回购股份用于股权激励，彰显长期发展信心 ——梦百合（603313.SH）股份回购预案点评 2025 年 5 月 11 日 公司研究 要点 事件：公司拟以集中竞价方式回购股份，金额 0.85~1.7 亿元，回购价格不超过 10.90 元/股。 点评： 回购股份用于股权激励，完善长效激励机制：依照回购价格上限测算，此次回购 股份数量为 779.8~1559.6 万股，占总股本的 1.37%~2.73%，回购股份将全部 用于员工持股计划或者股权激励，向市场传递信心的同时，激发员工积极性，以 促进公司可持续发展。 反倾销+关税政策叠加，床垫制造回流美国本土趋势延续：美国于 2019 年、2021 年和 2024 年先后发布三轮床垫反倾销政策，已对中国、越南、墨西哥、印度尼 西亚等 20 个国家和地区征收了高额的反倾销税率，根据美国商务部数据， 2023-2024 年美国床垫进口金额分别同比-12.7%/-9.6%，进口金额呈逐年降低 态势；2025 年 5 月 1 日，美国国际贸易委员会（ITC）宣布继续对中国产床垫 征收最高达 1732%的反倾销税率，维持原税令，意味着自 2019 年以来的针对 中国床垫的反倾销政 ...

文 | 新识研究所，作者 | 杨启隆，编辑 | 丁力 梦百合起诉华住，做床垫的想当房东方，做酒店的想卖货？ 做酒店和做床垫的，都盯上了对面的"苦生意"。 据企查查数据显示，今年年初，老本行为家居建材的梦百合家居科技股份有限公司将华住酒店管理有限公司与其子公司，还有汉庭星空（上海）酒店管理有 限公司一并告上了法庭，而诉讼的案由则是侵害商标权纠纷。 | 案号 | (2025) 沪0115民初1540号 | 郭 | 侵害商标权纠纷 | | --- | --- | --- | --- | | ポ事人 | 原告：梦百合家居科技股份有限公司 被告: 1. 华住酒店管理有限公司 2. HWorldGroupLimited (华住集团有限公司) | | | | | 3. 汉庭星空(上海)酒店管理有限公司 | | | | 法院 | 上海市浦东新区人民法院 | 法庭 | 本部第四法庭 | | 承办部门 | 知识产权审判庭 | 审判长/主审人 | 牟玺蓉 | | 开庭时间 | 2025-02-13 14:00 | 排期日期 | | | 内容 | | | | 案中，梦百合起诉的具体缘由、案件审理情况如何尚未披露。但华住、汉庭代表的酒 ...

据中国贸易救济信息网消息，2025年5月1日，美国国际贸易委员会(ITC)投票对进口自中国的床垫 (Mattresses)作出第一次反倾销日落复审产业损害肯定性终裁：裁定若取消现行反倾销措施，在合理可预 见期间内，涉案产品的进口对美国国内产业造成的实质性损害可能继续或再度发生。根据终裁结果，本 案现行反倾销措施继续有效。2018年10月10日，美国商务部对进口自中国的床垫发起反倾销调查。2019 年10月18日，美国商务部对进口自中国的床垫作出反倾销终裁。2024年11月4日，美国商务部发布公 告，对进口自中国的床垫发起第一次反倾销日落复审调查。2025年2月6日，美国商务部对进口自中国的 床垫作出第一次反倾销快速日落复审终裁。 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 喜临门(603008) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱：jiangwenqiang@cindasc.com 龚轶之 新消费行业分析师 执业编号：S1500525030005 邮 箱：gongyizhi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 喜临门：线上零售表现突出，期待利润率回升 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 01 日 [Table_S 事件：公司ummar发布y]2024 年及 2025 年一季报。2024 公司实现收入 87.29 亿元 （同比+0.6%），归母净利润 3.22 亿元（同比-24.8%），扣非归母净利润 2.93 亿元（同比-22.3%）；2025Q1 公司实现收入 17.30 亿元（同比-1. ...

Core Viewpoint - The company faces performance pressure due to a deep adjustment in the real estate industry, leading to mixed results in revenue and profit for 2024 [2][3]. Financial Performance - The company reported a revenue of approximately 8.73 billion yuan, a year-on-year increase of 0.59%, while net profit attributable to shareholders was about 322 million yuan, a decline of 24.84% [2]. - Operating cash flow decreased by 37.2% to approximately 787 million yuan, and basic earnings per share fell by 23.42% to 0.85 yuan [2]. - Revenue from soft beds and related products dropped by 8.39% to 2.44 billion yuan, and sofa business revenue decreased by 6.55% to 719 million yuan [2][3]. Market Segmentation - The company's export business grew significantly, accounting for 25% of total revenue, with a year-on-year increase of 27.46%, while domestic market revenue declined by 7.25 percentage points [2]. - In 2024, domestic and foreign market revenues were approximately 6.47 billion yuan and 2.13 billion yuan, respectively, with domestic revenue down 6.4% and foreign revenue up 27.46% [3]. Cost Structure - The company experienced an increase in "three expenses" (sales, management, and financial expenses), with total expenses reaching 1.87 billion yuan, 463 million yuan, and 309 million yuan, respectively, marking increases of 6.35%, 9.59%, and 164.95% [4]. - The rise in expenses was attributed to increased brand promotion, online sales costs, employee compensation, and interest expenses [4]. Industry Dynamics - The mattress industry in China is characterized by a large number of small companies, with increasing competition among leading brands [5]. - The company is focusing on the sleep technology sector, transitioning from traditional manufacturing to technology-driven products, aiming for differentiation [5][6]. Future Strategy - The company plans to deepen its focus on the sleep technology sector, enhancing sales capabilities, quality control, cost reduction, and innovation [6]. - The mattress industry is expected to accelerate towards smart and health-oriented products, driven by consumer demand for technology and personalized experiences [6].

随着"双碳"战略深入推进与高质量发展全面深化，ESG理念正加速重构企业核心竞争力。4月25日，睡 眠科技企业喜临门(603008)发布《2024年环境、社会和公司治理报告》，通过可持续发展驱动产业升级 的主线，清晰呈现企业转型实践路径。报告明确指出，企业以"致力于人类健康睡眠"为使命，将不断研 制健康、绿色、低碳、科技的睡眠产品，坚定不移地朝着"成为全球床垫行业领导者"愿景阔步前行。 全面落实低碳环保，科技赋能绿色智造 作为家居行业的环保先锋，喜临门始终秉承绿色发展理念，坚持走可持续发展之路。截至报告期末，喜 临门及所属主要工厂均顺利取得环境管理体系认证证书，并获得ISO 9001质量管理体系、中国环境标志 产品、中国绿色产品、浙江制造等认证。 在产品端，喜临门深度布局健康睡眠领域，掀起绿色智能科技睡眠革命浪潮。2024 年发布aise宝褓AI深 睡智能床，为用户提供全场景、全生态、全周期的智慧睡眠解决方案，引领行业从"被动睡眠"向"主动 睡眠"变革。 在产品生产过程中，喜临门从原材料采购到产品生产的各个环节都融入可持续发展理念，并以绿色、健 康、安全原则为核心搭建架构及制定相关制度。污染防治方面严密管控"三 ...

行业头部关注技术红利风口，"AI陪伴"正重构行业产业发展 3月30日，行业50余家全国头部加盟商蜂拥到首家喜临门AI智能深睡体验中心进行观摩学习，超60%当 场签约。沈阳加盟商坦言："传统床垫同质化竞争已陷入价格战泥潭，而宝褓的技术差异肉眼可见。"据 透露，北京、上海等核心城市首店将于二季度密集落地，2025年全国将新增50家体验中心。来自河南郑 州的加盟商指出："AI是消费趋势，在行业内喜临门已经快速布局和规划，清华大学的技术加持能为喜 临门产品提供更有力的技术支撑，目前宝褓产品的性能领先非常明显。" 在"健康中国2030"战略指引下，一场由产学研协同创新驱动的睡眠科技革命正席卷消费市场。清华大学 与喜临门（603008）共建的智慧睡眠技术联合研究中心于3月19日正式揭牌，3月22日喜临门AI智能深 睡体验中心在长春开业，短短一周后即创下单日500人次客流、首周破百万销售额的成绩，标志着AI睡 眠技术正式迈入规模化应用新阶段。 "AI陪伴"赋能智慧睡眠体验质变突破 作为国内顶尖学府与家居龙头企业的深度合作，联合研究中心聚焦"AI陪伴"、"情感交互"等前沿领域， 将神经科学、生物传感与智能算法深度融合。在喜临 ...