总结与警示 菜百股份的案例折射出传统黄金珠宝企业的转型之困：在追逐市场热点时，若忽视业务结构优化与核心 能力建设，规模扩张反而会放大经营脆弱性。黄金业务的短期繁荣难以掩盖盈利根基的松动，而渠道扩 张的物理增长更需警惕"虚胖"风险。对于投资者而言，这家企业的启示在于：当一家公司的利润增长不 再依赖产品创新或效率提升，而是被动依附于大宗商品价格波动时，其投资价值的含金量便值得重新审 视。菜百股份若不能重塑差异化竞争能力，恐将在黄金赛道的红海竞争中陷入更深的盈利泥潭。 菜百股份在2024年看似搭上了黄金消费的"顺风车"，但财报背后却暗藏隐疾。报告显示，菜百股份2024 年实现营业收入202.33亿元，同比增长22.24%，实现归母净利润7.19亿元，同比增长1.73%。公司营收 规模虽持续扩张，但利润空间被不断压缩，暴露出业务结构失衡、盈利模式脆弱及抗风险能力不足等深 层问题。在黄金品类主导的狂欢中，这家老字号企业正面临"规模陷阱"与"价值迷失"的双重考验。 黄金依赖症：低毛利困局与增长幻象 菜百股份的黄金业务扩张战略如同一把双刃剑。随着消费者避险情绪升温，贵金属投资类产品销量激 增，但这类产品的低毛利率属性严重稀 ...

用数据可视化，看互联网中小厂的增长困境。 中小型的手机应用、二三线的互联网公司，它们的日子到底过得怎么样？ 这期视频，我们整理了近一百个，日活跃用户在一千万以上的手机应用，通过分析它们过去四年的 用户数量变化，我们尝试探究互联网公司的 "中等规模陷阱"。这个 "陷阱" 可能反映了近十年来， 中国互联网最重要的一个格局变化。 点击下方，观看视频。 欢迎大家关注我们的微信视频号，此外，你还可以在各大平台搜索 "晚点 LatePost" 找到并关注我 们，不错过每一期视频的更新。如果你有希望晚点制作的视频内容，也欢迎在后台留言告诉我们。 各平台搜索 "晚点LatePost" 关注我们 好的商业故事不仅值得被读到，更值得被看到、听到、感受到。借助影像、动画、声音，视频这种载体让我们得以用更丰 富的手法去呈现复杂的商业世界，也让被讲过一遍的故事有了新的生命力。如果你是《晚点 LatePost》的读者，相信你也 会成为我们的观众。 · FIN · 互联网公司的中等规模陷阱 ★ 星标指南 04:01 < 1. 点击右上角 晚点 LatePost 北京晚达科技有限公司 参 2. 点击"设为星标" 一点 > 不错过每一篇文章 ...