智通财经APP获悉，华创证券发布研报称，元旦假期白酒需求较弱，多地反馈同比下降20%+，但环比 11、12月略有改善。供给端，酒企目标降低，渠道有望进一步去库纾压。需求端，目前渠道对春节需求 预期谨慎，预计整体下滑双位数、但降幅较元旦会收窄。价格端，对于高端酒，考虑i茅台持续出货叠 加传统渠道即将到货，预计飞天批价边际持续承压。展望2026年全年，酒企从被动应对进入主动调整， 机会在于茅台批价回落并企稳之后，预期筑底企稳。 华创证券主要观点如下： 元旦需求弱复苏，批价持续低迷，但大众消费韧性较强 元旦需求较弱，多地反馈同比下降20%+，但环比11、12月略有改善。一方面元旦距离春节约一个半月 相对较远，行业仍处淡季，另一方面消费者出行较多，宴席表现一般。量价维度看，元旦期间行业出货 量预计同降10%+，商务宴请、年会团购等需求明显减少，江苏、安徽等地反馈外部政策的疤痕效应仍 在；行业价盘承压，高端酒批价同降10%+，次高端酒批价普遍同降5-10%。局部亮点是大众消费韧性 较强，四川、安徽等地反馈大众宴席及聚饮表现较好，对应80-200元价格带周转不错。 春节的三个研判：渠道去库，下滑收窄，供需矛盾有望减轻 供 ...