证券研究报告 公司研究 [Table_A 庞倩倩 uthor计算机] 行业首席分析师 执业编号：S1500522110006 邮 箱： pangqianqian@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] "AI+IDE"双向布局，股权激励彰显公司信心 [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 13 日 [Table_S 事件：卓易信息 ummary]发布 2025 年限制性股票激励计划。激励计划拟授予激励对 象的限制性股票数量为 400 万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总 额的 3.30%。激励计划首次授予限制性股票的授予价格为 25.00 元/股。股 权激励授予激励对象共计 40 人，包括公司核心技术人员、骨干人员。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [Table_OtherReport] [Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 卓易信 ...

(研选】全球军贸市场频现大单,市场前景广阔,我国军贸 有望迎来新机遇;"Al+IDE"打造Al编程时代基础软件龙 公司股权激励高考核目标彰显发展信心 2025.05.12 06:54 星期一 【研选·大事件 -- 读懂大市】 1、习近平将出席中国 - 拉美和加勒比国家共同体论坛第四届部长级会议开幕式并发表重要讲话。 2、中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰出席新闻发布会表示,中美达成重要共识,会谈取得实质性进展。 3、央行第一季度中国货币政策执行报告:保持融资和货币总量合理增长。 4、中国证监会印发2025年度立法工作计划:维护市场平稳健康发展,切实保护广大中小投资者合法权益, 2023年3月20日,国资委党委召开扩大会议,强调要努力为提高一体化国家战略体系和能力多作贡献,积极服务战略布局一体融 合、战略资源一体整合、战略力量一体运用,以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大,指导中央企业立足自身所能积极 支持国防军队建设,助力实现国家战略能力最大化。 5、巴基斯坦出动"枭龙"战机摧毁印度$-400防空系统;巴基斯坦对印度发起网络攻击，致其约70%电网瘫痪;当地时间5月10 日,巴基斯坦外长达尔表示,巴基 ...

2025 年 05 月 09 日 投资评级：买入（维持） 计算机/IT 服务Ⅱ 卓易信息（688258.SH） 高标准激励考核彰显信心，AI+IDE 成长空间广阔 | 日期 | 2025/5/8 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 48.22 | | 一年最高最低(元) | 51.48/19.81 | | 总市值(亿元) | 58.41 | | 流通市值(亿元) | 58.41 | | 总股本(亿股) | 1.21 | | 流通股本(亿股) | 1.21 | | 近 3 个月换手率(%) | 314.81 | 5 月 8 日，公司发布《2025 年限制性股票激励计划（草案）》。激励计划拟授予激 励对象的限制性股票数量为 400 万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额 的 3.30%。激励计划首次授予限制性股票的授予价格为 25.00 元/股。股权激励授 予激励对象共计 40 人，占公司截至 2024 年 12 月 31 日员工总数的 8%，包括公 司核心技术人员詹奇及 39 名 IDE 业务板块骨干人员。 股价走势图 数据来源：聚源 -40% 0% 40% 80% 120% 2024- ...

卓易信息（688258.SH） 高标准激励考核彰显信心，AI+IDE 成长空间广阔 2025 年 05 月 09 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/5/8 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 48.22 | | 一年最高最低(元) | 51.48/19.81 | | 总市值(亿元) | 58.41 | | 流通市值(亿元) | 58.41 | | 总股本(亿股) | 1.21 | | 流通股本(亿股) | 1.21 | | 近 3 个月换手率(%) | 314.81 | 股价走势图 数据来源：聚源 -40% 0% 40% 80% 120% 2024-05 2024-09 2025-01 卓易信息 沪深300 相关研究报告 《扣非利润高增长，AI+IDE 前景光明 —公司信息更新报告》-2025.4.30 《业绩符合预期，AI+IDE 值得期待 —公司信息更新报告》-2025.4.18 《强强联合 Dcloud，打造 AI 编程时代 基础软件 —公司信息更新报告》 -2025.3.24 计算机/IT 服务Ⅱ 陈宝健（分析师） 李海强（分析师） chenbaojian@kys ...

计算机/IT 服务Ⅱ 卓易信息（688258.SH） 扣非利润高增长，AI+IDE 前景光明 2025 年 04 月 30 日 -30% 0% 30% 60% 90% 120% 2024-04 2024-08 2024-12 卓易信息 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《业绩符合预期，AI+IDE 值得期待 —公司信息更新报告》-2025.4.18 《强强联合 Dcloud，打造 AI 编程时代 基础软件 —公司信息更新报告》 -2025.3.24 《拟收购艾普阳剩余 48%股权，深化 IDE 产业布局—公司信息更新报告》 -2024.9.17 陈宝健（分析师） 李海强（分析师） chenbaojian@kysec.cn 证书编号：S0790520080001 lihaiqiang@kysec.cn 证书编号：S0790524070003 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/29 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 46.20 | | 一年最高最低(元) | 51.48/19.81 | | 总市值(亿元) | 55.97 | | 流通市值(亿元) | 55.97 | ...

最新盈利预测明细如下： 扣非归母净利润高速增长，毛利率大幅提升。扣非归母净利润增长原因：公司营业收入及毛利润增加，带 动公司扣非归母净利润快速增长。毛利率方面，公司2025Q1毛利率达到61.53%，较2024Q1增长约18个百 分点。公司2024年完成对艾普阳的收购，艾普阳商业模式是SaaS模式，利润率较高，因此并表后对公司毛 利率提升有帮助。同时公司其他业务也在持续健康发展，共同推动公司收入以及利润提升。 国产IDE具有较高壁垒，顺应AI大趋势有望不断提升成长性。1)技术壁垒：开发IDE软件是一项极具挑战 性的工作，开发周期非常长、技术难度较高，在开发过程中，需要攻克诸多核心技术难题。以编译技术为 例，开发团队需要深入理解每一种编程语言的特性，才能开发出高效、准确的编译器。2) SnapDevelop具有云原生、低代码的特性：艾普阳科技基于其多年技术积累独立自主低代码IDE产品 SnapDevelop在云原生领域具有明显优势，具有快速迭代、高并发、分布式等特点。低代码IDE通过专门为 云原生应用开发设计的开发组件和模板，开发者可以快速搭建云原生应用的架构，自动生成与云服务集 成、分布式部署等相关的代码，较 ...

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company, expecting it to outperform the benchmark index by over 20% in the next six months [2][19]. Core Insights - The company reported a total revenue of 323 million yuan in 2024, a year-on-year increase of 0.99%, while the net profit attributable to shareholders decreased by 41.52% to 33 million yuan. The significant drop in net profit is attributed to a high base effect from 2023's equity transfer investment income [2][8]. - The company's core business profitability has improved, with a gross margin increase to 52.20%, up 6.04 percentage points year-on-year. The non-GAAP net profit reached 15 million yuan, reflecting a substantial year-on-year growth of 144.46% [8]. - The acquisition of the remaining 48% stake in Aipuyang has been completed, establishing it as a wholly-owned subsidiary. This acquisition is expected to enhance the company's low-code IDE business, SnapDevelop, which is set to launch its first GA version in June 2024 [8]. - The company has invested in AI capabilities, integrating them into its product ecosystem, which includes IDE, cloud services, and operation platforms. This AI-driven approach aims to enhance development efficiency and support various industry applications [8]. Financial Summary - The company forecasts revenue growth from 402 million yuan in 2025 to 576 million yuan in 2027, with net profit expected to rise from 84 million yuan to 120 million yuan during the same period [4][8]. - The projected earnings per share (EPS) are expected to increase from 0.70 yuan in 2025 to 0.99 yuan in 2027, with a price-to-earnings (P/E) ratio projected to decrease from 63 to 44 over the same period [4][8]. - The company’s total assets are projected to grow from 1,737 million yuan in 2025 to 2,172 million yuan in 2027, indicating a solid growth trajectory [9].

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company, expecting it to outperform the benchmark index by over 20% in the next six months [2][19]. Core Insights - The company reported a total revenue of 323 million yuan in 2024, a year-on-year increase of 0.99%, while the net profit attributable to shareholders decreased by 41.52% to 33 million yuan due to a high base effect from 2023's equity transfer investment income [2][8]. - The company's core business profitability has significantly improved, with a gross margin increase to 52.20%, up 6.04 percentage points year-on-year [8]. - The acquisition of the remaining 48% stake in Aipuyang has been completed, positioning it as a wholly-owned subsidiary and enhancing the company's low-code IDE business, which is expected to drive future growth [8]. - The company has developed an AI-driven three-layer architecture to enhance its product offerings, integrating AI capabilities into its IDE, cloud services, and operation platforms, which is anticipated to improve development efficiency significantly [8]. Financial Summary - For 2024, the company achieved a total revenue of 323 million yuan, with projected revenues of 402 million yuan in 2025, 494 million yuan in 2026, and 576 million yuan in 2027, reflecting growth rates of 24.3%, 22.9%, and 16.5% respectively [4][8]. - The net profit attributable to shareholders is expected to rebound to 84 million yuan in 2025, 105 million yuan in 2026, and 120 million yuan in 2027, with growth rates of 156.8%, 24.2%, and 14.5% respectively [4][8]. - The report projects an earnings per share (EPS) of 0.70 yuan in 2025, 0.86 yuan in 2026, and 0.99 yuan in 2027, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 63, 51, and 44 [4][8].