行业报告 | 行业研究周报 2025 年 05 月 06 日 | 投资评级 | | | --- | --- | | 行业评级 | 强于大市(维持评级) | | 上次评级 | 强于大市 | | 作者 | | --- | 吴立 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517010002 wuli1@tfzq.com 周新宇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524070007 zhouxinyu@tfzq.com 2 《新兴产业-行业研究周报:美国加征 中国电子烟产品关税，思摩尔印尼产能 成熟有望平滑关税影响》 2025-04-13 新兴产业 证券研究报告 四川 25 年单省将建设 73 部测雨雷达，重点推荐纳睿雷达！ 四川省在水文建设领域取得了显著进展。自"十四五"规划实施以来，该省已累计 落实水文建设资金高达 12 亿元，创下历史新高。今年，四川将分两批完成 73 部测 雨雷达的建设任务，这将增强该省应对汛期洪水和山洪灾害的能力。目前，测雨雷 达组网建设已在乐山市金口河区、峨边县、凉山州甘洛县等地启动，作为"第一道 防线"，这些雷达系统将构成"空基"监测预报防线，提前对洪水和山洪灾害进行风 险预警。根据 ...

Q&A 请介绍纳睿雷达 2024 年全年及 2025 年一季度的财务表现。 纳睿雷达 2024 年的营收为 3.45 亿元，同比增长约 60%；利润约为 8,000 万 元，同比增长约 22%。2025 年一季度的营收同比增长约 80%，利润同比增长 约 400%。这一显著增长主要归因于 2024 年气象业务和水利测绘业务的订单 大幅增加。气象业务订单从 2023 年的 2 亿多元增长到 2024 年的 5 亿多元， 同比增长两倍多。水利测雨雷达在 2024 年实现了从无到有的突破，全年订单 达到 8 亿元，相较于 2023 年的 2 亿元订单增幅近四倍。然而，由于新签订单 中只有四成在当年确认收入，其余部分作为待执行订单延续到 2025 年。因此， 基于历史累积订单较多，纳睿雷达在 2025 年一季度实现了营收和利润的大幅 增长。 你如何看待纳睿雷达未来的发展前景？ 纳睿雷达 20250429 摘要 • 纳睿雷达 2024 年利润同比增长约 400%，主要受益于气象和水利测绘业 务订单大幅增长，其中气象业务订单同比增长两倍多，水利测雨雷达订单 增幅近四倍，但部分订单结转至 2025 年。 • 公司预计在气象 ...

公司发布2025 年一季报，公司收入3.58 亿元，同比增长1201.58%；归母净利润5660 万元，同比增长 450.48%；扣非净利润5591 万元，同比增长425.41%。 在手订单饱满，业绩拐点已到。2024 年，公司实现营业收入2.18 亿元，同比-69.98%，主要是国内业务 受主要客户采购计划影响，部分既定采购项目合同签署延期，军贸业务受国际运输条件等多种不确定性 因素影响，产品交付进度延期所致；实现归属于上市股东的净利润-7823.4 万元，同比-176.36%，归母 扣除非经常性损益后的净利润-8141.9 万元，同比-205.01%。2025 年第一季度，公司收入3.58 亿元，同 比1201.58%，主要是交付产品较上年同期增加；归母净利润5660 万元，同比450.48%；扣非净利润5591 万元，同比425.41%。根据公司发布的2024 年业绩快报，截至2024 年末公司累计在手订单约14 亿元。 2025 年，关联销售约3.73 亿元，相对2024 年实际发生值同比增长192.39%；关联采购约1.56 亿元，相 对2024 年实际发生值同比增长584.32%。 背靠北京无线电 ...

【纳睿雷达】(军工组联合覆盖)-自主研发全极化多功能相控阵雷达技术，空管及机场领域拥有潜力。核 心产品包括C 波段双极化雷达，Ku 波段雷达。公司低空雷达产品具备高时空分辨率及多目标追踪能 力，目前已在多个空管局及机场开展试验测试与合作推广。公司紧抓空管设备国产化趋势，收购天津希 格玛微电子强化芯片级设计能力，实现供应链自主可控，降低核心部件成本。受益于低空经济政策支 持、机场新建/更新需求，中长期增长空间乐观。 风险提示：宏观经济周期波动风险；宏观政策不确定性；原材料价格波动风险；技术研发风险。 提升航空气象预报准确率需从数据构建、技术能力优化和人才培养三方面入手。为应对航空气象预报的 挑战，研究小组提出了多维度解决方案。在数据构建方面，需加快航空气象探测系统的建设布局，完善 雷达布局，加强新型探测设备的试点与应用，并推动行业间数据共享。例如，针对重点机场或终端区特 殊天气，应加强综合立体探测系统建设，研究建立繁忙机场相控阵天气雷达建设配置方案，并建立覆盖 主要航路和区域的气象雷达布局建设方案。在技术优化方面，需建立适应民航运行的预报质量评价规 则，持续加强数值预报系统的建设和共享，推动人工智能技术在航空气 ...