2025 年 06 月 30 日 民生加银杨林：持续迭代维持竞争 力，多维因子+AI 技术增厚收益 ——基金经理研究系列报告之七十 证 券 证券分析师 奚佳诚 A0230523070004 xijc@swsresearch.com 蒋辛 A0230521080002 jiangxin@swsresearch.com 邓虎 A0230520070003 denghu@swsresearch.com 联系人 奚佳诚 (8621)23297818× xijc@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 权 益 量 化 研 究 股 票 基 金 股票基金 目录 | | | | 术增厚收益 4 | | | --- | --- | | 1.1 | 基金经理概况 4 | | 1.2 投资框架：持续迭代进化的多维度 | AI 量化投资框架 4 | | 1.3 代表产品：民生加银智选成长 | 6 | | 2. 民生加银智选成长业绩表现分析 8 | | | 2.1 | 业绩表现：在同类主动权益产品中较为领先 8 | | 2.2 | 相对表现：月度胜率突 ...

对于投资者而言，在 2025 年这一复杂的市场环境中，需要重新审视自己的投资策略。一方面，要充分认识到 AI 量化投 资的优势与局限，合理利用其高效的数据处理能力与投资决策辅助功能。另一方面，密切关注美联储加息动态，深入分 在 2025 年的金融市场舞台上，AI 量化投资与美联储加息这两大关键变量正激烈碰撞，引发市场参与者的密切关注，也 让投资逻辑面临深度重构的可能。 然而，当 AI 量化投资如火如荼发展时，美联储加息这一重磅因素给市场带来了巨大变数。进入 2025 年，通胀的顽固性 远超预期，美国核心 PCE 通胀率逼近 3%，大幅超出美联储 2% 的目标。同时，特朗普的关税政策以及刺激消费的主 张，可能推动 2025 年美国 GDP 增长 2.9%，但 CPI 通胀也将飙升至 5.4%，这无疑给美联储带来巨大压力，迫使其有重 启加息的可能。华尔街对 2025 年美联储加息概率的押注已从不足 10% 急剧攀升至 34.6%，高盛、汇丰等权威金融机构 甚至预测加息幅度或达 75 个基点。 在这样的背景下，投资逻辑正在悄然生变。对于 AI 量化投资而言，市场波动性的加剧既是挑战也是机遇。一方面，传 统的 AI ...

深圳商报·读创客户端记者 陈燕青 近期，又一家国内头部量化私募念空下场做AI，并取得瞩目成果。自DeepSeek出圈以来，量化行业 的"AI之光"还在不断发散，越来越多的量化私募重视AI赛道。根据私募排排网统计显示，截至5月23 日，国内百亿量化私募达39家，其中在AI领域取得成果或在AI量化投资有所布局的百亿AI量化私募有 15家。 5月15日，念空科技与上海交大计算机学院合作向国际NIPS投递了的大模型研究论文《面向特定任务大 型语言模型的监督微调与强化学习分步式自适应集成》，探讨"自适应混合训练方法论"。5月19日，念 空科技还成立了上海全频思维人工智能科技有限公司，专注前沿AI研究。 资料显示，念空科技成立于2015年，旗下拥有两家量化私募念觉资产、念空数据科技，是国内较早将 AI应用于金融领域的头部量化私募。在AI加持下，念空科技旗下两家量化私募的业绩表现较为亮眼， 私募排排网有业绩显示的量化产品共4只，近1年收益均值高达21.50%。其中，念空科技创始人王啸管 理的两只产品"念觉中证1000指数增强18号1期"、"念觉量臻量化精选优盛1号"近1年收益分别高达 33.96%、23.24%。 此前，轰 ...