商用航空发动机自主可控的重要性在于应对国际供应链风险，特别是美国可能 对中国商用航空发动机实施断供。这一事件催化了中国商用航空发动机自主可 控进程的加速。当前，中国商用航空发动机几乎全部依赖进口，包括国产飞机 C919 使用的 LEAP 发动机。如果断供，将对 C919 产生重大影响。因此，自 主可控成为迫切需求。 中国商用航空发动机市场空间有多大？ 根据测算，未来 20 年全球商用航空发动机市场需求约为 13 万亿元人民币，平 均每年 6,500 亿元人民币。中国市场预计总需求为 2.6 万亿元人民币，平均每 年 1,300 亿元人民币。这些数据反映了巨大的市场潜力。此外，维护费用通常 全球火炸药产能扩张面临瓶颈，美欧等国均面临短缺。欧盟推出 ISIP 法 案增加火炸药产能，美国加大对雷福德和霍尔斯顿弹药厂的投入，但扩 产难度大。 商业航天能力兴起推动国防体系建设，国防部门可购买太空发射能力和 商业星群。美国 Spacex 公司的"星链计划"和"星舰"超重型火箭试 验将极大推动低轨民用和军用星座建设。 Q&A 商用航空发动机自主可控的重要性及其加速的原因是什么？ 高于新机费用，使得整个生命周期内的市场规模更 ...

公司研究丨深度报告丨航发科技（600391.SH） [Table_Title] 航发赛道新星初现，自主可控浩渺无际 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 公司是中国航发成发的核心资产，下属多个分厂实现几乎全产业链覆盖，具备航发零部件全品 类配套能力。内贸业务上，公司深耕叶片、机匣环形件、钣金件等领域实现技术领先，子公司 航发哈轴是航发集团旗下唯一的航空轴承产品平台，资产稀缺性强。外贸业务上，公司与国际 一流航空企业合作时间超 20 年，积累了丰富的航发零部件制造经验，形成较强客户黏性，有 望享受全球市场扩张及配套升级带来的持续增长。公司控股股东提前布局航空发动机反推短舱 业务能力，在大飞机自主可控趋势下，公司有望率先享受商用航空发动机国产替代的庞大市场。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520110004 SAC：S0490524050001 SAC：S0490525040001 SFC：BUX462 张晨晨 张飞 李麟君 SAC：S0490524080007 %% %% %% %% res ...