上半年，受益于宽松的房地产行业融资支持政策，房企资金成本明显下降，融资规模降幅有所收窄。在 当前环境下，中指研究院企业研究总监刘水建议，房企应多渠道拓展融资现金流入，或可进行存量债务 展期、借新还旧。 对比之下，信用债发行仍然是融资渠道中的绝对主力。报告显示，2025年上半年，房地产行业信用债发 行规模为1526.6亿元，同比下降17.9%，占总融资规模的60.1%。平均发行期限3.92年，其中发行期限在 3年以上的占比提升至58.4%，期限显著延长。从发行方向来看，信用债融资呈现向头部企业富集的态 势。 此外，ABS融资渠道的重要性正在提升，表明存量资产盘活空间巨大，且融资渠道向手握优质持有型资 产的企业开放。 报告显示，2025年上半年，ABS融资规模为958.0亿元，同比增长4.8%，占总融资规模37.7%，较上年同 期上升5.3个百分点。其中，供应链ABS占比不足四分之一，而CMBS/CMBN、类REITs占比近七成。 刘水表示，展望下半年，房地产政策环境预计维持宽松。他建议，企业应结合销售拿地情况，提前筹划 现金流，防范资金链风险。积极利用项目"白名单"机制、经营性物业贷、支持房企发债、定增、公募 ...

北京东二环的东直门北大街8号，是融创在北京的顶豪项目使馆壹号院所在，也曾是融创做了六年总部的地方。 在2023年8月时，融创的员工，悄悄地自东二环撤离，大部队回到了大本营天津的怀抱，还有部分员工迁入了：北京东四环的融科望京中心。 融科望京中心是孙宏斌从前东家联想手中收过来的，也是融创在北京较早的办公落脚点，搬离使馆壹号院后，融创在北京的总部，也转移至了这里。 而就在最近，阿里资产悄悄上架了北京朝阳区望京东园523号楼的两间办公室，下个月初就将开拍。 望京东园523号楼就是融科望京中心，2层则是融创北京区域营销中心和员工服务中心的办公场地。如今，孙宏斌的办公室就在这栋写字楼的顶层，其新成 立的而今资本，也同样在这里。 据阿里资产披露，这次两间办公室被拍卖，是因为一笔2.76亿的金融借款纠纷，目前已经被查封，但是二者起拍价加起来也不过4000万左右，远远够不上 欠款，也因此，未来其他的办公室或许也会逐步被司法拍卖。 最近，融创又一次站在了聚光灯下，与前途未卜的北京总部相反的是，融创自身的前路，似乎多了不少光明。 6月底，孙宏斌久违在台前公开露面、大方承认"融创最困难的时候已经过去"后，全行业都沸腾了！ 这两天，又 ...

Core Viewpoint - The article discusses the evolution and current state of the real estate market in China, particularly focusing on the shift from pre-sale to current sale models, highlighting the challenges and potential benefits of each system [1][5][7]. Group 1: Historical Context - The pre-sale model, created by Ho Ying Tung in the 1950s, significantly contributed to the prosperity of Hong Kong's real estate market [1]. - From 2017 to 2021, the real estate industry experienced rapid growth, with new home sales reaching nearly 1.8 billion square meters in 2021, marking a historical peak [1]. - In 2022, the market began to decline, leading to an increase in the proportion of pre-sale homes, with the first five months of 2025 showing a new high of 35.6% for current home sales since 2007 [1][3]. Group 2: Current Market Dynamics - The current environment has led to increased calls for current home sales, as many consumers express dissatisfaction with the pre-sale model due to concerns over delivery and quality [3][4]. - The People's Bank of China and other regulatory bodies are introducing policies to stabilize the market, including measures to support financing for real estate development [3][8]. Group 3: Challenges and Considerations - The article emphasizes that the core issue is not merely the choice between pre-sale and current sale but ensuring the delivery and quality of homes [5][6]. - The current economic climate poses significant challenges for developers, many of whom are struggling to complete projects, which complicates the transition to a current sale model [5][7]. - While some cities are moving towards current sales, the overall industry adjustment is still ongoing, and a hasty shift could exacerbate existing problems [7][9]. Group 4: Future Outlook - Several regions, including Guangdong and Anhui, are piloting current home sales, with some cities like Xinyang planning to fully implement this model by 2025 [8][9]. - Developers are encouraged to adapt to the changing market by offering current or near-current home options, as seen with companies like Zhongkun Real Estate [9][10]. - The article concludes that while current home sales may become dominant in the long term, the timing and method of implementation will vary by city, requiring careful consideration to ensure consumer benefits [9].

追责一起重大事故 15 银行如何跨境追债 28 "免费"的血透 54 "不太美丽"的大法案 20 "印度制造" 蓄势 求解 "小过重罚" 61 48 E 34 后作 車 32 : 10 面临重组高峰, 越来越多房企选择全面重整削债 2025年 第26期 7月7 60 ISSN 2096-1251 本期封面设计由 Al 辅助生成 民币40元 港币60元 WWW.caixin.co 最新封面报道 | 房企重组再博弈 2024年7月18日，一处未完建的楼盘。公开数据显示，全行业有发债记录的房企 共100多家，均为业内销售规模靠前的企业，对应境内外信用债发行存量近3万 亿元，对应的整体债务量在几十万亿元之巨。图：贺友保/视觉中国 文 | 财新周刊 王娟娟 陈博 同一时期，另一家出险的粤系千亿房企龙光集团（ 03380.HK ）境内发债 主体深圳市龙光控股有限公司（下称"龙光"）也正在召开债券持有人大会。 龙 光在3月就拿出了境内债重组方案，表决经历延期最终仍未能通过，6月初又祭 出优化后的方案，并定于6月26日至7月4日再次表决。 违约房企债券存量情况（剔除纯境外债） 房企和债权人的心态变了。 公开数据显示，全行业有 ...

来源：金融界 经营范围含物业管理;物业服务评估;城市绿化管理;广告设计、代理;广告发布;工程管理服务;房地产评估; 房地产经纪;房地产咨询;劳务服务（不含劳务派遣）;安全技术防范系统设计施工服务;旧货销售;专业保 洁、清洗、消毒服务;家政服务;酒店管理;专业设计服务;企业管理咨询;社会经济咨询服务;软件开发;安全 咨询服务;餐饮管理;商业、饮食、服务专用设备销售;谷物销售;新鲜水果零售;建筑材料销售;五金产品零 售;五金产品批发;日用陶瓷制品销售;金属材料销售;汽车装饰用品销售;门窗销售;家具零配件销售;日用品 销售;供应链管理服务;农业机械服务;食用农产品零售;食用农产品批发;日用玻璃制品销售;家具销售;家用 电器销售;办公用品销售;文具用品批发;销售代理;旅游开发项目策划咨询;花卉绿植租借与代管理;信息技 术咨询服务;园林绿化工程施工;住宅水电安装维护服务（除依法须经批准的项目外，自主开展法律法规 未禁止、未限制的经营活动）许可项目：住宅室内装饰装修;建设工程设计;建设工程施工（依法须经批 准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以批准文件或许可证件为准） 企业名称秦皇岛永曦物业管理有限公 ...

-、宏观消息汇总 1。人社部、财政部印发《关于2025年调整退休人员基本养老金 的通知》，退休人员基本养老金上调2% 万和财富早班车 2025年7月11日 ● 国内金融市场 ● 我们不是资讯的搬运工 而是有态度的发现者 2. 多家硅片企业上调了硅片报价，不同尺寸的硅片价格涨幅在 8%—11.7%，相关个股：TCL中环(002129)、降基绿能(601012)等 3. 上半年工程机械行业复苏，业内预计全年内需保持两位数以 上增速，相关个股：徐工机械(000429)、柳工(000528)等 三、上市公司聚焦 1 三美股份(603379):预计上半年净利润同比增长147%-172%, 氟制冷剂产品均价同比大幅上涨 2 TCL科技(000100)：2025年上半年公司净利润18亿元-20亿元, 同比增长81%-101%,半导体显示业务净利润同比增长超70% 3. 内蒙华电(600863)：拟向北方公司购买其持有的正蓝旗风电 70%股权与北方多伦75.51%的股权 2 商务部:将会同有关部门落实好家政兴农相关政策措施,制 定修订一批家政领域标准 3。自然资源部：2025年上半年,我国新发现矿产地38处,同比 增长31% ...

【1】北京研究制定公积金个人住房贷款"带押过户"政策 7月10日，北京市人民政府印发《北京市深化改革提振消费专项行动方案》（以下简称《方案》）的通 知。《方案》明确，优先向轨道交通站点和就业密集地区供应住宅用地，完善"保障+市场"住房供应体 系。 同时，进一步发挥住房公积金促进作用，支持缴存人在提取公积金支付购房首付款的同时申请住房公积 金个人住房贷款。研究制定住房公积金个人住房贷款"带押过户"政策，并开展相关业务。 【2】海口市住建局公开征集保障性租赁住房项目 7月10日，建业地产披露6月未经审核合同销售简报。简报显示，6月建业地产连同其附属公司取得物业 合同销售额为10.5亿元，同比增加8.7%；合同销售建筑面积约为16.01万平方米，同比增加16.9%；销售 均价约为6551元/平方米。 【4】首开股份6月实现签约金额20.68亿元 7月10日，首开股份披露6月销售简报。简报显示，6月首开股份共实现签约金额20.68亿元，环比上升 38.91%；实现签约面积13.3万平方米，环比上升41.34%。 其中：首开股份及控股子公司共实现签约面积 6.48万平方米（含地下车库等），签约金额8.53亿元。首 开股 ...

近日，一则"苏超"球票抵5万元房款的新闻将今年火爆的"苏超"关注点吸引到房地产市场。 事实上，房地产市场近两年的表现略显波折，但是今年以来市场已经出现一些恢复企稳信号。业内人士 表示，随着支持政策陆续出台，房地产市场的后续表现值得期待。 近年来房地产市场略显波折 国家统计局6月16日发布的《2025年1-5月份全国房地产市场基本情况》显示，今年1至5月，房地产市场 总体表现平稳，全国新建商品房销售面积同比降幅与上月基本持平，新开工降幅持续收窄。 瑞银投资银行亚太及大中华区房地产研究主管林镇鸿表示，今年初，一线和核心二线城市的房地产企稳 迹象日益增多。其中，在政策未进一步放松的情况下，二手房交易复苏，春节后成交量同比增长30%， 一线城市的库存周转月数已恢复到14个月，二手房挂牌量趋于稳定。 在土地拍卖方面，据瑞银统计，今年初，300城土地成交金额同比增长39%。同时，土地溢价率在一线 城市有所恢复。其中，北京有"地王"出现，折合楼面价达到10万元/平方米。林镇鸿对《金融时报》记 者表示："考虑到取消限价措施，我们认为开发商更愿意提高产品质量以实现高售价，且土储积极性增 加。土地溢价的上涨可能对附近业主的价格预 ...

港股内房股盘初拉升，绿地香港涨超20%，合景泰富集团涨超5%，远洋集团、龙湖集团、融创中国纷 纷上涨。 ...

Group 1 - The Ministry of Housing and Urban-Rural Development emphasizes the importance of promoting a stable, healthy, and high-quality development of the real estate market, urging local governments to take responsibility and implement precise policies tailored to individual cities [1] - There has been a noticeable acceleration in debt restructuring among real estate companies, with significant breakthroughs achieved recently, leading to a collective rise in real estate stocks in both A-shares and Hong Kong stocks [1] - As of July 10, the A-share real estate sector saw stocks like China Fortune Land Development and Greenland Holdings hit the daily limit, while in Hong Kong, Longfor Group's stock surged over 80% during the day [1] Group 2 - The construction materials sector experienced a significant rise, attributed to improved macroeconomic expectations and anticipated policy support for urban renewal, alongside a favorable performance in the building materials industry's fundamentals [2] - The inventory of rebar continues to decline despite the seasonal demand lull, indicating a better-than-expected performance in the building materials sector [2] - As of July 10, the total inventory of glass production enterprises in key monitored provinces decreased by 1.66%, with a consumption rate exceeding production, indicating a positive trend in the glass market [3] Group 3 - The market anticipates continued policy support and potential production restrictions in northern factories, suggesting that black series futures and glass prices may continue to rebound until mid-August [4] - Post the rainy season, demand for glass is expected to improve, stabilizing market sentiment and potentially resonating with the industry's "anti-involution" trend [4]