| 黄细里 刘力宇 | GMT - 1 | | --- | --- | | 高路 | | | 郭雨蒙 | 1970 | | 孙仁昊 | | | 赖闊旭 | סוגים | 未经许可，不得转载或者引用。 | 投资要点 | | --- | 事件： 公司发布2025年一季报，2025Q1公司营收达57.68亿元，同比+1.40%/环比-20.43%；归母净利 润达5.65亿元，同比-12.39%/环比-26.23%。从盈利能力看，公司25Q1毛利率达19.89%，同 比-2.53pct/环比+0.08pct；25Q1净利率达9.80%，同比-1.54pct/环比-0.77pct。25Q1公司期间费用 率达10.51%，同比+1.18pct/环比+2.15pct。其中销售费用/管理费用/财务费用/研发费用率分别 达1.19%/3.30%/0.10%/5.93%，同比分别-0.19pct/+0.55pct/-0.61pct/+1.44pct。 2025Q1业绩下滑主要受下游部分大客户影响，预计25Q2将得到改善： 从主要下游客户2025Q1表现来看：1）特斯拉全球销量为33.7万辆，同比-13.0%；2）吉利销量 为7 ...