Core Insights - The report highlights the significant growth potential in the defense and aerospace sector, particularly with the recent developments in China's commercial aviation market and the increasing demand for gas turbines [5][15][16]. Group 1: Industry Overview - The China Commercial Aircraft Corporation (COMAC) supplier conference indicates a new phase of large aircraft entering mass production, with the C919 aircraft expanding its operational routes significantly [5][15]. - The gas turbine market has seen a dramatic price increase, with unit costs rising from approximately $2,000 to $3,000 per kilowatt, reflecting a nearly 50% increase driven by supply chain pressures [5][16]. Group 2: Investment Opportunities - The report identifies several key investment themes based on the "S-curve" cycle evolution, focusing on supply chain reforms, military exports, and emerging industries such as commercial aerospace and AI [5][17]. - Specific companies to watch include: - Aviation Power and Control, which are positioned to benefit from high-end aviation equipment production and maintenance needs [5][24][25]. - Zhonghang Xifei and Zhonghang Heavy Machinery, which are major players in military and civil aircraft manufacturing [5][26][27]. - Guangwei Composite Materials, recognized as a core supplier in the aerospace carbon fiber market, with multiple growth avenues in new materials and applications [5][28]. Group 3: Financial Analysis - The report provides a detailed financial analysis of key companies, including projected earnings per share (EPS) and price-to-earnings (PE) ratios for 2025 and 2026, indicating a generally positive outlook for the sector [7]. - For instance, Aviation Power is expected to have a dynamic PE of approximately 24X in 2025, reflecting strong growth potential in the aviation supply chain [5][27]. Group 4: Market Trends - The defense sector is experiencing a shift towards modernization and increased demand for advanced technologies, with a focus on integrating AI and quantum computing into military applications [5][17][20]. - The report emphasizes the importance of domestic production capabilities and the ongoing trend of localization in the semiconductor industry, which is expected to drive growth in the coming years [5][20].

独立董事 2025 年度述职报告 公司董事会： 作为中国航发航空科技股份有限公司（以下简称"公司"） 的独立董事，严格按照相关法律、法规及《公司章程》、《公司独 立董事工作办法》等规定，忠实、勤勉地履行独立董事职责，积 极出席公司股东（大）会、董事会、独立董事专门会议及专门委 员会会议，认真审议董事会及专门委员会的各项议案，并按规定 对相关事项发表客观、公正的独立意见。现将 2025 年度履行职 责情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景等情况 本人现任北京航空航天大学经济管理学院教授、博士生导师； 北京航空航天大学致真书院院长。2023 年 12 月至今，任公司独 立董事。 （二）是否存在影响独立性的情况说明 员保持密切联系，积极为董事会决策提供参考和建议，履行独立 董事的职责。报告期内，累计现场工作时间达到法定要求。 本人及直系亲属、主要社会关系不在公司或者公司的附属企 业任职；不属于直接或间接持有公司已发行股份 1%以上或者是 上市公司前十名股东中的自然人股东及其直系亲属；不属于在直 接或间接持有公司已发行股份 5%以上的股东单位或者在公司前 五名股东单位任职的人员及其直系亲 ...

二、年度履职概况 独立董事 2025 年度述职报告 公司董事会： 作为中国航发航空科技股份有限公司（以下简称"公司"） 的独立董事，严格按照相关法律、法规及《公司章程》、《公司独 立董事工作办法》等规定，忠实、勤勉地履行独立董事职责，积 极出席公司股东（大）会、董事会、独立董事专门会议及专门委 员会会议，认真审议董事会及专门委员会的各项议案，并按规定 对相关事项发表客观、公正的独立意见。现将 2025 年度履行职 责情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景等情况 吴宝海先生，现任西北工业大学教授，2024 年 7 月至今， 任公司独立董事。 （二）是否存在影响独立性的情况说明 本人及直系亲属、主要社会关系不在公司或者公司的附属企 业任职；不属于直接或间接持有公司已发行股份 1%以上或者是 上市公司前十名股东中的自然人股东及其直系亲属；不属于在直 接或间接持有公司已发行股份 5%以上的股东单位或者在公司前 五名股东单位任职的人员及其直系亲属；不属于在公司实际控制 人及其附属企业任职的人员。亦没有为公司及其附属企业提供财 务、法律、咨询等服务。 （一）出席董事会和股东（大）会情况 20 ...

独立董事 2025 年度述职报告 公司董事会： 作为中国航发航空科技股份有限公司（以下简称"公司"） 的独立董事，严格按照相关法律、法规及《公司章程》、《公司独 立董事工作办法》等规定，忠实、勤勉地履行独立董事职责，积 极出席公司股东（大）会、董事会、独立董事专门会议及专门委 员会会议，认真审议董事会及专门委员会的各项议案，并按规定 对相关事项发表客观、公正的独立意见。现将 2025 年度履行职 责情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景等情况 本人现任西南财经大学中国西部经济研究院院长。2024 年 7 月至今，任公司独立董事。 （二）是否存在影响独立性的情况说明 本人及直系亲属、主要社会关系不在公司或者公司的附属企 业任职；不属于直接或间接持有公司已发行股份 1%以上或者是 上市公司前十名股东中的自然人股东及其直系亲属；不属于在直 接或间接持有公司已发行股份 5%以上的股东单位或者在公司前 五名股东单位任职的人员及其直系亲属；不属于在公司实际控制 人及其附属企业任职的人员。亦没有为公司及其附属企业提供财 务、法律、咨询等服务。 （一）出席董事会和股东（大）会情况 2025 年， ...

地址：四川省成都市新都区蜀龙大道成发工业园 电话：028-89358679 传真：028-89358585 邮编：610503 大 胆 创 新 锐 意 改 革 脚 踏 实 地 | 0 | 1 | | --- | --- | | 0 | 3 | | 0 | 4 | | 0 | 5 | | 0 | 7 | | 0 | 8 | | 1 | 0 | | 1 | 2 | | 1 | 5 | | 2 | 1 | | 2 | 7 | | 2 | 9 | | 3 | 6 | | 3 | 8 | | 4 | 1 | | 4 | 6 | | 4 | 8 | M U L U目录 Environmental,Social and Governance(ESG)Report 环境、社会及治理(ESG)报告 2025年度 勇 攀 高 峰 | 报 | 告 | 导 | 读 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 企 | 业 | 简 | 介 | | | | | 公 | 司 | 价 | 值 | 观 | 体 | 系 | | 组 | 织 | 架 | 构 | | | | | 获 | ...

董事会关于独立董事 2025 年度独立性自 查情况的专项报告 根据中国证券监督管理委员会《上市公司独立董事管理办法》 《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自 律监管指引第 1 号——规范运作》等要求，中国航发航空科技 股份有限公司（以下简称"公司"）董事会，就公司 2025 年在任 独立董事刘志新先生、毛中根先生、吴宝海先生的独立性情况进 行评估并出具如下专项意见： 公司 2025 年在任三位独立董事刘志新先生、毛中根先生、 吴宝海先生严格遵守《公司法》《上市公司治理准则》和《上市 公司独立董事管理办法》等法律法规以及《公司章程》对独立董 事独立性的相关要求，不存在影响独立性的情形。 特此报告。 中国航发航空科技股份有限公司 董事会 2026 年 3 月 26 日 ...

中国航发航空科技股份有限公司 董事会审计委员会对会计师事务所 履行监督职责的情况报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《上海证券 交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 1 号——规范运作》等法律法规的要求，中国航发航空科技 股份有限公司（以下简称公司）董事会审计委员会对认为天健会 计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称天健）的资质合规有效， 履职保持独立，意见表达公允，具体情况如下： 一、2025 年年审会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所情况 1.资质条件 天健成立于 2011 年 7 月 18 日，注册地址为浙江省杭州市西 湖区灵隐街道西溪路 128 号，具有证券期货业务服务资质以及丰 富的证券服务业务经验。截至 2025 年末，天健会计师事务所拥 有合伙人 250 名、注册会计师 2,363 名，签署过证券服务业务审 计报告的注册会计师 954 名。 2.执业记录 该事务所项目合伙人、签字会计师、项目质量复核人近三年 未因执业行为受到刑事处罚，未收到证监会及派驻机构、行业主 管部门等的行政处罚、监督管理措施和自 ...

一. 重要声明 公司代码：600391 公司简称：航发科技 中国航发航空科技股份有限公司 2025年度内部控制评价报告 中国航发航空科技股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项 监督的基础上，我们对公司2025年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织 领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存 在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此外，由于情况的变 ...

中国航发航空科技股份有限公司 2025 年度年审会计师事务所履职情况评估报告 业，2024 年起为公司提供审计服务;近三年签署或复核过航发科 技、航天彩虹、航天机电、中简科技、宇通客车、华兰疫苗、西 点药业等 14 家上市公司审计报告。 签字注册会计师：王鹏，2012 年起成为注册会计师，2011 年开始从事上市公司审计，2024 年开始在天健执业，2024 年起 为公司提供审计服务;近三年签署或复核过航发科技、航天彩虹、 航天机电、中简科技、中瓷电子等 7 家上市公司审计报告。 项目质量复核人：彭卓，2015 年起成为注册会计师，2007 年开始从事上市公司审计，2019 年开始在天健执业，2024 年起 为公司提供审计服务;近三年签署或复核过航发科技、华西证券、 川能动力、川投能源等上市公司审计报告。 中国航发航空科技股份有限公司（以下简称"公司"）聘请 天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"天健"）作为公 司 2025 年度年报审计机构。根据《中华人民共和国公司法》《中 华人民共和国证券法》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所 管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上 市公司自律 ...

审计委员会 2025 年度履职情况报告 公司董事会： 三、2024 年年度报告主要工作 天健会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"天健"）委 派注册会计师带领其审计小组对公司 2024 年度财务报告进行了 现场审计。 经天健审计小组、公司经营管理层、公司相关部门的共同努 力，各项审计工作均按照年度审计工作计划时间节点如期完成， 审计委员会未向会计师事务所及注册会计师发出《催告函》。 根据中国证监会《上市公司治理准则》、上海证券交易所《股 票上市规则》、《公司章程》等规定，现就公司董事会审计委员会 2025 年度工作情况报告如下： 一、董事会审计委员会基本情况 2025 年公司审计委员会委员分别是：主任委员刘志新先生， 委员赵岳先生、毛中根先生。其中，独立董事 2 名，主任委员具 有专业会计资格。董事会审计委员会 2025 年委员情况如下： 刘志新先生，现任北京航空航天大学经济管理学院教授、博 士生导师；北京航空航天大学致真书院院长。2023 年 12 月至今， 任公司独立董事。 赵岳先生，曾任中国航发资产管理部六级专务、北京公司董 事、黎明科技董事。2021 年 10 月至今，任公司董事。 毛中根先生，现任 ...