该法案因造成联邦援助削减、长期债务增加和为富人及大企业减税等而备受争议。两名共和党籍众议员当天在表决中投了反对票。 据央视新闻，当地时间7月3日，美国国会众议院对总统特朗普的大规模减税及支出法案、也就是所谓的"大而美"法案进行最终表决投票。最终投票结果显 示，共有218票支持、214票反对，法案因此得以在众议院通过。 该法案已于本月1日获参议院通过。白宫3日说，特朗普定于4日即美国"独立日"当天签署该法案，使其生效。 市场方面。当地时间7月3日，美股提前收盘。标普500指数涨0.83%；纳指涨1.02%；道指上涨344.11点，涨幅0.77%。标普500指数创下年内第七次历史收盘 新高，纳指则创下年内第四次收盘新高。三大指数本周均录得上涨，标普500指数累计涨1.7%，纳指上涨1.6%，道指则上涨2.3%。 科技股普遍上涨，英伟达上涨1.33%，报159.34美元，收于历史新高，盘中一度上涨逾2%，最新市值3.89万亿美元。 图片来源：央视新闻 | | 买价 | | | | --- | --- | --- | --- | | | 00:59 159.220 | | 501 | | | 00:59 159.25 ...

美国上市｜中概股｜IPO｜赴美上市｜赴港上市｜专业赴美上市服务机构 近年来，中概股赴美、赴港上市持续呈现热潮，但审核结果呈现明显分化态势。随着各个证券监管部门对上市资质审查日趋严格，部分拟上市企业主动 暂缓或撤销上市计划。 中国证监会发行审核委员会做出的否决发行上市申请、取消已发行申请的审核、撤销已通过的核准这三项决策，对企业来说均属于"上市失败"，更有企 业多次"上市失败"。 华谊信资本根据以往的上市失败案例及相关资料，总结了企业IPO失败的几大缘由，希望可以给企业一些启发。 财务压力与债务危机 作为AI领域的高新技术企业，滴普科技在2025年4月递交港股IPO申请时，已连续三年累计亏损24亿元，资产负债率高达965.3%，现金储备仅能覆盖一年 运营成本。 其财务风险主要体现在：第一，产生流动性危机，短期偿债能力严重不足；第二，研发投入收缩，研发开支占营收比例骤降，研发人员流失率约40%； 第三，商业模式缺陷，营收增长近九成却亏损扩大，销售费用为研发投入两倍，暴露"重销售轻研发"的战略失衡。监管机构对其内部控制有效性提出质 疑，如劳务外包合规性问题，最终导致IPO进程受阻。 估值分歧与行业周期下行 2025 ...

公司发布2024 年报和2025 年一季报。 2024 年，公司实现营业收入140.80 亿元，同比下降3.75%；实现归母净利润13.64 亿元，同比下降 61.63%，主要系一次性冲回 4.2 亿元递延所得税资产所致；实现扣非归母净利润16.45 亿元，同比下降 2.99%。 2025 年一季度，公司实现营业收入29.00 亿元，同比下降12.76%；实现归母净利润3.79 亿元，同比下降 19.80%；实现扣非归母净利润3.03 亿元，同比下降35.03%。 公司发布2024 年度利润分配预案公告，拟向全体股东每 10 股派发现金股利 2.2 元（含税），总计派发 现金股利4.12 亿元。 会员业务良性增长，海外业务快速拓展。分业务来看，2024 年：公司芒果 TV 互联网视频业务营收同 比下降4.10%至101.79 亿元。其中，会员业务继续保持良性增长，年末会员数量7331 万，ARPPU 值持 续提升，带动营收增长19.30%至51.48 亿元；广告业务回暖滞后，营收同比下降2.66%至34.38 亿元；运 营商业务受行业治理影响，短期有所波动，营收同比下降42.44%至15.93 亿元。新媒体互 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [6]. Core Views - The company reported a revenue of 14.08 billion with a year-on-year decrease of 3.75% for 2024, and a net profit attributable to shareholders of 1.364 billion, down 61.63%, primarily due to the reversal of deferred tax assets [2][4]. - For Q1 2025, the company achieved a revenue of 2.9 billion, a decline of 12.76%, and a net profit of 378 million, down 19.80%, mainly due to the active reduction of low-margin traditional e-commerce business and increased content investment, with a 12% year-on-year increase in drama investment impacting performance [2][4]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company optimized its business structure, with membership revenue reaching 5.148 billion, up 19% year-on-year, and the effective membership scale of Mango TV reaching 73.31 million, a 10% increase [9]. - Advertising revenue for 2024 was 3.438 billion, down 3% year-on-year, while operator revenue was 1.59 billion, down 42% year-on-year [9]. - The company expects a rich product matrix in 2025, with significant content reserves and new user acquisition strategies anticipated to drive performance recovery [9]. Profitability Outlook - The company's profit in 2024 was significantly impacted by tax policies, with a net profit of 1.364 billion, and for Q1 2025, the net profit was 378 million, reflecting a 19.80% decline [9]. - The company forecasts net profits of 1.852 billion and 2.009 billion for 2025 and 2026, respectively, corresponding to a price-to-earnings ratio of 23x and 21x based on the current stock price [9]. Content Strategy - The company has a strong lineup of upcoming content, including popular dramas and variety shows, which are expected to enhance user engagement and revenue generation [9]. - The integration of four platform ecosystems is anticipated to create synergies and expand market opportunities [9].

事件描述 芒果公布24 年&25Q1 财报：2024 全年实现营收140.80 亿/同比-3.75%，实现归母净利13.64亿/同 比-61.63%，主要由递延所得税资产冲减所致。扣非归母净利16.45 亿/同比-2.99%。 2025Q1 实现营收29.00 亿/同比-12.76%，归母净利3.78 亿/同比-19.80%。主要为主动收缩低毛利传统电 商业务导致收入下滑，同时一季度持续加大内容投入，电视剧投入金额同比+12%拖累业绩。 事件评论 24 年主营业务结构优化，25Q1 剥离传统业务+广告主业尚待修复或拖累收入表现。1）24 年会员收入 实现51.48 亿，同比+19%，芒果TV 年末有效会员规模达到7331 万，同比+10%，ARPU 有效提升8%， 实现量价齐增，占互联网视频业务收入比重超过50%，成为未来驱动公司业绩增长的核心驱动因素； 2）24 年广告收入实现34.38 亿，同比下滑3%；3）24 年运营商收入实现15.9 亿元，同比下滑-42%，短 期内公司围绕"计费包""单点服务内容"的电视大屏相关服务进行优化，运营商增值收入受到较大影响。 4）25Q1公实现收入29.00 亿，同比下 ...

上 市 公 司 传媒 2025 年 04 月 29 日 芒果超媒 (300413) ——剧集投入加大影响短期利润率及现金流，看好份额提 升 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 28 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 22.93 | | 一年内最高/最低（元） | 32.10/18.07 | | 市净率 | 1.9 | | 股息率%（分红/股价） | 0.78 | | 流通 A 股市值（百万元） | 23,428 | | 上证指数/深证成指 | 3,288.41/9,855.20 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 12.24 | | 资产负债率% | 28.77 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,871/1,022 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 10-29 11-29 1 ...

事件：公司发布24 年年报和25 年一季报：（1）24 年实现营收140.80 亿元，同比下滑3.75%；归母净利 润13.64 亿元，同比下滑61.63%（业绩预告为12.5~16.1 亿元，中值14.3 亿元）；扣非归母净利润16.45 亿元，同比下滑2.99%（业绩预告为15.4~19.0 亿元，中值为17.2 亿元）；（2）24Q4 实现营收38.02 亿 元，同比下滑10.8%；归母净利润-7999.89万元，同比由盈转亏；扣非归母净利润4.19 亿元，同比增长 475.2%；（3）25Q1 实现营收29.0 亿元，同比下滑12.76%；归母净利润3.79 亿元，同比下滑19.8%；扣 非归母净利润3.03 亿元，同比下滑35.03%。 分业务来看：（1）24 年会员收入51.48 亿元，同比增长19%，其中，年末会员数达到7331 万，同比增 长10%，ARPPU 70 元/年，同比增长8%；（2）广告收入34.38 亿元，同比下滑12%；（3）运营商业务 15.93 亿元，同比下滑42%；（4）新媒体互动娱乐内容制作收入12.62 亿元，同比增长10%；（5）内容 电商26.00 亿元，同比下滑 ...

2024年存在感极强的芒果TV，过得似乎没那么好。 4月26日，芒果超媒发布了2024年年度报告。报告期内，公司营业收入为140.79亿元，同比减少3.75%；归属上市公司股东净利润为13.64亿元，同比减少 61.63%，实现了营利双降。 即便芒果超媒早在发布业绩预告时就已经解释过，因公司适用企业所得税优惠政策发生变化，"2024年的报表中，净冲回递延所得税资产减少归属于上市 公司股东的净利润4.2亿元"，导致2024年净利润同比变化较大。但也不能否认，具体到芒果TV互联网视频业务，无论是盈利能力还是增长趋势都不如以 往亮眼。 1 芒果TV的2024年：喜与忧并存 2024年芒果TV业务板块的营业收入为101.79亿元，同比减少了4.10%，毛利率与上年同期相比减少了5.98%，似乎并不符合大众对于芒果TV2024年爆款频 出的客观印象。 自2021年月活用户规模超过优酷之后，芒果TV就一直走在"争三"的路上，但在爆款频出的2024年，芒果TV朝着长视频行业"一线"迈进的脚步似乎逐渐降 速了。 从放映端的市场表现来看，芒果TV的2024年能称得上可圈可点。 在综艺领域，芒果TV保持着一贯优势，根据云合数据公 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 文/夏虫工作室 | | | | 企业所有制性质 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | [交易日期] 最新收盘 | | | 1 | 川行行的 | 切家间称 | IH | 一 新官 | | 3 | 300413.SZ | 芒果超媒 | 地方国有企业 | 5,000,000.00 | | 4 | 000917.SZ | 电厂假媒 | 地方国有企业 | 2.891.000.00 | | 6 | 002554.SZ | 東東日半 | 地方国有企业 | 2.000,800.00 | | ರಿ | 603825.SH | 华扬联众 | 地方国有企业 | 1.561.100.00 | | 10 | 000989.SZ | ST九芝 | 地方国有企业 | 1.467.200.00 | | 13 | 601577.SH | 长沙银行 | 地方国有企业 | 1,203,100.00 | | 15 | 600479.SH | 十等药业 | 地方国有企业 | 1.170.900.00 | | 16 | 000504.SZ | 南华生物 | 地方国有企业 | ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for the company [2][10]. Core Insights - The company is focusing on increasing content and R&D investments to drive new growth momentum, with a significant emphasis on innovative content production and technology integration [4][5]. - The company aims to enhance its international presence through the "Mango Going Global Three-Year Action Plan" and the development of an AI-driven interactive platform [6][7]. - The financial forecast indicates a gradual recovery in revenue and net profit from 2025 to 2027, with expected revenues of 154.67 billion, 168.59 billion, and 182.58 billion respectively, and net profits of 16.07 billion, 19.92 billion, and 24.62 billion [10][12]. Summary by Sections Company Overview - The company is a leading player in the media industry, continuously innovating in content production, with a strong focus on self-produced content and a comprehensive media ecosystem [4]. Financial Performance - In 2024, the company's new media interactive entertainment content production and copyright costs reached 810 million, up 17% year-on-year. The internet video business costs were 6.2855 billion, an increase of 8.46% year-on-year [5]. - The first quarter of 2025 saw a year-on-year decline in revenue and net profit of 12.76% and 19.8% respectively, primarily due to a contraction in traditional TV shopping business and increased content investment [5]. Growth Strategy - The company is leveraging AI technology through the establishment of the "Shanhai Research Institute" and the development of its own AI model to enhance content innovation and production efficiency [7]. - The company is also exploring new business models, including e-commerce through its "Xiaomang E-commerce" platform, which achieved an annual GMV of 161 million in 2024, with a compound growth rate of 125% over four years [9]. Profitability Forecast - The report projects a gradual increase in earnings per share (EPS) from 0.86 in 2025 to 1.32 in 2027, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios decreasing from 29.9 to 19.5 [10][12].