美国经济正显现出明确的放缓信号，尤其是在关键的劳动力市场，这使得美联储启动降息周期似乎已是箭在弦上。 最新的就业数据成为引爆市场预期的导火索。据追风交易台消息，高盛8月4日测算，美国潜在的月度就业增长已从第一季度的20.6万骤降至7月的2.8万。花旗 则在报告中指出，在就业数据大幅下修后，美联储官员可能"不再有耐心等待降息"，已经失去了采取"观望"态度的"奢侈"。 这一预期转变也受到政治因素的推动。美联储理事Adriana Kugler的辞职，以及上次会议中出现的自1993年以来首次由两位理事同时投下的反对票，都预示着 联储内部的鸽派力量可能得到加强，从而为更快的宽松政策铺平道路。 劳动力市场的疲软与更广泛的经济放缓同步发生。根据高盛的数据，2025年上半年，美国实际GDP年化增长率仅为1.2%，比其估算的潜在增长率低了整整一 个百分点。该行预计下半年经济将维持同样疲软的增长步伐。高盛指出，尽管金融条件有所放松，但由于就业增长乏力，以及关税向消费价格传导的效应尚未 完全显现，实际可支配收入和消费者支出预计将增长非常缓慢。 花旗也表达了类似观点，认为潜在经济活动增长在今年上半年已放缓至潜力以下，这为将政策利率降 ...

8月6日，人民币兑美元中间价报7.1409，下调43点。 双线资本的投资组合经理Bill Campbell称，美元有望进一步大幅贬值，而新上任的美联储主席若能迅速 采取行动降低利率，这或许会成为推动美元下跌的导火索。Campbell在一次采访中表示："美元还有可 能有更多下跌的空间。" 来源：新浪网 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不 对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担 全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com 机构首次定价美联储50基点降息情景 伴随最新公布的经济数据显示美国就业市场放缓，市场对货币政策路径的预期快速调整。摩根士丹利认 为，7月非农数据修正相当于将经济衰退概率提升了9个百分点。花旗则表示，只要失业率升至4.5%， 美联储便可能执行50个基点的降息操作。尽管CME数据显示，交易员当前并未充分计入一次性大幅降 息的概率，但高频经济指标正持续强化这一可能性。若8月就业报告继续走弱，9月政策转向将更加难以 回避。 双线资本：美元或将大幅贬值 ...

随着美联储的降息预期升温，黄金这一避险品种又重新获得了机构的青睐。 近日，在华尔街长期以来有着"黄金空头"称号的花旗扭转了对黄金看空的观点，将未来三个月的黄金价 格预期从6月的每盎司3300美元上调至每盎司3500美元，预期交易价格区间也从之前的每盎司3100美元 —3500美元上调至每盎司3300美元—3600美元。 这一预测与6月的观点相左，当时花旗表示未来几个季度金价将跌破3000美元。花旗指出，2025年下半 年，美国经济增长及与关税相关的通胀担忧仍将居高不下，加之美元走弱，这些因素将推动黄金价格温 和上涨，创下历史新高。 推翻看空预期，花旗看多黄金 花旗表示，2025年第二季度美国疲软的劳动力数据、对美联储及美国统计数据机构可信度的担忧加剧， 以及俄乌冲突引发的地缘政治风险升级，均为其上调黄金预期提供了支撑。 该行估计，自2022年年中以来，黄金总需求增长逾33%，这推动金价在今年第二季度几乎翻倍。 花旗分析师指出，尽管金价高企，但强劲的投资需求、各国央行持续的购金行为，以及韧性十足的珠宝 需求是推动金价上涨的重要因素。 这一乐观预期与该行6月的预测出现了较大的变化。 7月末以来，黄金价格走势颇为动 ...

虽然一份亮眼的就业报告可能在发布前短暂提振美元，投资者对数据公信力的质疑正在促使他们在中长 期内减持美元资产。 与此同时，美联储理事库格勒日前的辞职也引发市场关注。特朗普拥有再次提名的机会，市场普遍猜测 国家经济委员会主任哈塞特或前美联储理事沃什是可能人选。 花旗外汇策略师Daniel Tobon表示："虽然这次提名未必是下任美联储主席，但若由哈塞特或沃什接任， 市场可能会迅速将其解读为美联储将倾向更快、更大幅度的降息。"他还指出，市场对库格勒辞职所带 来的影响尚未完全定价，并重申看空美元的立场，预计欧元兑美元将有望升至1.20。目前欧元汇率为1 欧元兑1.16美元。 巴克莱的外汇策略主管Themistoklis Fiotakis也认为，库格勒的离任"为短期美元走软打开了一扇新窗 口"，但他并不预期美元在2025年内会出现过度贬值。 7月，衡量美元兑一篮子主要货币表现的美元指数(DXY)上涨3.2%，结束了连续多月下跌的局面。这也 是自2021年以来表现最强劲的一个月。市场逐渐适应特朗普政府的加征关税政策，同时，美国第二季度 GDP数据表现稳健，强化了美元的短期走势，扭转了此前进入7月前的两位数跌幅。 然而， ...

然而，一个值得关注的细节是，尽管利率市场定价发生了如此巨大的转变，美元的实际跌幅却相对"温和"，并未完全跟上利率的步伐（除美元/日 元外）。花旗报告分析了其中的原因： 这意味着，美元的下跌动能并未在第一时间被完全释放。 本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，原文标题：《非农"急刹车"后，华尔街再度集体"空美元"张雅琦》，头图来自：AI生成 美联储降息预期因非农数据大幅升温，但美元的实际跌幅却低于预期。尽管如此，华尔街三大投行集体看空美元，认为其估值偏高，基本面疲 软。 据追风交易台消息，花旗、高盛、大摩近日发表研报，认为从估值、贸易赤字和利差等多维度分析，美元下跌的长期逻辑依旧成立，美元头寸仍 有巨大的做空空间。上周非农数据后，美元的下跌动能因风险货币承压、以及部分货币特殊性疲软而受到抑制，并未在第一时间完全释放。 展望后市，三大投行一致看空美元。花旗认为欧元/美元当前估值仍低于公允价值，有潜力超调至1.20；高盛指出，美元实际贸易加权汇率仍比其 长期平均水平高出15%；大摩则强调，美联储领导层变动等政策不确定性也为美元增加了下行压力。 然而，短期走势仍存变数。花旗认为，杠杆基金的美元仓位已趋于扁平化，此前的大 ...

近日，花旗集团金融服务部门（Citi Services）主管 Shahmir Khaliq在接受《每日经济新闻》记者（以下 简称NBD）独家专访时给出了答案。 他表示，通过深度整合支付、流动性管理、贸易融资等五大核心业务，花旗构建了覆盖多市场多货币 的"端到端"解决方案，有效破解了传统金融服务碎片化痛点。 尽管面临利率下行挑战，花旗金融服务部依然贡献了花旗超半数存款，并在最新财季实现了8%的同比 收入增长和23%的有形普通股回报率（RoTCE）。 在全球复杂多变的金融环境下，大型跨国银行如何持续提升客户体验并保持强劲盈利能力？ 记者注意到，花旗金融服务部每年在技术上投入15亿美元。"客户需求正强力驱动技术迭代。"Shahmir Khaliq对记者表示，人工智能特别是生成式AI（人工智能），正在客户服务和后端流程自动化中发挥关 键作用。同时，花旗亦战略布局如Citi Token Services（花旗代币服务）等代币化解决方案，以实现实时 跨境资金转移和贸易融资自动化。 低利率环境也带来机遇 NBD：您曾在公开演讲中提到，花旗金融服务业务部门整合具有强大协同效应。能否具体说明这种整 合如何转化为客户体验提升？ ...

美国最新就业数据显示美国经济和劳动力市场正急剧放缓，已让华尔街确信美联储的政策拐点迫在眉 睫。高盛与花旗等纷纷预测，25基点甚至50基点的降息最早将在9月启动，政策利率的最终落点可能下 探至3%甚至更低。同时，美联储内部鸽派力量正在集结，或为为更早、更快的降息扫清障碍。 美国经济正显现出明确的放缓信号，尤其是在关键的劳动力市场，这使得美联储启动降息周期似乎已 是箭在弦上。 最新的就业数据成为引爆市场预期的导火索。据追风交易台消息，高盛8月4日测算，美国潜在的月度 就业增长已从第一季度的20.6万骤降至7月的2.8万。花旗则在报告中指出，在就业数据大幅下修后， 美联储官员可能"不再有耐心等待降息"，已经失去了采取"观望"态度的"奢侈"。 基于此， 高盛与花旗均认为9月降息25基点的可能性极高，若数据进一步恶化甚至可能激进降息50基 点。 高盛预测，美联储将在2025年9月、10月和12月连续进行三次25个基点的降息。花旗则在其基 准情景中预测政策利率将降至3%，并认为风险偏向于更低的利率水平。 这一预期转变也受到政治因素的推动。美联储理事Adriana Kugler的辞职，以及上次会议中出现的自 1993年以来 ...

美国经济正显现出明确的放缓信号，尤其是在关键的劳动力市场，这使得美联储启动降息周期似乎已是箭在弦上。 最新的就业数据成为引爆市场预期的导火索。据追风交易台消息，高盛8月4日测算，美国潜在的月度就业增长已从第一季度的20.6万骤降至7月的2.8万。 花旗则在报告中指出，在就业数据大幅下修后，美联储官员可能"不再有耐心等待降息"，已经失去了采取"观望"态度的"奢侈"。 基于此，高盛与花旗均认为9月降息25基点的可能性极高，若数据进一步恶化甚至可能激进降息50基点。高盛预测，美联储将在2025年9月、10月和12月连 续进行三次25个基点的降息。花旗则在其基准情景中预测政策利率将降至3%，并认为风险偏向于更低的利率水平。 美国就业报告中对5月和6月薪资数据的负面修正，进一步证实了市场的疲软。高盛分析称，在经济走弱时，延迟报告数据的公司往往是那些正在裁员的企 业，这导致初步数据存在高估。花旗同样认为，考虑到近年来薪资统计中存在的结构性高估，修正后的就业增长甚至可能不是正数。 华尔街见闻此前文章写道，美国7月非农新增就业7.3万远低于预期，前两月数据大幅下修25.8万。美国劳动力市场已不仅仅是"温和放缓"，而是"急速刹 ...

花旗集团(C.US)在亚太地区任命三位投行新高管，以推动其金融赞助商(financial sponsor)和杠杆融资业 务的增长，进一步扩展其投资银行和资本市场业务。 根据内部备忘录，Vikram Chavali被任命为董事总经理兼JANA(日本、北亚及澳大利亚)与南亚的全球资 产管理业务主管(GAM)；Deepak Dangayach将出任董事总经理兼亚太区债务资本市场(DCM)联席主管； Adrian Khoo将继续担任亚太区债务资本市场(DCM)联席主管。 ...

V i e w p o i n t | 01 Aug 2025 11:07:02 ET │ 12 pages US Economics Soft jobs post-FOMC, like deja vu all over again CITI'S TAKE Weakness that has been evident in details of labor market data was thrust into the headline numbers today with large 258k downward revisions to the last two months of payroll growth. Just like last year, the Fed now has a long wait to a very-likely cut in September. In our base case the Fed will cut 25bp but a 50bp cut is possible if the August jobs report is also weak. The unempl ...