证券研究报告 固收视角 王建刚 联系人 SAC No. S0570124070098 wangjiangang@htsc.com +(86) 755 8249 2388 FOMC 声明和经济预测概要（SEP）要点 美联储召开 6 月 FOMC 会议，联邦基金利率目标区间维持在 4.25~4.5%，连续四次维持利率不变，符合市场预期。会 议声明中，"经济前景的不确定性进一步增加"修改为"不确定性有所下降，但仍处于较高水平"；删除了"认为高失 业和高通胀的风险都有所上升"；总体表述与 5 月声明基本一致。 点阵图显示，2025 年降息次数仍为两次，但从分布上看，内部仍有较大分歧，认为不降息的人数较 3 月明显增加。在 19 位官员中，有 7 位官员认为 2025 年不降息（3 月为 4 位），有 2 位官员认为 2025 年应累计降息 25 个基点，即降息 1 次（3 月为 4 位），有 8 位官员认为 2025 年应降息 2 次（3 月为 9 位），有 2 位官员认为 2025 年应累计降息 3 次（3 月为 2 位）。 不确定性下保持耐心 —6 月 FOMC 点评 华泰研究 2025 年 6 月 19 日│中 ...