多位华尔街策略师认为，鲍威尔的表态是"对市场的安抚"，但市场或许反应过度。Facet首席投资官汤 姆.格拉夫警告称："未来几个月仅靠降息不足以支撑股市的持续上涨，如果经济放缓、就业继续恶化， 那么当前的反弹随时可能逆转。" 不过，市场中也不乏乐观声音。Russell Investments的全球首席投资策略师保罗.艾特尔曼表示："如果美 联储选择循序渐进地降息，稍微给经济松绑，那么市场反弹完全合理。" 与此同时，美联储的独立性再度引发外界忧虑。讲话前，美国总统特朗普已多次公开施压，要求鲍威尔 尽快降息，并要求美联储理事库克辞职，否则将考虑将其解职。这种政治干预的言论，使市场担心未来 货币政策可能受到更大干扰。Monex USA的交易主管Helen Given直言："特朗普对库克的言论，再次让 人担忧美联储的独立性。" 市场的热烈反应也折射出投资者的矛盾心态：一方面，他们对流动性宽松充满期待；另一方面，又担忧 经济基本面难以支撑股市的长期繁荣。Nuveen固定收益主管托尼.罗德里格斯表示："鲍威尔讲话短期内 缓解了紧张，但真正的考验在未来数周的数据。" 南方财经记者周蕊纽约报道 在全球投资者屏息以待之际，美联储 ...

新华财经北京5月29日电（崔凯）联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，面对通胀顽固、增长 放缓与政策不确定性的多重挑战，美联储选择维持利率不变，强调通胀控制优先，并保留根据经济数据 灵活调整政策的选项。未来几个月通胀走势、就业市场变化和全球贸易局势将成为政策走向的关键变 量。 通胀仍高于目标，预期可能更具粘性 尽管自2022年以来通胀已明显缓解，但截至2025年3月，核心个人消费支出价格指数（PCE）同比涨幅 仍达2.6%，整体通胀为2.3%，略高于美联储设定的2%长期目标。多位与会者指出，近期关税上调对商 品和服务价格产生了显著影响，企业普遍计划将成本上涨部分或全部转嫁给消费者。此外，一些公司利 用价格上涨机会提高不受关税直接影响的产品价格，进一步加剧了通胀压力。 美联储工作人员分析表明，短期内通胀可能比此前预期更为持久。预计2025年通胀率仍将高于目标，直 到2027年才有望回落至2.0%。这一趋势引发了部分与会者的担忧，他们强调必须确保长期通胀预期牢 牢锚定在2%的目标水平，以避免通胀预期脱锚带来的更大挑战。 劳动力市场稳健，但前景不确定 劳动力市场继续表现出强劲态势。截至4月，失业率稳定在4.2 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31 号 4 月非农点评：就业相对稳健，但未来仍有下行 风险 报告日期 2025-5-6 专题报告 ⚫ 个人建议，仅供参考！ 宏观 | 分析师：白素娜 | | | --- | --- | | 从业资格证号： | F3023916 | | 投资咨询证号： | Z0013700 | 美国非农、失业率走势图 农产品指数与油脂期货价格走势 数据来源：WIND ⚫ 4 月非农就业报告要点：美国 4 月非农新增就业人数 17.7 万人， 低于 3 月但高于预期， 2、3 月新增就业人数合计下修 5.8 万 人。虽然 4 月劳动参与率意外回升至 62.6%，但 4 月失业率维持 4.2%不变，且关键的 U6 失业率连续 2 个月下降至 7.8%，表明当 前的美国就业市场仍相对稳健，关税政策的冲击尚不明显。美 国 4 月平均每小时工资增速环比为 0.2%，同比为 3.8%，双双低 于预期。 ⚫ 点评解析：就业整体仍相对稳健：美国 4 月非农新增就业人数高于 预期，加上在劳动参与率意外回升的背景下，失业率仍维持稳定 且 U6 失业率下降，表明美国当前的就业市场仍相对稳健，关税政 策的冲击尚 ...

周度报告-黄金 美国关税政策反复无常，黄金大涨创新高 | [走Ta势bl评e_级Ra：nk] | 黄金：看跌 | | | | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 年 4 | 月 | 13 日 | [★Ta市bl场e_综Su述mm：ary] 贵 金 属 伦敦金大涨 6.6%至 3237 美元/盎司。10 年期美债收益率 4.49%，通 胀预期降至 2.23%，实际利率升至 2.26%，美元指数大跌 2.84%至 100， 标普 500 指数反弹 5.7%，人民币小涨，沪金由溢价转为折价。 黄金暴涨持续创新高，美国市场遭遇股市、债市、汇率三杀，资 金流入黄金，海外黄金 ETF、国内期货市场做多情绪高涨，共同 推动黄金上涨。美国政府对外关税政策的反复无常以及中美互相 加征报复性关税并持续加码，导致市场避险情绪增加，美国资产 的下跌一方面是关税增加了经济前景的不确定性，居民消费和企 业盈利均将受到压力，经济面临的滞胀风险增加，基本面对黄金 利多；另一方面，美国本次极端的关税政策导致资金流出美国， 欧元、日元、瑞郎等货币大幅升值，美元指数一度跌破 100，表 现疲弱，美元没有发 ...