2026年A股新一年行情即将开启。 在A股元旦休市期间，恒生科技指数一改连续数月的调整，大涨4%，纳斯达克中国科技股指数上涨4.81%，市 场做多情绪浓厚。 展望2026年，公募机构普遍认为，一些高景气行业的行情有望延续，而一些主题投资仍将受到政策的不断催 化，有望继续极致演绎。不过，在AI赛道的投资布局中，市场需警惕2026年资本开支的潜在变化。 市场做多氛围浓厚 2025年行情收官，公募基金收益显著回暖。整体来看，Wind数据显示，2025年全年收益率翻倍的基金数量高 达90只。永赢科技智选基金以233.29%的单位净值涨幅成为年度涨幅第一，中航机遇领航、红土创新新兴产 业、恒越优势精选、信澳业绩驱动和中欧数字经济等基金紧随其后，单年度业绩涨幅均超140%。 从高回报基金重仓行业来看，主要为行业发展处于0-1阶段的主题投资以及行业高景气贡献超预期回报的成长 板块，如算力、人形机器人、创新药、有色金属、新消费等板块的基金2025年收益颇丰。 在2025年尾声，沪指11连阳实现强势收官，为A股市场2026年开局筑牢基础。 港股市场率先迎来开门红，在A股元旦休市期间，恒生科技指数一改连续数月的调整，大涨4%。此 ...

1．产业趋势方向：重点关注AI产业链（如光芯片、电力、存储等紧缺环节及AI终端供应链）及新质生 产力相关领域（如固态电池、人形机器人、低空经济等）。 2．景气验证方向：若进入业绩验证期，应聚焦盈利切实改善的高景气行业，目前ROE企稳回升的板块 多分布于中游制造、出海链条及资源品等领域。同时，密切跟踪内需回暖及"反内卷"政策效果，届时大 消费及上游相关品种可能具备弹性。此外，高评级转债的稀缺性及市场风格均衡化带来的结构性机会也 值得关注。 风险提示：投研观点不代表公司立场，不构成投资建议，不代表基金实际持仓或未来投向保证。观点具 有时效性。 2026年即将到来，如何前瞻布局明年行情？12月26日，方正富邦基金2026年投资策略会在北京举行，本 次策略会以"变局创新"为主题，多位投资大咖及嘉宾发表主旨演讲，共同探讨"十五五"开局之年的投资 机遇和挑战。>>视频直播 线上直播中，方正富邦固定收益研究部行政负责人吕拙愚回顾与展望了可转债市场。她表示，2025年转 债市场整体跟随权益牛市，在创新药、半导体、机器人等热门板块轮动上涨带动下，转股价值显著提 升。同时，在股市向好的预期下，保险、理财等增量资金大幅流入，共同推 ...

Core Viewpoint - Huatai Securities reports that despite high volatility in Q3, sectors such as Hong Kong dividends and essential consumption can still serve as core holdings for investment [1] Group 1: Market Conditions - There is an increasing focus from domestic and international investors on Chinese assets, which is supported by the expansion of the Hong Kong market creating a favorable allocation environment [1] - The risk of significant market downturns is relatively controllable, but the importance of sector rotation is rising [1] Group 2: Investment Strategy - The mid-term strategy remains unchanged, with expectations of high market volatility in Q3 [1] - Sectors such as Hong Kong dividends (financials, energy) and essential consumption are recommended as defensive core holdings, balancing safety and potential returns [1] - High-growth industries like consumption, pharmaceuticals, and technology may continue to rise, and market fluctuations could provide opportunities for increased allocation [1]