盘面上，大型科技股悉数走软，腾讯跌0.87%，阿里跌0.42%。芯片股午后跳水，华虹半导体跌超3%； 昨日强势的新消费股走势分化，古茗、布鲁可回吐逾6%，泡泡玛特续创历史新高；澳门11间卫星场年 底落幕，博彩股表现各异，汇彩控股复牌再跌8%。另一边，稀土出口或迎积极信号，中国稀土午后一 度涨超26%；创新药、航空、有色金属、航运股、内银股等表现亮眼。 智通财经APP获悉，市场持续关注伦敦中美经贸会谈进展，港股三大指数午后集体跳水，恒生科技指数 跌幅曾扩大逾1%。截止收盘，恒生指数跌0.08%或18.56点，报24162.87点，全日成交额为2503.39亿港 元；恒生国企指数跌0.15%，报8767.36点；恒生科技指数跌0.76%，报5392.19点。 中金认为，在当前中国整体仍需修复但有结构亮点的宏观与市场环境下，不论是提供稳定回报的分红、 还是作为结构性机会主线的新消费、AI科技与创新药等，港股都更有优势。与此同时，国内过剩的流 动性但又缺乏好的资产的矛盾，推动南向资金不断涌入。 蓝筹股表现 中国宏桥(01378)领涨蓝筹。截至收盘，涨4.83%，报15.2港元，成交额5.33亿港元，贡献恒指3.15点 ...

对于亚洲高收益资产类别，景顺表示看好孳息率8%至10%之间的债券，因为这些债券具备理想的总回 报机会，反而股票则会因为承受多项风险(包括盈利修正风险)而剧烈波动。从板块角度来看，继续看好 次级金融债券、以可再生或基础设施资产作为抵押的优先留置权债券及澳门博彩业。这些板块并未受到 关税的直接影响，并且经历过新冠疫情封锁的考验，反而更专注于当地市场。 此外，新兴市场前沿主权债券确实在不同经济情景中带来独特的超额收益机会，在该等情景下，IMF在 征收税务措施结构性改革方面持续取得进展，其信贷评级有望提升。 与BBB级债券的孳息率相比，亚洲BB级债券的孳息率升幅有限，因此作为策略，重要的是将焦点放在 信贷挑选而非超配贝塔上。 相对于BBB级债券，亚洲BB级债券的孳息率持续上升，但两者之间的差异仅为120点子左右，处于5年 均值的下限，而在4月份市场抛售高峰时的差异则超过200点子。景顺仍然认为BB级债券的综合孳息率 具吸引力，但建议在信贷状况改善时配置息差具收窄潜力的债券，而非直接超配BB级债券。 近日景顺固定收益可持续及影响力投资投资组合经理林纯晖发布亚洲固定收益2025年年中投资展望。亚 洲高收益债券年初至今录得 ...

戴建业称，澳府会全力为受影响的本地员工提供协助，确保法定权益不受损害，亦会为有需要的员工提 供就业配对、职业培训等支援。劳工事务局今日已派员到卫星场，从旁参与博彩承批公司与卫星场人力 资源部门与员工的会议，提供劳动法例谘询等协助，亦已开通多条电话专线及设置专柜为员工提供一站 式服务。 张永春指出，澳门特区政府尊重相关企业的决定，将密切留意卫星场结业可能产生的各种影响，并及时 采取应有的措施。3间企业均承诺会妥善安置受卫星场及摩卡场结业影响的员工，劳工事务局会密切监 察，确保员工权益得到全面保障。至于澳娱综合考虑收购2间卫星场所在酒店的业权，以及新濠博亚透 过聘请管理公司的方式，经营3间摩卡场，政府将按照《博彩法》规定审批有关申请。 至于卫星场周边商户经营情况，戴建业表示，澳门经济及科技发展局已多次派员实地巡查，正积极筹备 在相关区域开展工作，包括优化社区整体面貌，并研究引入有助区内商业发展的活动和项目。 澳门行政法务司司长张永春表示，澳门特区政府收到澳博控股(00880)旗下澳娱综合、新濠国际发展 (00200)旗下新濠博亚和银河娱乐(00027)3间博彩承批公司的正式通知，将在今年底前结束11间卫星场及 3 ...

Group 1 - The core point of the announcement is that 澳博控股's subsidiary, 澳娱综合, has been authorized to operate six gaming companies in Macau from January 1, 2023, to December 31, 2032, under the revised gaming law [1] - 澳娱综合 currently owns and operates four casinos directly and manages nine satellite casinos, which include various well-known establishments [1] - The company plans to negotiate the potential acquisition of the properties for 澳门凯旋门娱乐场 and 十六浦娱乐场, which may constitute a connected transaction under the listing rules [2] Group 2 - The board has decided to cease operations at certain satellite casinos after the service agreements expire on December 31, 2025, while ensuring that all employees affected will be offered job opportunities within 澳娱综合 [3] - The company does not anticipate that the adjustments in the satellite casino portfolio will have a significant adverse impact on its operations, liquidity, or profitability [3]

澳门特区政府修改《2025年财政年度预算案》，建议将今年全年博彩毛收入估算从原来的2400亿澳门元 下调至2280亿澳门元，并以此作为修改后预算的主要财政收入基础。因全年博彩毛收入估算下调，澳门 特区政府将本年度一般综合预算收入修改为1165亿澳门元，开支总额修改为1162亿澳门元。(智通财经) ...

澳门将今年博彩毛收入预测下调5%至2280亿澳门元 智通财经6月4日电，澳门特区政府修改《2025年财政年度预算案》，将今年全年博彩毛收入估算从原来 的2400亿元下调5%至2280亿元，即较2024年的2267.8亿元同比仅升约0.5%，并以此作为修改后预算的 主要财政收入基础，以及相应调整有关预算收入项目，有关法案将送交立法会审议。 ...

【解剖大盘】 承接上月末杀跌的惯性，港股 6 月第一天大幅低开，还好后面收回了不少。最终跌 0.57%。量能只有 1452 亿，可见南下资金占比已经相当大。 美国总统特朗普把关税大棒向欧盟挥起：6 月 4 日起，将把钢铁和铝的进口关税从 25%提高至 50%。欧 盟委员会发言人称，欧盟已准备好对美国提高关税采取反制措施。特朗普的举措实际上是给美德会谈制 造筹码。据媒体报道，德国新总理默茨将于 6 月 5 日在白宫与特朗普会面，讨论俄乌战争、中东局势以 及贸易政策等关键议题。默茨此次华盛顿之行，是欧洲如何平衡合作与对抗的关键测试。也可以间接窥 视中欧关系的走向。 端午期间，利空消息持续发酵。上周五提到的中美第二轮谈判陷入停滞，商务部发言人谈到：美方在日 内瓦经贸会谈后，陆续新增出台多项对华歧视性限制措施，包括发布 AI 芯片出口管制指南、停止对华 芯片设计软件（EDA）销售、宣布撤销中国留学生签证等。这些做法严重违背两国元首 1 月 17 日通话 共识，严重破坏日内瓦经贸会谈既有共识，严重损害中方正当权益。可见责任在美方。 上次发酵了航空和餐饮，也提到了间接利好博彩，这次博彩再度走强，大华继显发表报告指出，指澳 ...

智通财经APP获悉，港股六月开局不利，三大指数早盘集体杀跌，恒指一度失守两万三大关，恒生科技 指数曾跌超3%，午后跌幅则显著收窄。截止收盘，恒生指数跌0.57%或131.8点，报23157.97点，全日成 交额为1452.45亿港元；恒生国企指数跌0.86%，报8359.26点；恒生科技指数跌0.7%，报5134.11点。 金沙中国(01928)领涨蓝筹，截至收盘，涨4.28%，报16.08港元，成交额5.04亿港元，贡献恒指2.69点。 澳门博彩监察协调局公布，今年5月份澳门幸运博彩毛收入211.93亿澳门元，同比升5%。今年前5个月 澳门博彩毛收入累计达977.07亿澳门元，同比升1.7%。大华继显报告指出，5月博彩收入超出市场共识 预期3%，恢复至2019年水平的82%，为2025年迄今最强月份，且自2023年1月恢复通关以来最高。 其他蓝筹股方面，周大福(01929)涨3.22%，报11.54港元，贡献恒指1.2点；银河娱乐(00027)涨1.8%，报 34港元，贡献恒指2.17点；石药集团(01093)跌4.81%，报7.71港元，拖累恒指5.27点；新东方-S(09901) 跌3.09%，报36. ...

1、汽车股上行，蔚来涨超5%，吉利、小鹏涨超3%，零跑涨超2%。 今日上午港股 点击蓝字，关注我们 消息面上，中国4月新能源车厂商批发渗透率51.7%，同比上升11个百分点。4月新能源乘用车批发销 量达到113.3万辆，同比增长40.2%，环比增长0.3%；1-4月累计批发398.1万辆，增长42.1%。4月新能 源乘用车市场零售90.5万辆，同比增长33.9%，环比下降8.7%；1-4月累计零售332.4万辆，增长 35.7%。4月新能源乘用车厂商出口18.9万辆，同比增长44.2%，环比增长31.6%；1-4月累计出口59.0万 辆，增长26.7%。 2、汽配股早盘走高， 国泰海通称中资零部件企业在美竞争优势仍在。 敏实集团(00425) 涨4.07%； 德昌电机控股(00179) 涨3.58%； 耐世特(01316) 涨3.07%；京东方精电(00710)涨2.35%。 3、啤酒股普涨，华润啤酒涨超3%，百威亚太涨超2%，青岛啤酒涨超1%。 消息面上，东吴发布研 报称，25Q1啤酒板块恢复性增长。 4、KEEP涨超10% ，公司加速AI融合，或帮助打破用户规模与商业化规模天花板。 5、小米一度跌超6%， ...

证券研究报告 银河娱乐 (27 HK) 中场、老虎机恢复强于行业，流水回 落或反映增长放缓 | 华泰研究 | | 季报点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 5 月 | 09 日│中国香港 | 博彩 | 澳门今年首季博彩收入每月平均不到 200 亿澳门元（对比此前政府财政预 算中全年 2400 亿澳门元的预测）。我们维持银河盈利预测，25-27 年博彩毛 收入 452/501/553 亿港元，25-27 年 EBITDA 147/154/170 亿港元。维持目 标价 39.5 港元和 25E 10.8x EV/EBITDA。我们虽看好嘉佩乐开业带来的客 流效应，但随着金沙改造完成，银河后续表现仍有待观察，维持"增持"。 风险提示：政策落地不及预期，测算存在误差，海外博彩市场竞争加剧。 经营预测指标与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 (港币百万) | 35,684 | 43,432 | 46,615 | 51,414 | 56,6 ...