为贯彻落实中国证监会《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》、强化交易型开放式基金（以下简称"ETF"）风险管理、更好保护投资者合法权 益，近日，沪深交易所修订发布ETF风险管理指引。从内容看，不仅强化基金管理人ETF运作风险防控要求，更明确会员客户ETF交易行为风险管理，也对 基金管理人的人员、系统与制度等作出要求。在业内人士看来，ETF市场近年来发展迅速，产品数量和规模持续增长，交易行为也更加复杂。实时风险监控 和会员客户交易行为管理能够有效应对市场的复杂性和不确定性。 新规明确风险管理细则 ETF风险管理迎新规！7月4日，上交所修订并发布《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第4号——交易型开放式基金风险管理》。同日，深交所也 修订并发布《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第4号——交易型开放式基金风险管理》。上述新规均自8月1日起施行，《上海证券交易所交易型开放 式指数基金管理公司运营风险管理业务指引》《深圳证券交易所交易型开放式指数基金风险管理指引》同时废止。 据悉，ETF风险管理，是指通过交易所买卖、申购和赎回ETF（以下简称"ETF交易"）可能产生风险的防范、控制与处理。具体来看，沪深交易 ...

今日关注 1、商务部7月4日决定，7月5日起对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税，实施期限5年。 2、央行发布《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》。明确了CIPS参与者的账户管理、注 资、资金结算等详细流程。仅对参与者业务行为提出原则性要求，确保规范性文件的前瞻性和科学性， 有效适应CIPS业务发展和功能升级的需要。 宏观经济 1、商务部新闻发言人7月4日表示，中美伦敦经贸会谈后，目前，中方正依法依规审批符合条件的管制 物项出口许可申请，美方也采取相应行动，取消对华采取的一系列限制性措施。 2、据国家能源局，近日，我国多地出现持续高温，带动用电负荷快速增长。7月4日，全国最大电力负 荷达到14.65亿千瓦，比6月底上升约2亿千瓦，比去年同期增长接近1.5亿千瓦，创历史新高。 3、民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组。下一步，民航局将聚焦发展规划编制、航空器适航 审定、市场监管、飞行运营监管、飞行服务保障、飞行服务调度平台建设及安全监管体系建设等开展工 作，促进通用航空和低空经济安全有序发展。 4、国家税务总局增值税发票数据显示，今年前5个月，我国制造业企业销售收入同比增长4.2%。其 中，计算 ...

《每日经济新闻》获悉，7月4日，为了加强对ETF的风险管理，强化交易所会员对客户ETF交易行为的 管理，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，沪深交易所均修订发布了针对ETF的风险管理业务指 引。 其中，上交所制定了《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第4号——交易型开放式基金风险管 理》，深交所也修订并发布《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第4号——交易型开放式基金风险 管理》。 有公募人士告诉记者，新规的发布是贯彻落实证监会《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方 案》、强化ETF产品风险管理并更好保护投资者合法权益的重要举措。新规有助于基金管理人在ETF业 务方面构建全面、规范的风险管理体系，提升应对风险的能力，降低运营风险，保障业务的稳定运行。 而对投资者来说，则能更有效地保障资金安全和投资收益。 为进一步加强ETF风险管理，沪深交易所修订相关指引 近年来，ETF市场快速发展，截至上半年末总规模已经突破4万亿元，在满足投资者财富管理需求、吸 引中长期资金入市、维护市场稳定运行等方面发挥着重要作用。 为了进一步加强ETF风险管理，防范市场风险，促进市场健康发展，同时结合当前指数化投资发展趋势 和监 ...

【导读】影响4万亿元ETF市场，沪深交易所发布修订后的ETF风险管理指引 7月4日晚间，上交所、深交所均发布修订后的交易型开放式基金风险管理指引，为快速发展的ETF市场装上新的"安全阀"。 此次发布的《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第4号——交易型开放式基金风险管理》和《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第4号——交 易型开放式基金风险管理》（以下简称《指引》），旨在规定基金管理人和会员在ETF风险管理中的具体职责，保障ETF市场健康发展。新规将从今年8 月1日起施行。 《指引》强化基金管理人ETF运作风险防控要求。《指引》要求基金管理人加强ETF申购赎回清单（PCF）管理，审慎设置申购赎回清单重要参数，完善 内部控制制度，优化应急演练安排，并进一步明确基金份额参考净值风险情形及应急处置安排。 具体来看，《指引》要求基金管理人应当审慎设置PCF重要参数，包括现金替代标志、申购现金替代保证金率、赎回现金替代保证金率、可以现金替代比 例上限等。股票ETF的PCF参数应当符合下列要求：第一，可以用实物作为申购对价的证券，申购现金替代保证金率不得低于被替代证券连续3个交易日 累计涨幅限制比例；第二，可以现金替 ...

7 月 4 日晚间，上交所、深交所均发布修订后的 交易型开放式基金风险管理指引 ，为快速 发展的 ETF 市场装上新的 " 安全阀 " 。 此次发布的《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第 4 号 —— 交易型开放式基金风 险管理》和《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第 4 号 —— 交易型开放式基金风险管 理》（以下简称《指引》），旨在规定基金管理人和会员在 ETF 风险管理中的具体职责，保 障 ETF 市场健康发展。 新规将从今年 8 月 1 日起施行。 | 关于发布《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第4号——交易型开放式基金风险管 | | --- | | 理》的通知 | | 2025-07-04 G A+ A- | 【导读】影响4万亿元ETF市场，沪深交易所发布修订后的 ETF 风险管理指引 中国基金报记者 吴君 强化基金管理人 ETF 风险防控要求 审慎设置申购赎回清单重要参数 《指引》强化基金管理人 ETF 运作风险防控要求。《指引》要求基金管理人 加强 ETF 申购 赎回清单（ PCF ）管理 ，审慎设置申购赎回清单重要参数，完善内部控制制度，优化应急 演练安排，并进一步明确基金份额参 ...

沪深交易所最新发布。 7月4日，沪深交易所均修订发布ETF风险管理指引。这是贯彻落实中国证监会《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，强化ETF风险管理，更 好保护投资者合法权益的重要举措。 近年来，ETF市场快速发展，在满足投资者财富管理需求、吸引中长期资金入市、维护市场稳定运行等方面发挥着重要作用。结合当前指数化投资发展趋 势和监管实践，沪深交易所均对10余年前发布的ETF风险管理指引进行修订。 证券时报记者注意到，ETF风险管理指引此次修订内容包括两方面。一是强化基金管理人ETF运作风险防控要求，要求基金管理人加强ETF申购赎回清单 管理，审慎设置申购赎回清单重要参数，完善内部控制制度并优化应急演练安排。 具体来看，修订后的ETF风险管理指引要求ETF运作团队应至少包括两名负责申购赎回清单与参考净值计算文件生产等事务的人员，应建立申购赎回清单 和参考净值计算文件的生成、复核与发布系统。 基金管理人对于申购赎回清单参数的重大调整应当制订单独流程，可能引起申购赎回清单参数重大调整的情形包括：ETF权益分派；指数成份股调整；影 响重大的特殊成份股停复牌等重要公司行为信息；各类市场突发事件。 基金管理人应 ...

沪深交易所最新发布。 7月4日，沪深交易所均修订发布ETF风险管理指引。这是贯彻落实中国证监会《促进资本市场指数化投资 高质量发展行动方案》，强化ETF风险管理，更好保护投资者合法权益的重要举措。 近年来，ETF市场快速发展，在满足投资者财富管理需求、吸引中长期资金入市、维护市场稳定运行等方 面发挥着重要作用。结合当前指数化投资发展趋势和监管实践，沪深交易所均对10余年前发布的ETF风险 管理指引进行修订。 证券时报记者注意到，ETF风险管理指引此次修订内容包括两方面。一是强化基金管理人ETF运作风险防 控要求，要求基金管理人加强ETF申购赎回清单管理，审慎设置申购赎回清单重要参数，完善内部控制制 度并优化应急演练安排。 具体来看，修订后的ETF风险管理指引要求ETF运作团队应至少包括两名负责申购赎回清单与参考净值 计算文件生产等事务的人员，应建立申购赎回清单和参考净值计算文件的生成、复核与发布系统。 基金管理人对于申购赎回清单参数的重大调整应当制订单独流程，可能引起申购赎回清单参数重大调整 的情形包括：ETF权益分派；指数成份股调整；影响重大的特殊成份股停复牌等重要公司行为信息；各 类市场突发事件。 基金管 ...