数字视频 备销售；光伏设备及元器 监控系统销售；物联网技 件销售；通讯设备销售； 术研发；物联网技术服 电子产品销售；数字视频 务；物联网设备销售；数 监控系统制造；数字视频 字家庭产品制造；智能家 监控系统销售；物联网技 庭网关制造；智能控制系 术研发；物联网技术服 统集成；智能家庭消费设 务；物联网设备销售；数 备制造；智能家庭消费设 字家庭产品制造；智能家 备销售；可穿戴智能设备 庭网关制造；智能控制系 制造；可穿戴智能设备销 统集成；智能家庭消费设 售；智能车载设备制造； 备制造；智能家庭消费设 智能车载设备销售；智能 备销售；可穿戴智能设备 农业管理；人工智能行业 制造；可穿戴智能设备销 应用系统集 ...

《白皮书》显示，中国足球在基础设施、商业、职业发展、舆 论和文化五大环境上出现持续改善的迹象，与此同时，科技对 足球事业的支撑力显著增强。 作者： 李强 封图：图片资料室 北京时间 7月10日凌晨3点，2025年世俱杯半决赛迎来了巴黎圣日耳曼和皇家马德里两大豪门球队的"世纪对决"，最终大巴黎以一场4比0的完胜，将 皇马淘汰出局，强势挺进决赛。7月13日，世俱杯将迎来本届赛事的巅峰对决，产生新的王者。 过去一个月，足球热浪跨越洲际持续升温：世俱杯赛场群雄逐鹿，豪门俱乐部的巅峰对决、火星四溅的绝杀时刻与悬念迭起的比赛进程，通过全球转播 点燃了海内外球迷的观赛激情；而太平洋彼岸的中国足坛同样沸腾， "苏超"以黑马姿态强势出圈，凭借其独特的赛事魅力与话题性，在2025年成功 突破足球圈层，成为整个中国体育领域备受瞩目的现象级赛事。 近几年，在政策的顶层设计，地方政府的推动，民间足球力量的兴起，多种力量推动中国足球环境持续改善，同时，科技对足球的贡献度和支撑力显著 增强。在这样的背景下，《经济观察报》联合中国式现代化研究院对中国足球进行深入研究，在广泛调研、深度访谈和资料整理的基础上，形成了以 "'足'够热爱：当代中国 ...

Core Insights - The Chinese color TV industry is projected to reach a market size of approximately 240 billion yuan in 2024, with a compound annual growth rate of 11.45% over the past five years [1][4] - Chinese brands are expected to account for over 44% of global TV shipments in 2024, with Hisense, TCL, and Xiaomi ranking among the top five globally, collectively holding nearly 45% market share [1] - The high-end market remains dominated by South Korean brands, with Samsung and LG capturing 80% of the market for TVs priced above $2,500 [1] Market Trends - The growth in the Chinese TV market is primarily driven by product structure upgrades, with a significant push from the "old-for-new" policy stimulating demand for high-end products [4] - The average retail price of TVs in China is expected to exceed 4,000 yuan per unit in 2024, reflecting a trend towards larger, more technologically advanced, and aesthetically pleasing products [4] Competitive Landscape - Leading manufacturers in the domestic TV sector include Hisense, TCL, Skyworth, Xiaomi, and Changhong, each with distinct technological advancements and market strategies: - Hisense is a leader in MINILED technology and holds a 47% market share in the global 100-inch TV segment, focusing on gaming scenarios through its VIDDA sub-brand [5] - TCL is recognized as a pioneer in global MINI LED technology, leveraging its supply chain advantages to produce high-end models like the 98Q10K PRO [5] - Skyworth leads in eye-care technology and has a strong presence in the internet TV space through its subsidiary, focusing on content services [5] - Xiaomi capitalizes on its internet ecosystem, emphasizing high cost-performance models and holding a 19.5% market share in the MINI LED segment [5] - Changhong utilizes military technology for its product development and has a comprehensive IoT ecosystem, with plans to launch AI-driven TV models [5]

国家税务总局青海省税务局税收数据显示，去年5月—今年5月，大规模设备更新政策实施重点领域经营 主体设备更新加快，生产稳中有升；消费品以旧换新政策落地见效明显，消费市场信心稳步增强。 增值税发票数据显示，去年5月—今年5月，青海省家电产品消费"升温"，冰箱等日用家电零售业、电视 机等家用视听设备零售业开票销售收入同比分别增长1.1倍、36.6%；家居产品特别是智能家居产品消费 走高，家具、卫生洁具零售业开票销售收入同比分别增长55.4%、27.1%，其中扫地机器人等智能家电 开票销售收入同比增长3.9倍；汽车以旧换新需求持续释放，全省新车零售开票销售金额同比增长 11.8%。消费品以旧换新政策带动一年来全省零售业开票销售收入同比增长4.8%，快于全省平均增速9.7 个百分点，消费促进经济内循环和实现高质量发展的重要引擎作用不断显现。(林浩索南尼玛韩世峰) 增值税发票数据显示：去年5月—今年5月，青海省有色、钢铁行业采购机械设备取得发票金额同比分别 增长2.8倍、92.1%；信息传输软件和信息技术服务业、科学研究和技术服务业采购设备取得发票金额同 比分别增长14.9%、36.4%；农林牧渔业采购农机设备取得发票金 ...

最近播出的电视剧《以法之名》，收获了不少好评。剧中，海东省检察院派员指导东平市办理"万海 案"，其间发现当地公检法同黑社会性质组织存在利益勾连，遂联合有关部门展开侦查，开启了一场与 黑恶势力及其保护伞的斗争风暴。这个检察机关"刀刃向内"的故事，富有时代性、严肃性，展现出现实 主义政法大剧的面貌与气度。 除了主角洪亮外，《以法之名》其他形象也很有"活人感"。东平市检察院代理检察长李人骏，起初一心 要把市里高度重视、自己主抓了两年的"万海案"办成铁案。但紧接着，辩护律师当庭高呼"万海不是黑 社会"，省检察院随即收到举报，直指李人骏就是黑恶势力真正的保护伞。伴随着故事的推进，李人骏 和观众同步看到了"万海案"的疑点，看到了东平政法系统暗中的"组织关系网"。面对黑恶势力对自己的 剧集《以法之名》海报。 资料图片 围猎与要挟越来越近，李人骏的内心从最初急切地追求"仕途进步"，陷入了"情、理、法"碰撞中的挣扎 与抉择。 在这部有70余个角色的群像戏中，每个让观众一眼猜不准是黑是白的角色，都有其复杂性。悬疑叙事带 来了人物前与后、表与里的反差，丰富了人物层次，提高了作品的可看性。错综复杂的故事，将司法实 践"是黑恶一个不漏 ...

坚持让专业的人干专业的事，确保人到才也到，心到力也足。电视剧《山花烂漫时》能够成为"爆款"， 就是得益于一个职业精神强、艺术素养高的创作团队。主创人员通过与当代英模人物张桂梅深入接触， 捕捉到了"同新闻报道不一样的张桂梅"，感受到"她是一个鲜活的、有具体办法的、真正用心搞教育的 人"，其中蕴含着高燃的"创业故事"。这样的见地和感触，既来自扎实深入的作风，又需要创作者慧眼 独具。这也显示出，专业的创作者遇到钟情的题材，就会迸发出灵感和热情。只有当创作者具备了充足 的才力和心力，自觉遵循艺术创作的实践规律，才能推出用心之作、倾心之作。 （作者为中国文联文艺评论中心副主任） (责编：白宇、卫嘉) 《 人民日报 》（ 2025年07月10日 20 版） 一是选题轻率。组织者、出品方对题材的社会价值、呈现方式、公众接受度缺少深入的研究论证，造成 选题雷同、立意平庸，使得优秀创作者敬而远之。二是艺术创作组织力不强，临时拼凑创作班子，只求 做成，不求做好。主创人员体验生活浮光掠影、走马观花，或者作品缺少必要的用心打磨，造成思想贫 乏、情感苍白、故事老套、手法陈旧；有的名义上用的是"大家""名家"，实际上只是挂名。三是市场意 ...