然而，由于英伟达GPU迭代周期短，芯片的快速贬值成为这一融资模式的潜在隐患。 此前，CoreWeave通过GPU抵押融资筹集了99亿美元，用于购买芯片并租赁给OpenAI等客户，率先开创 了"用GPU抵债"的融资模式。 如今，由CoreWeave正在引领多家AI云计算初创企业抵押选择通过高功率芯片融资，借贷总额已超过 200亿美元。 据报道，考虑到这种风险，目前投资方要求的贷款利率达到十几个百分点，超过了大部分高收益债券市 场的要求。 Fluidstack跟进GPU抵押融资 在AI算力需求增长的背景下，以GPU为抵押品的债务融资模式正在云行业掀起热潮。 据媒体报道，近日，伦敦云初创公司Fluidstack获得Macquarie等贷款机构的批准，以英伟达GPU为抵 押，借入超100亿美元。 Fluidstack CEO Gary Wu表示，这种融资模式帮助公司快速积累资本，同时避免过度稀释股权。 私贷基金积极提供资金 GPU抵押融资的背后，是私人信贷基金的积极参与。 McKinsey数据显示，过去十年来，私人信贷市场规模增长近十倍至超2万亿美元，这些基金看好AI云行 业的快速增长和客户合同的稳定性。 Blue ...

Core Viewpoint - PPLabs Technology Limited (referred to as "Paiouyun") has submitted an application for an IPO on the Hong Kong Stock Exchange, despite incurring significant losses over the past three years, totaling over 560 million yuan [1][6]. Company Overview - Paiouyun was founded in 2018 by Yao Xin and Wang Wenyu, focusing on distributed cloud computing services to address the mismatch between massive computing demand and underutilized supply [4]. - The company offers edge cloud computing and AI cloud computing services, leveraging a global network of computing resources [4]. Financial Performance - Paiouyun's revenue for the years 2022 to 2024 was 286 million yuan, 358 million yuan, and 558 million yuan, respectively, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of 39.7% [5]. - Despite revenue growth, the company reported losses of 84.97 million yuan, 189 million yuan, and 294 million yuan for the same period, with total losses amounting to approximately 568 million yuan [6]. Market Position - As of December 31, 2024, Paiouyun ranks first among independent edge cloud computing service providers in China, with a computing network covering over 1,200 cities and more than 4,000 computing nodes [5]. - The global edge cloud computing market is projected to reach 185.1 billion yuan in 2024, with the Chinese market expected to grow to nearly 37 billion yuan by 2029 [5]. Investment and Funding - The company has undergone five rounds of financing, with a post-money valuation of approximately 4.69 billion yuan after its B round in April 2025 [10]. - Recently, Paiouyun received investment support from a Hong Kong investment management company, often referred to as the "Hong Kong version of Temasek" [11]. Use of IPO Proceeds - The net proceeds from the IPO will primarily be used to enhance technical capabilities in distributed cloud computing services, expand market share, and support overseas expansion [11].

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 6月20日，PPLabs Technology Limited(下称"派欧云")向港交所递交了申请书，拟于港交 所主板挂牌上市，工银国际、申万宏源香港为联席保荐人。 这家公司由PPTV创始人姚欣联合老搭档王闻宇共同创立，三年累计亏损超5.6亿元，且亏损 幅度逐年扩大，公司在5月刚刚获"港版淡马锡"之称的港投公司投资。 AI制图 生成式AI时代的到来，为边缘云计算服务市场带来广阔的前景，根据灼识咨询的资料，2024 年全球边缘云计算服务市场为1851亿元；2024年中国边缘云计算服务市场为132亿元，预计 到2029年将进一步增至接近370亿元；2024年全球AI云计算服务市场为315亿元，预计将以 68.5%的复合年增长率在2029年增至接近4277亿元。 市场景气度高，也为派欧云带来了明显增长的收入。2022年-2024年（下称"报告期"），派 欧云的收入分别为2.86亿元、3.58亿元和5.58亿元，复合年增长率为39.7%。 不过，运营七年的派欧云尚未实现盈利。 报告期内，派欧云年内亏损分别为8496.7万元、 1.89亿元、2.94亿元，三年累计亏损约5.6 ...

英伟达进军云计算激化竞争，威胁亚马逊等传统巨头既有版图。 周三，根据华尔街日报报道，英伟达两年前推出的DGX Cloud服务增长迅速，瑞银分析师预计其年收入 规模有望超过100亿美元。 英伟达在AI云计算领域采取双重策略：直接运营DGX Cloud服务，同时投资CoreWeave和Lambda等新 兴云计算公司。CoreWeave今年3月在纳斯达克上市，预计今年收入约50亿美元。 而传统云计算巨头则面临威胁，云计算业务为科技巨头贡献了丰厚利润。亚马逊云业务虽然仅占其最新 季度收入的29%，但却贡献了超过60%的营业收入。微软和谷歌作为第二、三大云服务商，同样面临市 场格局变化的威胁。 DGX Cloud业务迅速扩张，采用独特商业模式 英伟达的DGX Cloud服务自2023年3月推出以来，已迅速扩大其合作伙伴网络。该服务允许客户远程访 问英伟达的AI超级计算机，而无需购买昂贵的硬件设备。 分析表示，虽然英伟达未单独披露DGX Cloud的收入和利润，但该公司表示在最新财年签署了109亿美 元的多年期云服务协议，高于前一年的35亿美元，很大程度上是为了支持DGX Cloud。考虑到云计算通 常具有较高利润率，这 ...

生成式AI时代的到来，催生了巨大的算力需求。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，PPLabs Technology Limited（以下简称"PPIO"）于2025年6月20日正式向 港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，工银国际和申万宏源香港担任联席保荐人。 成立于2018年的PPIO由前PPTV创始人姚欣创办 ，最早聚焦在边缘云计算服务领域，通过搭建算力 调度平台，汇聚和管理异构资源的闲置算力，以最优方式向客户部署，从而加速内容传输并提升低延 迟计算体验。 2023年，随着AI大模型技术的快速发展，带来GPU算力和AI推理需求激增，PPIO战略性地开展AI云 计算服务。依托覆盖全球的算力网络和底层技术能力，PPIO汇聚全球计算资源，提供从基础云计算 服务到AI推理计算服务的全方位解决方案，满足客户多样化的需求和偏好。2024年，PPIO还将业务 进一步扩展至全球AI云市场。 截至2024年12月31日，PPIO的算力网络覆盖全球1,200多个县市，包含4,000多个计算节点。截 至同日，PPIO的AI云计算服务在全球拥有超过120 ...