格隆汇11月26日｜戴尔最新发布的第四财季营收与利润预期均超华尔街预估，表明为支持人工智能应用 而增加的数据中心投资正持续提振其服务器需求。该公司股价在盘后交易中一度上涨超4%。该公司目 前提供搭载英伟达高性能芯片的AI优化服务器。其强劲展望有望缓解投资者对两方面问题的担忧：一 是超微电脑等竞争对手在AI服务器市场的激烈竞争对利润率的冲击，二是产品高昂的制造成本。戴尔 最新预计，2026财年AI服务器出货收入将达250亿美元，较8月预测的200亿美元大幅上调。该公司将 2026财年全年营收预期从原先的1050亿-1090亿美元上调至1112亿-1122亿美元，调整后每股收益预测也 从9.55美元升至9.92美元。 来源：格隆汇APP ...

Core Insights - Lenovo Group reported a 15% year-on-year revenue growth to 146.4 billion RMB for Q2 of the fiscal year 2025/26, achieving a historical high for the quarter and significantly exceeding market expectations [1] - Adjusted net profit increased by 25% year-on-year to 3.66 billion RMB, indicating strong operational resilience and strategic certainty in a complex environment [1] Business Segment Analysis - **IDG (Intelligent Devices Group)**: Revenue reached 15.11 billion USD, up 11.8% year-on-year. Lenovo's PC shipment growth of 17.3% outperformed the industry average of 9.4%, suggesting the anticipated Windows 11 upgrade cycle is materializing. AI PC shipments accounted for 33%, with an estimated average price of 800-850 USD, significantly higher than regular PCs, contributing to both volume and price increases [2] - **ISG (Infrastructure Solutions Group)**: Revenue was 4.087 billion USD, a 23.7% year-on-year increase. AI server revenue saw strong double-digit growth, with robust demand. The operating profit margin (OPM) was -2.7%, but losses narrowed sequentially, supported by a healthy backlog of CSP orders and potential for sustainable profitability [2] - **SSG (Solutions and Services Group)**: Revenue reached 2.556 billion USD, growing 18.1% year-on-year. Deferred revenue increased to 3.6 billion USD, up 17% year-on-year, enhancing business predictability. OPM improved to 22.34%, up 1.91 percentage points [2] Competitive Positioning - Lenovo possesses extensive experience in managing component price fluctuations and is a major buyer in the market, which provides it with superior bargaining power and procurement capabilities. The company can mitigate cost impacts through new product launches, adjustments in product and customer mix, and limited downstream cost transmission [2]

以下文章来源于算法爱好者 ，作者小蒜 算法爱好者 . 算法是程序员的内功！「算法爱好者」专注分享算法相关文章、工具资源和算法题，帮程序员修炼内功。 4 人涉嫌走私英伟达显卡和惠普企业超算，或面临最高 200 年监禁，涉案设备价值 389 万美元 根据美国司法部的指控内容： △ Mathew 负责提交或指使他人提交虚假文件、伪造合同及欺诈性出口申报单； 团伙分工明确 2025 年 11 月 20 日，美国司法部指控，以一名阿拉巴马州企业家为首的四人团伙，非法运送受限制的高性能英伟达显卡（GPU）和惠普（HP）超算设备。 这些被指控的交易时间跨度达数年，总价值约 389 万美元，具体操作包括从官方渠道采购受限制硬件，再通过各种手段走私至某国。 目前，四名被告或将面临最高 200 年的监禁。 此次走私活动的牵头人是 Brian Curtis Raymond，他是 Bitworks 公司的创始人。该公司位于阿拉巴马州亨茨维尔，是一家 AI 硬件分销商，销售 AMD、英伟达、 PNY、蓝宝石等品牌的产品。 Bitworks 先合法收购受限制硬件，包括用于人工智能（AI）和高性能计算（HPC）工作负载的英伟达 A100、 ...

计算机硬件和IT解决方案公司戴尔(DELL.US)将于本周二收盘后公布财报。分析师预计三季度戴尔营收 将同比增长11.2%至271亿美元，较去年同期9.5%的增幅有所提升。调整后每股收益预计为2.48美元。 过去30天内，覆盖该公司的分析师普遍重新确认了预估，表明他们预计业绩将符合预期。过去两年中， 戴尔已有三次未达到华尔街营收预期。 上一季度，戴尔营收达到297.8亿美元，同比增长19%，较分析师预期高出1.9%。这个季度表现强劲， 其下一季度营收指引超出分析师预期，全年营收指引也高于预测。 从硬件和基础设施领域的同业表现看，部分公司已公布第三季度业绩，这为市场提供了参考。迪堡金融 设备(DBD.US)营收增长2%，较预估高出1.7%，财报发布后迪堡金融设备累计涨幅达16.6%。 2025年行业前景仍因潜在贸易政策变动和企业税制讨论而蒙上阴影，这些因素可能影响商业信心与增 长。 虽然部分硬件和基建股在动荡环境中表现稳健，但该板块整体表现不佳，过去一个月股价平均下跌 8.3%。同期戴尔股价下跌24%，当前分析师平均目标价为162.38美元(现价123.06美元)。 ...

Core Viewpoint - The PC industry is experiencing a resurgence, with Lenovo leading the market and AI integration opening new growth opportunities for PCs [1][24][51]. Group 1: Market Performance - Global PC shipments reached 75.9 million units in Q3 2025, marking a 9.4% year-on-year increase and continuous growth for four consecutive quarters [1]. - Lenovo achieved a 25% market share in PC shipments for the first time, with total revenue reaching 146.4 billion RMB, a record for a single fiscal quarter [2][6]. - Lenovo's adjusted net profit grew by 25% to 3.66 billion RMB, indicating strong operational efficiency [12][13]. Group 2: Business Structure - Lenovo's revenue breakdown shows that Intelligent Devices (IDG) generated 108.1 billion RMB, accounting for 73.8% of total revenue, while Infrastructure Solutions (ISG) and Solutions and Services (SSG) contributed 29.3 billion RMB and 9 billion RMB, respectively [8]. - The AI segment has become a significant contributor, accounting for 30% of total revenue, reflecting a 13 percentage point increase year-on-year [3][35]. Group 3: AI Integration - AI is transforming Lenovo's business model, with AI PCs capturing 31.1% of the Windows AI PC market, reinforcing Lenovo's leadership [11]. - The company is pursuing a hybrid AI strategy, distributing computing power across edge, cloud, and endpoint layers, which differentiates it from competitors [37][39]. - Lenovo's AI PC sales have exceeded 2.8 million units, with a 30% share in the Chinese notebook market [40]. Group 4: Future Outlook - Lenovo anticipates continued strong demand for AI PCs, projecting a sustainable growth rate of 5%-10% in the global PC market [52]. - The company is entering a new growth cycle characterized by improved structure and higher quality, driven by the deep integration of AI technology and hardware [51].

本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月 北京报道 AI已从技术概念演进为实实在在的业绩支柱。11月20日，联想集团公布了截至2025年9月30日的2025/26 财年第二财季业绩，人工智能相关营收占整体收入的比重达到30%，AI成为驱动该公司增长的重要引 擎，这一季度联想集团的营收与经调整后净利润双双取得明显增长。 这意味着联想集团的智能化转型更进一步。值得一提的是，恰好近期有关PC与AI的两大热点话题引发 市场广泛关注，联想集团董事长兼CEO杨元庆一一回应。他表示，联想集团有能力应对存储缺货和涨价 带来的行业难题，局部泡沫不能代表AI行业全貌，大规模的基础设施投资会催生更多终端设备并推动 应用发展。 人工智能相关营收占比达30% 财报显示，联想集团2025/26财年第二财季的营收同比增长15%至1464亿元，创下财季历史新高，并显 著超出市场普遍预期；经调整后的净利润同比增长25%，达36.6亿元。 "人工智能不仅成为联想创新驱动力，更成为联想业绩的实质性贡献来源。"对于业绩增长的主要原因， 联想集团将AI放在最重要的位置上。这一季度，联想集团AI相关业务营收在总营收中的占比已提升至 30%， ...

作为连接中国与世界的财经媒体，第一财经发起"全球商业文明系列"，通过走访国际机构与关键行业， 观察技术与制度在跨国体系中的嵌入方式。位于伦敦近郊的一级方程式赛车（F1）媒体与技术中心 （MTC）近日向包括第一财经在内的多家国际媒体开放，为理解中国科技企业如何参与全球顶级赛事 提供窗口。 来自各站赛道的画面、声音、遥测数据和图形信号汇聚在伦敦F1媒体与技术中心，经处理后再分发至 全球数百家转播机构。F1官方资料显示，目前F1拥有约7亿忠实粉丝，全年累计收视人次约600亿。在 这套跨洲协作、实时响应的现代内容生产体系中，中国科技企业的参与度正在上升。联想自2022年起成 为F1官方合作伙伴，并将在2025年起升级为"全球技术合作伙伴"，是该合作级别中首家中国科技企业。 中资企业出海浪潮下，联想与F1的合作案例展现了中国科技融入全球产业链的方式正在从品牌露出转 向基础设施级别的深度合作。 中国科技企业真正参与到了赛事全球化运作的底层技术体系中。 全球商业文明的跨文化流动，正在通过技术合作与产业协作的方式不断被重塑。 中国技术走进F1幕后 F1技术团队向记者展示了从赛道端接入信号，到在英国本部完成处理、再输出至全球市 ...

Core Insights - Lenovo Group reported a revenue of $20.452 billion for 2QFY26, representing a year-over-year growth of 14.6% [1] - Non-HKFRS net profit reached $512 million, up 25.2% year-over-year, while net profit attributable to shareholders declined by 5.1% to $340 million [1] - The company maintains a "Buy" rating with a target price of HKD 14, citing strong competitive advantages in shipment volume and supply chain management [1] IDG Segment - The Intelligent Devices Group (IDG) saw a revenue increase of 11.8% year-over-year, with an operating profit margin of 60% [1] - Lenovo's global PC market share rose by 1.8 percentage points year-over-year to 25.6%, leading the second-place competitor by 5.7 percentage points [1] - AI-driven PC revenue grew by 17% year-over-year, with AI PC penetration increasing by 16 percentage points to account for 33% of total PC shipments [1] ISG Segment - The Infrastructure Solutions Group (ISG) reported a revenue increase of 23.7% year-over-year, driven by demand for cloud and enterprise infrastructure [2] - AI server business experienced high double-digit revenue growth, with Neptune liquid cooling technology revenue soaring by 154% year-over-year [2] - Despite a $32.04 million operating loss, the operating profit margin improved by 0.3 percentage points year-over-year, indicating stabilization [2] SSG Segment - The Solutions and Services Group (SSG) achieved an 18.3% year-over-year revenue growth, marking the 18th consecutive quarter of double-digit growth [3] - Operating profit margin exceeded 22%, reflecting a 2.3 percentage point year-over-year increase [3] - Projects and solutions, along with operational services, accounted for 60% of SSG's overall revenue, showing a 1 percentage point increase year-over-year [3]

9.4%，联想增速高于行业，PC 出货量同比增长 17.3%，龙头优势持续扩大，市占率达到 25.5%，主要 得益于 AI PC 加速渗透和全球化供应链布局下的效率优势。根据公司官微，联想在全球 Windows AI PC 市场份额为 31.1%，稳居全球第一；具有 五大 AI 特征的 AI PC 产品在中国内地笔记本中的出货占比达到30%。展望后市，上游存储供应紧张、 涨价压力下，公司拥有灵活的供应链管理、与关键元器件供应商长期合作关系，也建立了灵活的价格调 整机制，具备较强的风险吸收能力，公司对 2026下半财年 PC 收入实现双位数同比增长保有信心。 AI 基础设施业务强劲增长，运营利润亏损进一步收窄。2QFY26 ISG 收入同比增长 23.7%至 40.87 亿美 元，运营利润率为0.78%，同、环比提升 0.3ppt、1.2ppt，减亏明显。其中，云基础设施业务营收创下同 期历史新高，AI 服务器收入实现高双位数增长，订单储备强劲；企业基础设施业务则针对大企业和中 小企业客户的不同业务模式持续转型。 估值方面，维持 FY2026/27 盈利预测基本不变。基于 non-HKFRS 净利润口径，当前股 ...

21世纪经济报道记者孔海丽 近期科技圈弥漫着两种截然不同的情绪，一种是资本市场对"AI泡沫"破裂的隐忧，另一种是存储芯片成 本上涨引发的连锁反应。 在充满不确定性的当下，联想集团发布了2025/26财年第二财季业绩，营收1464亿元，同比增长15%； 净利润36.6亿元，同比增长25%，利润增速超越营收增速。 尤其值得注意的是，联想集团首次披露了AI业务占比，达到30%，同比提升13个百分点。 财报电话会上，联想集团董事长兼CEO杨元庆明确表示，AI不存在泡沫，需求将会持续增长，针对存 储芯片涨价问题，杨元庆透露，联想已具备成熟的应对机制。 当外界还在争论大模型是否过热、硬件厂商能否分得AI一杯羹时，联想的"含AI量"已经到了30%， 其"混合式人工智能"的战略，已经开始产生实质影响力。 30%的含义，从"账本"到"证明" 过去两年，关于AI的讨论往往滞留在"算力军备竞赛"的宏大叙事中。然而，对于投资者而言，技术只有 转化为营收，才具备商业意义。 本季度，联想集团的一大动作是首次拆解并披露了AI业务的收入构成。强烈的信号意义在于，AI不再 是辅助性的营销概念，而是成为了支撑业绩的核心支柱。 30%意味着在联想 ...