《美股史诗级暴跌：英伟达"利好出尽"引爆九重雷，高盛预警市场进入"脆弱临界点"》 一、黑色星期五：2万亿美元市值蒸发背后的连锁反应 2025年11月21日，美股上演了自2024年红海危机以来最惊心动魄的暴跌。标普500指数盘中振幅达2.87%， 纳斯达克100指数单日重挫2.4%，市值蒸发超2万亿美元；英伟达股价从一度上涨5%到收盘暴跌7%，市值 单日缩水4000亿美元，创下年内最大跌幅。比特币同步崩盘，跌破9万美元心理关口，24小时内超24.5万人 爆仓，9.3亿美元本金灰飞烟灭。这场暴跌不仅暴露了市场对AI泡沫的深度焦虑，更揭示了全球资本市场的 结构性脆弱。 导火索：英伟达的"利好悖论" 作为AI赛道领头羊，英伟达交出了一份"完美答卷"：Q3营收570亿美元（同比+62%）、数据中心业务增长 66%、毛利率74.8%，并宣称获得5000亿美元AI芯片订单。然而，市场却以暴跌回应——财报发布后，英 伟达股价从涨超5%急转直下，最终收跌3%，成为"利好出尽"的典型案例。高盛分析师指出："当市场提前 透支所有利好，财报反而成为多头撤退的信号。" 二、高盛预警的"九重雷区"：市场为何不堪一击？ 高盛合伙人John ...

在英伟达（NVDA.US）超预期季绩和黄仁勋的乐观展望下，美股开盘后曾一路走高，以纳斯达克指数（IXIC.US）为例，高开2.18%之后曾 一路走高，最高到达23,147.33点，涨2.58%，随后急转直下，最低跌2.31%，上下波幅高达4.89%，收市跌2.15%，或跌486.18点，报道 22,087.05点，见下图。 道琼斯工业平均指数和标普500指数的单日走势也与纳斯达克指数一致。与此同时，华尔街的恐慌指数VIX指数也创下了4月末以来的最高收 盘水平，单日涨11.67%，报26.42点，最近5日的涨幅达到32.10%。 2025年11月20日晚，美股在短短一小时内出现重大逆转。 比特币等继续下跌。比特币价格进一步下跌至8.58万美元。 对于美股的逆转，市场普遍认为主要原因有很多个方面： 科技股"利好出尽"引发的估值忧虑 英伟达发布的第3季营收、利润远超市场预期，但市场或将此解读为"利好出尽"，加上市场对AI产业盈利兑现能力的忧虑并没有消除，投资 者或担心英伟达的增长与市场份额已触顶，开始获利套现。 美股之后，亚太区股市大跌，且尤以AI芯片和关联产业股最为严重，例如英伟达的股东软银集团跌超10%，英伟达 ...

Core Insights - Liu Tao achieved the seventh place in the long-term stable profit category of the national real trading competition, showcasing his consistent performance since 2015 [1] Trading System - Liu Tao emphasizes the importance of continuous self-awareness in trading, stating that traders can only earn money within the limits of their understanding [2] - He developed a trading system that integrates fundamental research, technical analysis, and programmatic execution, which he refers to as a "three-in-one" trading system [2] - Liu Tao optimizes his trading strategies annually based on market conditions while adhering to a core logic of macro selection, technical entry validation, and strict programmatic execution [2] - His "human-machine integration" model has matured over ten years, allowing for automated trading operations and effective risk control during market volatility [2] Evolution of Understanding - Liu Tao's trading journey reflects significant learning experiences, with three major liquidation events shaping his trading philosophy [3] - The first liquidation taught him the importance of stop-loss, the second highlighted the limitations of relying solely on technical analysis, and the third broke his blind faith in fundamental analysis [3] - In 2014, he began constructing a programmatic trading system that established disciplined trading practices and a stable profit model [3] - Liu Tao advocates for new traders to focus on building a trading system with positive expected value and emphasizes execution over profit [3] Future Aspirations - Liu Tao views his recent award as a new starting point and aims to guide more traders out of confusion [4] - He believes that one's perspective on the world influences the returns one receives, summarizing his thirty years of trading experience with this philosophy [4]

专访全球赛重量组第七名薛常浩 薛常浩坚信"风险不是用来规避的，而是用来管理的"，2018年后，他的"风控即盈利"理念愈发坚定。此 前其程序化策略未适配夜盘交易，也缺乏非连续交易时段风险应对机制，账户亏损较严重。这让他明 白，稳健就是把每一个风险漏洞都堵上。 薛常浩从三大维度重构策略：一是补齐夜盘功能短板，实时同步外盘数据，一旦市场波动超过预设阈 值，就自动调仓，还增加了"夜盘波动预警"。二是完善非连续交易时段风控，新增"自动清空持 仓"和"购买保护期权"模式，加入手续费预警机制。三是强化止损与风险监测能力。升级后的程序结合 持仓风险度、标的波动率等动态调整止损参数，新增持仓风险度实时监测，风险超标强制减仓。 经过这次升级，薛常浩的程序化策略不仅具有"双卖策略"的风险对冲优势，还通过精细化风控设计补上 了漏洞。在2024年全球宏观环境多变及2025年的"黑天鹅"事件中，其账户收益曲线均稳健上升。 投资只是兴趣 "交易对我而言只是兴趣，不仅能带来被动收入，还能带来攻克难题的成就感。"薛常浩至今仍坚守本职 工作，交易只是其生活的一部分。 薛常浩非常热衷分享他的交易经验。在交流群里，他不仅定期分享实战技巧，还组织线上 ...

前言 最近刷财经新闻的朋友，估计都被黄金"秀"到了！ 一路蹭蹭往上涨，还屡次刷新历史高点，关键它不是那种几天就凉的短线暴涨，而是稳稳站在高位。 有人纳闷，这金疙瘩咋突然就成了香饽饽？ 其实真不是突然，是好几条硬逻辑凑一块，再加上最新的市场动态，才把金价抬到现在这位置。 咱们今天就看看这波黄金上涨到底靠啥，普通人该咋看。 利率+央行，双撑金价 说句实在话，过去两年黄金根本没这待遇。 那时候美国一个劲儿加息，真实利率飙得老高，大家拿着国债、货币基金就能躺赚无风险收益，谁还会 瞧得上不生息的黄金？ 但现在风向彻底变了。 截至2025年5月，美联储点阵图明明白白显示，市场普遍预期今年会有2-3次降息。 这意味着啥？真实利率要往下走，持有黄金的"机会成本"直接降低。 以前放着钱能赚利息，现在利息少了，黄金的吸引力自然就上来了。 更关键的是，还有央行在背后"托底"。 | 排名 | 30 53 | 2025年黄金储备面 | | --- | --- | --- | | 1 | 美 国 国 | 8133.5 吨 | | 2 | 德 ■■ | 3351.5 吨 | | 3 | 意大利 | 2451.8 吨 | | 4 | 国 [ ...

作为与全国期货（期权）实盘交易大赛合作十余年的指定交易商，宏源期货聚焦参赛者核心需求，始终 致力于为广大参赛者提供更优质、更专业的服务，全力助力参赛者斩获佳绩。 "为进一步帮助客户提升程序化交易水平、合规参与市场，宏源期货构建了全链条服务体系：为专业客 户提供程序化交易接入支持；免费开放天勤量化等基于Python语言的量化软件使用权限；在交易所机房 部署专属服务器，提供链路服务，并推出超融合虚拟服务器服务，切实降低交易延迟、提升交易速度。 此外，针对程序化交易客户的个性化需求，公司还同步推出系列培训课程与技术支持服务，为客户的程 序化交易之路保驾护航。"杨楠说。 此外，大赛规则设计还暗藏深意，通过综合考量累计净值、回撤控制等核心指标，在无形中引导参与者 重视收益与风险的平衡，向市场传递"理性投资、稳健操作"的正确理念。可以说，大赛对不同群体有着 差异化的价值。对专业交易者而言，它是展现实战水平、彰显实力的优质舞台；对普通交易者而言，它 是学习先进方法、借鉴成熟经验、快速提升交易能力的高效渠道。 今年，宏源期货参赛客户数再创新高，盈利品种主要集中在股指期货、贵金属及新能源板块。与往年一 致，今年大赛中盈利表现亮 ...

海通期货作为全国期货（期权）实盘交易大赛连续多年的指定交易商，再次以深度参与诠释了其对行业 发展的责任与担当。海通期货市场总监刘鑫在接受采访时表示，公司始终将大赛视为推动行业进步、服 务客户成长的重要平台，通过多年实践，在品牌建设、客户赋能等方面收获了颇多的战略价值。 针对这些特点，海通期货为客户打造了"全周期、多维度"的特色服务体系。在交易支持端，提供极速交 易通道、个性化系统配置及7×24小时技术保障，确保交易流畅稳定；在投研赋能端，研究院推出"投研 加油包"，包含每日晨报、专题策略会及品种深度报告，助力参赛客户把握宏观趋势与品种脉络。 [践行责任担当 从平台搭建到生态共建] 海通期货是国泰君安证券控股的全牌照专业期货公司，以"勇担责任、矢志创新、追求卓越"为核心价值 观，致力于成为国内一流、国际有影响力的金融衍生品综合服务商。作为大赛的"老朋友"，海通期货已 连续多年以指定交易商的身份深度参与，其背后是对行业发展的深层思考与战略布局。 "我们参与的初衷绝非单纯的市场宣传。"刘鑫表示，大赛对海通期货而言是一项具有深远战略意义的活 动。其一，这是践行行业责任的体现，通过公开、公平、公正的竞技与交流平台，为客 ...

引子 最近有个现象特别有意思：成长风格的基金突然扎堆分红。这事儿乍看是好事儿，但细想总觉得哪里不对劲。就像你邻居家平时抠门的老王突然开始大摆宴 席，你第一反应不是替他高兴，而是琢磨：这老小子是不是要跑路？ 易方达、万家这些大牌基金公司旗下的成长风格产品，有的三四年没分过红，现在突然集体"发红包"。更蹊跷的是，上次易方达这么干还是在2021年底—— 那可是个阶段性高点。这让我想起一个老段子：当擦鞋童都开始给你推荐股票时，就该撤了。 一、基金分红的"阳谋" 我盯着这些分红公告看了半天，越看越觉得有意思。成长型基金靠什么分红？不是靠股息，是靠基金经理卖股票实现的价差收益。换句话说，他们是在把浮 盈变成真金白银。 第一是有人抢。好东西谁都想要，股票也一样。当各路资金都盯上同一只票时，那场面就像早高峰的地铁站——挤不进去是你没本事。 第二是必须洗。大资金不是慈善家，他们拉升前肯定要把跟风盘洗出去。这就好比你去吃自助餐，老板要是看见人人都专挑最贵的海鲜拿，肯定得想点办 法。 排排网的曾方芳说得挺直白：这就是让投资者"落袋为安"。翻译成人话就是：赚得差不多了，该收手了。看看数据更吓人：科创50指数PE高达157倍，处在 历 ...

Core Insights - The participant "Riyue" achieved the eighth place in the quantitative group of a trading competition, with a net profit of 26.463 million yuan, marking a significant accomplishment in his trading journey [1] - "Riyue" emphasizes a focus on stable growth rather than high-risk, high-reward strategies, indicating a preference for risk management and steady returns [3][4] Group 1: Trading Strategy - "Riyue" primarily employs arbitrage and intraday trading strategies in the competition [2] - His trading approach integrates fundamental factors and unique indicators, enhancing adaptability and competitiveness in volatile market conditions [3] Group 2: Personal Development and Philosophy - The trading journey of "Riyue" faced challenges, particularly in 2018 when a singular strategy led to significant drawdowns, prompting a shift towards diversified investment and risk management [3] - "Riyue" believes that discipline is more important than intelligence in trading, advocating for a solid understanding of programming and market mechanisms for aspiring quantitative traders [4] Group 3: Future Outlook - "Riyue" sees potential in medium to low-frequency strategies that incorporate fundamental factors, expressing optimism about the future performance of CTA strategies [4]

韩国交易所在韩国综合股价指数200期货下跌5%后，对KOSPI指数启用了熔断机制，程序化交易暂停5分钟。外汇交易员 (@myfxtrader):#行情 韩国KOSPI指数周三大跌4%，日经225指数跌2.36%。目前韩国已暂停KOSPI市场中的程序化交易卖单以稳定市场。 ...