2025 年 06 月 23 日 市场预期转强 ---2025 年苹果期货半年度行情展望 周小球 投资咨询从业资格号：Z00001891 zhouxiaoqiu@gtht.com 报告导读： 25/26 年，产量微降，优果率下降预期下，预计现货收购价格略微惯性提高；基差处于 近年偏高位置，有一定安全边际，关注逢低做多机会。 风险提示：自然灾害，消费不及预期，出库节奏，产业政策。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 二 〇 二 三 年 度 | 1. 2025 年上半年苹果期货走势回顾 | 3 | | --- | --- | | 2. 2025 年苹果期货半年度展望：市场预期转强 | 4 | | 2.1 产量微减、优果率下降 4 | | | 2.1.1 产量：预计 25/26 年产量略微减少 4 | | | 2.1.2 质量：预计 25/26 年优果率可能下降 5 | | | 2.2 入库量减少，春节后涨价去库符合预期 5 | | | 2.2.1 库存：24/25 年入库量减少 5.8% 5 | | | 2. ...

6月20日，国内期市农副产品板块全线上涨。其中，苹果期货主力合约开盘报7613.00元/吨，今日盘中 高位震荡运行；截至午间收盘，苹果主力最高触及7786.00元，下方探低7609.00元，涨幅达1.88%。 目前来看，苹果行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于苹果后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 方正中期期货表示，苹果市场当前关注点主要是两方面，一是旧季现货收尾的传导，二是新季产量预期 变化。旧季来看，低库存与消费淡季的博弈，现货价格维持稳定，不过其他竞争水果的竞争压力不容忽 视，消费淡季抵消了低库存的支撑，收尾传导预期稳定偏弱。新季来看，市场关注点主要是陕西地区的 干旱，坐果期间陕西地区干旱明显，同时部分调研信息反馈产区减产预期较高，为市场带来支撑，近期 随着产区坐果落定以及套袋进入中期，初步减产预估逐步明朗，整体幅度低于预期。整体来看，天气分 歧仍在，对价格形成支撑，不过考虑到市场已经有所消化利多情绪，缺乏进一步推动的情况下，期价预 期进入震荡整理。 国信期货分析称，冷库余货较少，下游需求下降，供需较为僵持。新季苹果进入套袋阶段，尚处于套袋 初期，前期市场关注的产区挂果问题需要等待初步套袋 ...

研究所 低库存叠加消费旺季，盘面偏强运行 ——国信期货苹果周报 2025年4月13日 4 后市展望 目 录 CONTENTS 研究所 1 本周行情回顾 2 供给端情况 3 需求端情况 研究所 第 P 一 a 部 r 分 t1 本周行情回顾 一、行情回顾 研究所 本周苹果期货主力合约AP2505延续偏强走势，基本面有一定支撑。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 国信期货 4 研究所 第 P 二 a 部 r 分 t2 供给端情况 供给端：库存量低于去年同期水平 研究所 根据卓创资讯公布的最新一期库存数据，截至2025年4月10日，全国冷库苹果剩余总量330.96万吨，处于近五年历史的最低位置 ，其中山东产区冷库剩余量168.87万吨，陕西产区冷库库存量92.32万吨。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：卓创资讯 国信期货 6 研究所 第 P 三 a 部 r 分 t3 需求端情况 需求端：主流行情维持稳定 研究所 据卓创资讯统计，截至2025年4月10日，较上周降低3.24个百分点，较去年同期（20240411）低10.86个百分点，去库 ...

研究所 跳空高开，低库存提供一定支撑 ——国信期货苹果周报 2025年4月6日 4 后市展望 目 录 CONTENTS 研究所 1 本周行情回顾 2 供给端情况 3 需求端情况 研究所 第 P 一 a 部 r 分 t1 本周行情回顾 一、行情回顾 研究所 本周苹果期货主力合约AP2505跳空高开，偏强运行，基本面仍有一定支撑。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 国信期货 4 研究所 第 P 二 a 部 r 分 t2 供给端情况 供给端：库存量低于去年同期水平 研究所 据卓创资讯统计，截至2025年4月3日，库存比例较上周降低2.84个百分点，较去年同期（20240404）低10.48个百分点，去库 存率为55.52%。客商节日备货，采购难度加大。4-5月是苹果的传统销售旺季，去库阶段进入高峰期，预计终端需求将有一定程 度提振。 据卓创资讯统计，截至2025年4月3日，全国冷库苹果库存量373.74万吨，库存比例约为28.29%。冷库库存量低于去年同期，处 于往年同期偏低位置。剩余可交易货源主要集中在陕西、山东两个主产区，西北产区果农货已经不多。 免责声明：本报告以投 ...