取 更 多 资 讯 瑞达期货研究院 「2026.03.27」 贵金属市场周报 鹰派预期趋于强化，金银上行持续遇阻 作者： 研究员 廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：0595-86778969 添加客服 关 注 我 们 获 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业供需情况 4、宏观及期权 「 周度要点小结」 黄金价格走势图 白银价格走势图 来源：瑞达期货研究院 3 ◆ 行情回顾：本周贵金属市场整体呈现先企稳修复、后再度承压回落的震荡格局，周初，伦敦金银依托关键支 撑位展开技术性反弹，主要受特朗普释放美伊和谈信号、美方一度考虑推动短期停火方案影响，原油价格自 高位回落，美元避险溢价边际收敛，带动金银阶段性止跌企稳反弹。但随着伊朗公开拒绝美方"15点和平提 议"，中东局势再度反复，市场对能源供应扰动和再通胀风险的担忧重新升温，国际油价与美元再度走强， 贵金属反弹动能受到明显压制。宏观层面，美国3月标普全球综合PMI回落，显示经济景气边际放缓，但最新 初请失业金人数仍表现稳健，叠加2月剔除石油后的进口价格指数创下四年来最大涨幅，反映核心通胀粘性依 然较强。与此同时，此前美联储在3月 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2026-03-17 油价抬升压制降息预期，⾦价⾼位震荡 中东冲突进⼊第三周，霍尔⽊兹海峡运输仍接近停滞，全球原油供应扰动 与通胀担忧继续发酵。受此影响，⻩⾦围绕⾼位反复，短线呈现"避险⽀ 撑仍在、油价抬升压制降息预期"的拉锯格局。美元指数⼩幅回落对⾦银 形成⼀定⽀撑，但市场已基本排除本周美联储降息可能，贵⾦属短线驱动 由单⼀避险转向"地缘⻛险+再通胀担忧+⾼利率约束"三因素博弈。 黄金观点：高位震荡，滞胀交易支撑中期配置价值 逻辑：第一，中东战事延续且美国周末打击伊朗主要原油出口枢纽， 叠加伊朗持续袭击海湾地区能源基础设施，霍尔木兹海峡运输受阻， 能源价格上行强化黄金的避险与抗通胀属性。第二，美元日内走弱对 以美元计价的黄金形成边际支撑，但油价高位运行正在抬升通胀预 期，并压缩市场对美联储短期降息的押注，高利率环境对金价上行斜 率形成约束。第三，美国消费支出偏弱、消费者信心下滑，显示增长 动能已有放缓迹象，市场对"低增长+高通胀"的滞胀组合担忧升 温，这一宏观组合并不利于风险资产估值，但相对利好黄金中期配置 需求。第四，若战事持续 ...