2026.01. 05 本文字数：2393，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 王珍 封图 | 拍摄/第一财经记者任玉明 1月5日，格力电器（000651.SZ）发布声明称空调不涨价、暂无铝代铜计划。在铜的期货价格涨至超 1万美元/吨、空调涨价压力陡增的情况下，为何空调业以铝节铜仍遇阻？ 国家"以铝节铜"政策、铜价大幅攀升，让空调换热器铝合金管代替铜管的发展进入到关键节点。中国 家用电器研究院已牵头成立了"空调铝强化应用研究工作组"，该工作组成员单位已增至19家，包括 格力在内的主流空调企业和铝管等相关企业。 格力电器董事长董明珠去年12月表示，格力对铝的技术研究多年，铝还没达到铜的同等技术保障， 直到铝能完全替代铜，一定上铝。新年伊始，格力电器又正式发布上述声明，仿佛给"铝代铜"来了个 点刹车。在欧洲、日本已销售铝管空调的大金，也表示在中国生产的空调用的是铜管，因为中国相关 行业协会对于铝代铜的标准尚在讨论中。 铜价上涨让空调成本陡增 中国是"铜贫铝富"的国家，铜大部分依靠进口。铜在空调BOM（物料清单）成本中的占比约为 40%。去年国家发布的铝产业高质量发展实施方案（2025-2027年）提出以铝节铜 ...

国家"以铝节铜"政策、铜价大幅攀升，让空调"铝代铜"的发展进入到关键节点。中国相关行业协会对于空调铝代铜的标准尚在讨论中。 1月5日，格力电器（000651.SZ）发布声明称空调不涨价、暂无铝代铜计划。在铜的期货价格涨至超1万美元/吨、空调涨价压力陡增的情况下，为何空调业 以铝节铜仍遇阻？ 国家"以铝节铜"政策、铜价大幅攀升，让空调换热器铝合金管代替铜管的发展进入到关键节点。中国家用电器研究院已牵头成立了"空调铝强化应用研究工 作组"，该工作组成员单位已增至19家，包括格力在内的主流空调企业和铝管等相关企业。 格力电器董事长董明珠去年12月表示，格力对铝的技术研究多年，铝还没达到铜的同等技术保障，直到铝能完全替代铜，一定上铝。新年伊始，格力电器又 正式发布上述声明，仿佛给"铝代铜"来了个点刹车。在欧洲、日本已销售铝管空调的大金，也表示在中国生产的空调用的是铜管，因为中国相关行业协会对 于铝代铜的标准尚在讨论中。 铜价上涨让空调成本陡增 中国是"铜贫铝富"的国家，铜大部分依靠进口。铜在空调BOM（物料清单）成本中的占比约为40%。去年国家发布的铝产业高质量发展实施方案（2025- 2027年）提出以铝节铜，冰箱 ...

重点工业项目建设提速提质，释放经济发展新动能。在重庆九龙万博新材料科技有限公司，总投资超1 亿元的赤泥选铁综合利用项目正如火如荼建设。项目投产后每年可处理赤泥300万吨，生产铁精粉100万 吨，实现经济与生态双赢。万州区经济信息委主任魏卡介绍，2025年前三季度，万州区开工建设重点工 业项目19个，完成工业投资64.7亿元、同比增长13.2%。 本报重庆1月2日讯（记者吴陆牧）近年来，重庆市万州区坚持做强做优工业主引擎，实施产业能级全面 跃升行动，以科技创新引领新质生产力发展，现代化产业体系发展能级和综合竞争力明显增强。2025年 前11个月，万州区完成规模以上工业产值718.2亿元、同比增长9.1%，规模以上工业增加值增长6.5%。 万州区持续强化企业科技创新主体地位，加快科技创新引领产业创新发展。威科赛乐微电子股份有限公 司是万州区一家半导体芯片制造企业，该公司技术研发总监宋世金说，公司建设的化合物半导体芯片封 装模组生产线于2025年7月正式量产，带动了上下游企业协同创新发展。截至目前，万州区已累计培育 高新技术企业190家、科技型企业1976家。 下一步，万州区将加快重点优势产业补链强链，促进创新链、 ...

01 广西、山东、河北等多地 陶企宣布涨价 临近年关，陶瓷行业迎来一轮集中调价。近期，山东、河北、四川、广西、重庆等多个产区陆续有陶企发布涨价通知，瓷砖及西瓦产品均出现不同幅度上 调。 | 产品类别 | 第级 | 上调单价 | | --- | --- | --- | | 800*800 薄款 | 优等 | 0.5 元/片 | | 800*800 厚款 | 优等 | 0.5 元/片 | | 800*800 超白款 | 优等 | 0.5 元/片 | 从企业公告及业内反馈来看，涨价原因主要集中在两方面：一是进入采暖季后，天然气等能源价格季节性上涨，叠加原材料成本上行，企业生产压力加大； 二是部分经营承压企业提前停产或减产，导致订单向仍在生产的企业集中，短期内供需结构发生变化。 | 产品类别 | 等级 | 上调单价 | | --- | --- | --- | | 400*800 轻奢中板 | 优等 | 0.2 元/片 | | 600*600 通体大理石 | 优等 | 0.2 元/片 | | 800*800 超耐磨大理石 | 优等 | 0.3 元/片 | | 600*1200 中型兴板 | 优等 | 0.5 元/片 | ...

摘要 铜价高企推动铝代铜趋势，铝材成本优势显著，1.5 匹空调单台可节省 300 元以上，但耐腐蚀性、焊接性和能效比是技术瓶颈。 金田股份计划建设国际先进水平的全自动化内螺纹铝管生产线，并改造 现有铜管产线，以应对市场对铝管的需求增长。 空调厂商对铝代铜持积极态度，但消费者接受度是关键，需行业共同推 动以避免品牌损失。预计中低端空调将率先采用铝材。 目前空调行业铝管使用量极低，2025 年占比不足 5%，铝管渗透率取决 于下游产线改造速度，美的、海尔等厂商的切换将加速渗透。 铜管生产线切换至铝管需 12-16 个月，产能将减少 40%-50%，与单台 空调用铝量减少比例相符，产线切换成本较高且不可逆。 内螺纹圆形铝合金替代内螺纹圆形纯铜是主流技术路线，对现有结构设 计影响小。微通道技术虽成熟，但在家用空调领域应用受限。 商用和海外市场铝材应用推进速度快于国内家用市场，日韩主流厂商虽 仍以铜为主，但已进行样品验证。预计未来 3-5 年，1/3 至 1/2 铜管将 被铝管替代。 Q&A 金田股份 20251224 未来几年内，您如何看待空调用料趋势的发展？ 空调行业目前面临哪些主要挑战，如何利用高效管理实现轻量化 ...

Report Summary Investment Rating - The investment rating for the copper industry is "Oscillating with an upward bias" [1] Core View - The copper price in the Shanghai Futures Exchange opened high and moved low, showing a relatively strong performance during the day. The SMM predicts an increase in electrolytic copper production in December. The copper foil sector maintains a high level of prosperity, while the production enthusiasm of copper strips and tubes is weak. The market sentiment was boosted by the zero long - term agreement price of mine - end processing fees last week, but the downstream's weak purchasing sentiment due to year - end capital chain tension and tax - related factors, along with the uncertainties of the Russia - Ukraine conflict and the Federal Reserve, have increased market risk - aversion sentiment. Therefore, the Shanghai copper market is expected to oscillate with an upward bias [1] Summary by Directory 1. Market Analysis - In November, SMM China's electrolytic copper production was 1.1031 million tons, with a month - on - month increase of 11,500 tons (1.05%) and a year - on - year increase of 9.75%. From January to November, the cumulative production increased by 1.2894 million tons, a growth rate of 11.76%. SMM expects the electrolytic copper production in December to increase by 65,700 tons month - on - month (5.96%) and 6.69% year - on - year. Copper product profits were squeezed this week, and the production enthusiasm of copper strips was weak, with capacity utilization declining. Copper tube enterprises were restricted by capital pressure and mostly chose to wait and see. Copper foil maintained a high level of prosperity due to the demand for energy - storage batteries and the pre - demand of new - energy vehicles [1] 2. Futures and Spot Market Conditions - Futures: The Shanghai copper futures opened high and moved low, showing a relatively strong performance during the day. - Spot: The spot premium in East China was - 190 yuan/ton, and in South China was - 125 yuan/ton. On December 22, 2025, the LME official price was $11,930/ton, and the spot premium was + $10/ton [4] 3. Supply Side - As of December 22, the spot smelting fee (TC) was - $43.98/dry ton, and the spot refining fee (RC) was - 4.58 cents/pound [8] 4. Fundamental Tracking - Inventory: SHFE copper inventory was 49,500 tons, an increase of 1,001 tons from the previous period. As of December 22, the copper inventory in the Shanghai Free Trade Zone was 98,800 tons, an increase of 100 tons from the previous period. LME copper inventory was 157,800 tons, a decrease of 3,875 tons from the previous period. COMEX copper inventory was 466,900 short tons, an increase of 2,640 short tons from the previous period [11]

文/王新喜 中国空调业正在上演一场史无前例的材料工艺变革。12月初，在2025年中国家电科技年会上，海尔、美 的、海信、TCL、奥克斯、小米等空调主流品牌，共同签署了一份《空调铝强化应用研究工作组自律公 约》，联手推动一项变革："铝代铜"。 以前不管是空调、电冰箱还是小到电磁炉等产品，好产品基本都是以铜材料铜管为主，这一点居家过日 子的老百姓都明白。而家用空调对铜的需求量非常大，核心部件冷凝器和蒸发器（换热器）都用铜管， 2023年国内家用空调行业铜消费占中国铜消费10.7%，约172.3万吨。 空调行业的以铝代铜的争议来自于铝的导热性、耐腐蚀性和机械耐久性不如铜。 我们知道，空调中所有的管道，包括压缩机都离不开焊接。铜这种金属，具有可塑，耐腐蚀，易焊的特 性，铝这种金属，耐候，易焊性就要差很多的。但问题在于，铜材在空调制造成本中的占比高达 20%-27%，我国铜80%依赖进口，而同年中国电解铝产量占全球60%。 近期有自称为铆工，也是焊接技师的用户提醒空调行业："用铝代铜，我不发表意见，我同事今年从某 电商买个便宜风扇，结果一个礼拜不到就烧电机了，拆开一看，铝线的，我劝他，一分钱一分货。空调 里压缩机是核心 ...

【冠通期货研究报告】 沪铜日报：震荡偏强 发布日期：2025 年 12 月 18 日 【行情分析】 今日沪铜高开低走，日内保持偏强。11 月 SMM 中国电解铜产量 110.31 万吨，环比 增加 1.15 万吨，环比增幅 1.05%，同比增幅 9.75%。1-11 月累计产量同比增加 128.94 万吨，增幅为 11.76%。SMM 预计 12 月电解铜产量环比增加 6.57 万吨，增幅 5.96%，同 比增幅 6.69%。本周铜价上涨，铜材利润受挤压，铜板带生产积极性弱势，产能利用率 下滑，生产企业出于原材料价格、库存以及需求等多重因素考虑，普遍放慢生产节奏； 铜管企业受资金压力制约，多数企业选择观望，仅维持刚性订单的原料提货，市场交易 活跃度受到明显抑制。铜箔方面受储能电池需求及终端新能源汽车前置需求的影响，保 持高景气水平。基本面来看，前期盘面大幅上涨后，下游承接力度一般，目前盘面高位 震荡为主，后续动能还需关注美联储降息及宏观数据的发布。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 -500 -300 -100 100 300 500 700 900 华东 ...

德福科技（301511.SZ）12月18日在投资者互动平台表示，公司产品广泛应用于新能源汽车、无人机、 机器人、储能系统、汽车电子、AI服务器、5G基站等领域。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司有生产铜管业务，适用于空调核心铜管零部件那 种吗？公司与空调企业或者汽车企业有业务往来吗？ ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is that Hailiang Co., Ltd. has shown a mixed performance in stock price and financial metrics, with a notable increase in shareholder numbers and a slight decline in revenue [1][2][3] Group 2 - As of December 18, Hailiang's stock price increased by 2.08% to 11.80 CNY per share, with a total market capitalization of 27.043 billion CNY [1] - The company has experienced a year-to-date stock price increase of 12.58%, with a recent 5-day increase of 0.60% and a 20-day increase of 2.52%, while it has seen a 60-day decline of 2.59% [1] - For the period from January to September 2025, Hailiang reported a revenue of 64.933 billion CNY, a year-on-year decrease of 4.52%, while the net profit attributable to shareholders increased by 5.21% to 0.925 billion CNY [2] - The company has distributed a total of 2.486 billion CNY in dividends since its A-share listing, with 1.065 billion CNY distributed in the last three years [3] - As of September 30, 2025, the number of shareholders increased by 83.72% to 30,600, while the average circulating shares per person decreased by 37.65% to 72,273 shares [2][3]