系统性风险

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宝城期货橡胶早报-2025-10-13:品种晨会纪要-20251013
Bao Cheng Qi Huo· 2025-10-13 02:09
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货橡胶早报-2025-10-13 品种晨会纪要 时间周期说明:短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2601 | 震荡 偏弱 | 下跌 | 下跌 | 偏弱运行 | 系统性风险出现,沪胶偏弱运行 | | 合成胶 | 2512 | 震荡 偏弱 | 下跌 | 下跌 | 偏弱运行 | 偏空因素主导,合成胶偏弱运行 | 备注: 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格,无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格,当日日盘收盘 价为终点价格,计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌,跌幅 0~1%为震荡偏弱,涨幅 0~1%为震荡偏强,涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点,短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶(RU) 日内观点:下跌 中期观点:下跌 参考观点:偏弱运行 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 投资咨询业 ...
白糖:重视系统性风险
Guo Tai Jun An Qi Huo· 2025-10-13 02:05
2025 年 10 月 13 日 白糖:重视系统性风险 周小球 投资咨询从业资格号:Z0001891 zhouxiaoqiu@gtjas.com 【基本面跟踪】 白糖基本面数据 | | 价格 | 同比 | | 价差 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原糖价格(美分/磅) | 16.1 | -0.15 | 15 价差(元/吨) | 27 | -9 | | 主流现货价格(元/吨) | 5840 | 0 | 59 价差(元/吨) | -3 | -6 | | 期货主力价格(元/吨) | 5496 | -32 | 主流现货基差(元/吨) | 344 | 32 | 资料来源:同花顺,国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 高频信息:美股、原油大跌,黄金、白银上涨,避险氛围增强,重视系统系风险。继"桦加沙"之后,台 风"麦德姆"再次影响广东和广西,同时广西产区发生洪水。巴西 9 月上半月食糖产量同比大幅增加 16%。 截至 9 月 30 日,印度季风降水量较 LPA 高 7.9%。巴西出口下降,引发对于全球消费的担忧。巴西 9 月出口 325 万吨,同比减少 16% ...
偏空情绪主导,能化偏弱运行
Bao Cheng Qi Huo· 2025-10-10 09:13
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 11615 2025 年 10 月 10 日 橡胶甲醇原油 专业研究·创造价值 偏空情绪主导 能化偏弱运行 核心观点 宝城期货金融研究所 姓名:陈栋 橡胶:本周五国内沪胶期货 2601 合约呈现放量增仓,震荡偏弱, 略微收低的走势,盘中期价重心略微下移至 15315 元/吨一线运行。收 盘时期价略微收低 0.07%至 15315 元/吨。1-5 月差升水幅度收敛至 40 元/吨。随着台风利多因素逐渐消化,胶市重新回归由偏弱供需结构所 主导的行情中。在宏观预期偏弱的背景下,预计后市国内沪胶期货 2601 合约或维持震荡偏弱的走势。 甲醇:本周五国内甲醇期货 2601 合约呈现放量增仓,震荡偏强, 略微上涨的走势,期价最高上涨至 2308 元/吨一线,最低下探至 2281 元/吨,收盘时略微收涨 0.39%至 2307 元/吨。1-5 月差贴水幅度收敛 至 44 元/吨。受偏弱的甲醇供需基本面压制,预计后市国内甲醇期货 2601 合约或维持震荡偏弱的走势。 作者声明 予的期货从业资格证书,期货 投资咨询资格证书 ...
沪胶,偏弱运行
Bao Cheng Qi Huo· 2025-10-10 07:07
运筹帷幄 决胜千里 沪胶 偏弱运行 宝城期货 陈栋 国庆长假期间,美国政府意外"停摆",引发系统性风险,导致全球金融市场避险情绪急剧升温,风险 资产普遍承压。与此同时,台风"麦德姆"登陆并侵袭了我国南部重要产胶区,或带来减产预期,但产业方 面的利多预期难敌宏观层面的偏空情绪。节后归来,国内沪胶期货 2601 合约虽呈现超跌反弹态势,然而 期价受到 5 日均线的反向压制,并且当前中短期均线空头趋势明显,预计后市沪胶或延续偏弱运行姿态。 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 美国政府"停摆"的负面影响凸显 由于美国国会参议院在当地时间 10 月 6 日未能通过新的临时拨款法案,民主党与共和党的提案均再 次被否决,美国政府"停摆"状态持续。美国政府在 2018 年年底至 2019 年年初为期 35 天的"停摆"给 GDP 造成了 30 亿美元的损失,据美国国会预算办公室估算,此次美国政府每"停摆"一周,经济增速将会下降约 0.15 个百分点,若把私营机构受到的影响计算在内,经济增速可能会下降 0.2 个百分点。整体来看,美国 政府"停摆"给经济和需求带来较大影响,并拖累大宗商品价格走势,这对沪胶期货同 ...
一场“小型次贷危机”?美国“暴雷”企业First Brands债权人称“23亿美元凭空消失”
Hua Er Jie Jian Wen· 2025-10-09 07:31
汽车零部件供应商First Brands的破产案正引发华尔街对潜在系统性风险的担忧,该公司最大债权人之一Raistone声称多达23亿美元资产"凭空消失",并要求 法院指派独立调查员彻查其倒闭真相。 据媒体周四报道,First Brands的顾问在法庭上承认,无法追踪到本应作为债权人抵押品的19亿美元资产,公司银行账户仅剩1200万美元。 First Brands于9月28日申请破产保护时留下58亿美元杠杆贷款债务,总债务规模可能接近120亿美元,其贷款价格在破产前数日内从高位暴跌至三折。这起涉 及高达120亿美元债务的破产案已在全球信贷市场掀起波澜,投资者正密切关注破产程序的进展。 保理是一种表外发票融资方式,First Brands的顾问告诉监督破产程序的法庭,他们无法追踪本应作为债权人抵押品的19亿美元资产。 First Brands已指定两名独立董事调查其表外融资安排,并聘请Weil, Gotshal & Manges律师事务所和Lazard投资银行处理破产程序。包括首席执行官兼创始人 Patrick James在内的现有管理团队仍在职。 华尔街分歧:孤立事件还是系统风险 市场对此事件的解读存在分歧, ...
燃料油维持偏弱运行
Bao Cheng Qi Huo· 2025-10-09 05:57
投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 燃料油维持偏弱运行 宝城期货 陈栋 国庆长假期间,海外市场发生一系列重大事件。美国联邦政府陷入停摆危机,OPEC+产油国继续扩大 11 月产能规模。在负面情绪不断发酵下,全球能源市场偏空氛围进一步增强,从而导致国际原油期货价格 遭遇重挫。其中,WTI 与布伦特原油双双跌至近五个月以来的低位。这一系列外部利空冲击不仅重塑了原 油市场的交易逻辑,而且也会迫使节后国内燃料油期货维持低开弱势运行的走势。 美国政府停摆 系统性风险出现 由于美国国会参议院在 10 月 3 日未能通过新的临时拨款法案,民主党和共和党的提案均再度遭到否 决,联邦政府"停摆"继续。据美国国会预算办公室估计,美国联邦政府在 2018 年底至 2019 年初为期 35 天的"停摆"给该国 GDP 造成 30 亿美元的损失。如若此次美国政府每"停摆"一周,经济增速将下降约 0.15 个百分点,如果算上私营机构受到的影响,经济增速可能下降 0.2 个百分点。不难看出,停摆对原油 等能源商品呈现偏负面影响。尽管地缘政治和 OPEC+的产量决策是油价的主要驱动因素,但政府停摆增加 了 ...
原油周报:避险情绪升温,原油偏弱运行-20251009
Bao Cheng Qi Huo· 2025-10-09 03:17
ni 姓名:陈栋 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F0251793 投资咨询证号:Z0001617 电话:0571-87006873 邮箱:chendong@bcqhgs.com 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书,期货 投资咨询资格证书,本人承诺 以勤勉的职业态度,独立、客 观地出具本报告。本报告清晰 准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或 间接接收到任何形式的报酬。 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 专业研究·创造价值 核心观点 原油:受美国联邦政府陷入"停摆"影响,国庆长假期间, 国际原油期货价格承压下行。其中,美国 WTI 原油期货价格自节前 高点 66.42 美元/桶连续下挫,期价在假期最低下探至 60.40 美元/ 桶,累计跌幅达 9.06%;布伦特原油期货价格自节前高点 70.76 美 元/桶连续下挫,期价在假期最低下探至 64 美元/桶,累计跌幅达 9.55%;节前国内原油期货 2511 合约自 499.2 元/桶的反弹高点跌 落至 480 元/桶一线下方运行,累计跌幅达 3.90%。受外盘油价大幅 下跌拖累,预计节后国内 ...
甲醇周报:偏空因素主导,甲醇震荡回落-20251009
Bao Cheng Qi Huo· 2025-10-09 03:16
x30003 姓名:陈栋 宝城期货投资咨询部 从业资格证号:F0251793 投资咨询证号:Z0001617 电话:0571-87006873 邮箱:chendong@bcqhgs.com 报告日期:2025 年 10 月 9 日 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书,期货 投资咨询资格证书,本人承诺 以勤勉的职业态度,独立、客 观地出具本报告。本报告清晰 准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或 间接接收到任何形式的报酬。 甲醇 | 周报 2025 年 10 月 9 日 甲醇周报 专业研究·创造价值 偏空因素主导 甲醇震荡回落 核心观点 甲醇:节前两个交易日,受困于国内外甲醇供应压力增大,而 下游烯烃需求偏弱影响,叠加港口库存居高不下。甲醇期货基本面乏 力导致其主力 2601 合约呈现震荡回落的走势,期价自 2367 元/吨一线 跌落至 2328 元/吨,累计跌幅达 1.15%。1-5 月差维持在贴水 34 元/ 吨。 甲醇-MA 国庆长假期间,美国联邦政府意外停摆,系统性风险发生,导致 全球金融市场避险情绪大幅升温,黄金期货走强,其他大宗商品普遍 ...
宝城期货原油早报-20251009
Bao Cheng Qi Huo· 2025-10-09 02:27
时间周期说明:短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2511 | 震荡 偏弱 | 震荡 | 下跌 | 偏弱运行 | 避险情绪升温 原油偏弱运行 | 备注: 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货原油早报-2025-10-09 品种晨会纪要 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格,无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格,当日日盘收盘 价为终点价格,计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌,跌幅 0~1%为震荡偏弱,涨幅 0~1%为震荡偏强,涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点,短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 原油(SC) 日内观点:下跌 中期观点:震荡 参考观点:偏弱运行 核心逻辑:国庆长假期间,美国联邦政府意外停摆,系统性风险发生,导致全球金融市场避险情绪 大幅升温,黄金期货走强,其他大宗商品普遍承压。同时,8 个 OPEC+产油国决定 11 月维持增产措 施,增产原油 ...