各位朋友好，我是帮主郑重。最近国际局势真是按下葫芦起了瓢，中东那边又炸锅了！以色列空袭伊朗核设施的消息一出来，全球市场直接抖三抖—— 黄金价格蹭蹭往上涨，原油期货也跟坐了火箭似的。作为20年财经记者的老股民，今天咱就掰开揉碎了聊聊，这地缘冲突到底咋影响咱的钱袋子。 再聊聊原油。最近油价涨得那叫一个凶，WTI原油直接飙了13%，都快破70美元大关了。这主要是因为中东局势紧张，霍尔木兹海峡这条全球石油运输的 大动脉悬在那儿，万一出点啥事，全球石油供应就得掉链子。再加上OPEC+死咬着减产协议不放，美国页岩油又不给力，供需缺口越拉越大，油价想不 涨都难。不过这里面也有变数，要是伊朗真被逼急了封锁海峡，油价说不定能冲上120美元，但这种情况概率不大，大伙儿还是得理性看待。 说到这儿，咱得把眼光放长远点。现在全球经济就跟走钢丝似的，地缘冲突、高通胀、贸易摩擦，哪一样都能让市场抖三抖。作为中长线投资者，咱得 盯紧这三个信号：第一，中东局势有没有缓和的迹象，要是以色列和伊朗开始坐下来谈，金价油价可能就得歇歇脚；第二，美联储的货币政策啥时候转 向，降息预期要是落空，黄金可能得回调；第三，OPEC+的减产协议能不能坚持住，要是 ...

根据OPEC+协议，哈萨克斯坦本月原油产量应略低于140万桶/日。然而，彭博社根据能源部数据计算 显示，包括不计入OPEC+限制的凝析油在内，该国5月计划产量将达到约200万桶/日。哈萨克斯坦通常 每天生产约26万桶凝析油，这是一种轻质油。 哈萨克斯坦明确表示不会在5月减产，公开挑战沙特阿拉伯在OPEC+的权威。 根据彭博社报道，哈萨克斯坦能源部通过电子邮件确认，该国没有计划在5月削减石油产量。作为中亚 最大的石油生产国，哈萨克斯坦将在5月保持日均27.7万公吨（约200万桶/日）的原油和凝析油产量， 与4月持平，高于3月的26万公吨。 这一公开声明无疑是对沙特阿拉伯领导的OPEC+的直接挑战，后者已经对配额违规国家发出了严厉警 告。哈萨克斯坦不断违反限产规则，导致OPEC+内部关系紧张。 OPEC+内乱不断 连续两个月，OPEC+出人意料地同意大幅增产，此举震惊交易员并导致国际油价一度跌破60美元/桶。 这一举措很大程度上源于沙特阿拉伯对像哈萨克斯坦这样长期超产的成员国的惩罚意愿。在5月3日最近 一次会议上，沙特警告称，如果成员国不遵守规则，将会进一步增产。 这种巨大差距清楚地表明了哈萨克斯坦超出配额的程度 ...

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 2025-05-07原油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 利空： 1.需求端乐观仍待验证 原油2506： 1.基本面：中国外交部表示，副总理何立峰将于5月9日至12日访问瑞士，期间将作为中美经贸中方牵 头人，与美方牵头人美国财长贝森特举行会谈；二叠纪盆地最大独立生产商Diamondback Energy下调 全年产量预测，并称预计未来几个月美国页岩油产量将下降。与此同时，美国在油价最新一轮暴跌之 前就已下调原油产量预测；哈萨克斯坦正在考虑遵守该国的欧佩克+减产义务的选项，此前沙特重申 让配额作弊者遵守规定；中性 2.基差：5月6日，阿曼原油现货价为61.93美元/桶，卡塔尔海洋 ...

周日，据媒体报道，沙特向OPEC+内部违规超产的成员国发出了明确警告：要么回到既定配额范围内，要么准备迎接更多的市场供应。 此前在周六举行的会议上，OPEC同意在6月份增产41.1万桶/日，这已经是连续第二个月增产决定。此举被广泛视为是对哈萨克斯坦和伊拉克等长期超出配 额生产的国家实施的惩罚措施。 更令市场担忧的是，多位OPEC+代表透露，除非各国同意减产协议，否则沙特正在考虑以类似的速度逐步取消其此前承诺的220万桶/日自愿减产措施。 这一减产承诺一直是支撑全球油价的关键因素，OPEC+最初计划到2026年底每月小幅恢复220万桶/日的减产。 这一威胁表明，沙特准备进一步彻底改变多年来旨在支撑油价的政策，试图在欧佩克内部建立更严格的纪律。恰逢特朗普政府加征关税之际，石油供应的增 加对油价造成了沉重打击，布伦特原油已跌至四年来的最低点，接近每桶60美元。 沙特向OPEC+发出最后通牒，要么服从配额，要么面临供应洪流。 如果沙特真的执行这一威胁，将意味着全球油市可能在未来几个月内面临显著增加的供应，这无疑会给已经疲软的油价带来更大下行压力。 对于投资者而言，这一发展意味着油价可能面临新一轮的下行风险。沙特的强硬 ...