刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com 郝丹阳 A0230523120002 haody@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 冯彧 A0230123080001 fengyu@swsresearch.com 联系人 刘雅婧 (8621)23297818× liuyj@swsresearch.com 2025 年 07 月 08 日 外资通过 Keystone 正在流入港股 市场 ——港股行业比较系列之资金观察 相关研究 证券分析师 ⚫ 2025 年以来港股市场关注度提升，投资者尤其关注外资是否流入港股。我们认为外资正 在流入港股市场，主要体现在港股 IPO 基石投资者和 A-H 溢价收敛、部分个股出现港股 溢价等方面。 ⚫ 风险提示：全球流动性宽松不及预期，外资流入速度放缓。 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 策 略 研 究 证 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行 业 ...

6月13日早盘，港股市场延续昨日以来的弱势，早盘继续低开。截至收盘，恒生指数跌0.59%，报 23892.56点；科技指数跌1.72%，报5239.71点；国企指数跌0.85%，报8655.33点。 "由于美国关税政策的不确定性较高，这推动了美国进口企业前置其旺季甚至中长期货量需求，短期抢 运趋势将持续。"方正证券分析师周儒飞认为，总体而言，在美线集装箱运输抢运需求较强等因素的驱 动下，运价显著上涨，利好航运港口板块。 展望后市，市场仍相对乐观。申万宏源在研报中指出，在未来全球金融秩序重构的过程中，中国香港地 区将扮演重要角色，成为本土在岸资金、全球新秩序下的核心资本市场。港股优质资产繁荣度不断提 升，A-H溢价也会不断收敛。 综合基本面、估值、筹码、政策和市场交易特征五要素，该机构认为2025年下半年港股投资机会将继续 扩散，重点关注以互联网科技、医药为代表的广义成长板块投资机会，新消费个股中期仍有阿尔法优 势，但短期面临性价比不足的问题。 值得注意的是，市场波动下，A-H溢价仍在震荡走低。截至发稿前，恒生沪深港通AH股溢价指数为 128.05，下跌0.01%。 消息面上看，据央视新闻报道，当地时间6月13 ...