开源证券指，看好老游戏节庆活动、区域拓展及新游上线驱动游戏增长。2026年待上线高关注度手游、 端游众多，有望助TapTap拓圈，叠加广告算法持续改进，TapTap有望维持高增。 消息面上，1月8日，心动旗下治愈系生活模拟社交手游《心动小镇》国际版（Heartopia）正式登陆全球 市场。这款游戏在国服取得了超5000万下载量、TapTap评分8.8分的亮眼成绩后，正式开启全球化征 程。中金认为，旗下《心动小镇》国际服是公司"长青游戏+全球化"战略落实的进一步验证，凸显公司 的IP焕新能力及大DAU品类的长生命周期价值。 智通财经APP获悉，心动公司(02400)再涨超3%，截至发稿，涨3.1%，报76.5港元，成交额1.95亿港元。 ...

心动公司(02400)再涨超3%，截至发稿，涨3.1%，报76.5港元，成交额1.95亿港元。 开源证券指，看好老游戏节庆活动、区域拓展及新游上线驱动游戏增长。2026年待上线高关注度手游、 端游众多，有望助TapTap拓圈，叠加广告算法持续改进，TapTap有望维持高增。 消息面上，1月8日，心动旗下治愈系生活模拟社交手游《心动小镇》国际版（Heartopia）正式登陆全球 市场。这款游戏在国服取得了超5000万下载量、TapTap评分8.8分的亮眼成绩后，正式开启全球化征 程。中金认为，旗下《心动小镇》国际服是公司"长青游戏+全球化"战略落实的进一步验证，凸显公司 的IP焕新能力及大DAU品类的长生命周期价值。 ...

维持25~27 年归母净利润预测14.3/16.9/19.6 亿元。现价对应26/27 年18/15 倍P/E。维持跑赢行业评级及 目标价89.5 港元（23 倍26 年P/E），上行空间28%。 风险 政策变化；游戏表现低预期；TapTap商业化低预期；竞争加剧。 旗舰产品长青化、全球化战略落实；年内同时可关注《火炬之光》经营及TapTap平台增量。我们认为 《心动小镇》国际服是公司"长青游戏+全球化"战略落实的进一步验证，凸显公司的IP焕新能力及大 DAU品类的长生命周期价值。除《心动小镇》国际服之外，我们认为公司年内增长点还包括：1）《火 炬之光》，我们预估游戏在2H25 流水环比增长的趋势或有望在26 年延续，公司于25 年12月宣布IP收购 完成后将获得该系列在全球范围内的知识产权权益，进一步增强对IP的影响力。产品26 年S1 赛季在1 月16 日开启；2）TapTap：我们认为26 年游戏行业供给丰富，平台有望实现广告收入端双位数同比增 长；3）ADN业务持续拓量。 重视股东回报，启动4 亿港元自动股份回购计划。公司于1 月5日宣布将启动自动股份回购计划（至 26/6/4 到期），公司表示已获联 ...

旗舰产品长青化、全球化战略落实；年内同时可关注《火炬之光》经营及TapTap平台增量 除《心动小镇》国际服之外，该行认为公司年内增长点还包括：1）《火炬之光》，该行预估游戏在 2H25流水环比增长的趋势或有望在26年延续，公司于25年12月宣布IP收购完成后将获得该系列在全球 范围内的知识产权权益，进一步增强对IP的影响力。产品26年S1赛季在1月16日开启；2）TapTap：该行 认为26年游戏行业供给丰富，平台有望实现广告收入端双位数同比增长；3）ADN业务持续拓量。 重视股东回报，启动4亿港元自动股份回购计划 智通财经APP获悉，中金发布研报称，维持心动公司(02400)跑赢行业评级及目标价89.5港元（23倍26年 P/E），上行空间28%。维持25~27年归母净利润预测14.3/16.9/19.6亿元。现价对应26/27年18/15倍P/E。 旗下《心动小镇》国际服是公司"长青游戏+全球化"战略落实的进一步验证，凸显公司的IP焕新能力及 大DAU品类的长生命周期价值。 中金主要观点如下： 公司近况 公司《心动小镇》海外预下载于1月7日登顶多个地区/国家iOS游戏免费榜，于北京时间1月8日上午9:00 ...