如今，政策的调整为创投行业带来了"转机"。随着政府引导基 金考核的"松绑"，多地政府引导基金纷纷建立了单个项目 100%容亏等容错机制。在这样的政策支持下，国资创业投资 氛围明显转变，从"不敢投"转向"更敢投"，国资LP（有限合 伙）投资正迎来新的发展机遇。 作者：蔡越坤 封图：图虫创意 在国资创投领域深耕多年的任明发现，以往的国资考核机制与早期科技项目投资的高风险、长周期 特点存在一定错位，导致创投行业陷入"不敢投""怕投错"的困境。 如今，政策的调整为创投行业带来了"转机"。随着政府引导基金考核的"松绑"，多地政府引导基金 纷纷建立了单个项目100%容亏等容错机制。在这样的政策支持下，国资创业投资氛围明显转变， 从"不敢投"转向"更敢投"，国资LP（有限合伙）投资正迎来新的发展机遇。 2025年6月21日，湖北省政府种子基金成立，为初创企业提供更有力的资金支持。同时发布的《湖 北省重构政府引导基金体系工作方案》（下称《工作方案》）提出，允许单个投资项目"100%亏 损"。无独有偶，经济观察报记者关注到，2025年以来，四川省、广州市均曾提出政府引导基金投 资时单个企业(项目)最高允许100％亏损。 任明认 ...

经济观察报 记者 蔡越坤 在国资创投领域深耕多年的任明发现，以往的国资考核机制与早期科技项目投资的高风险、长周期特点存在一定错位，导致创投行业陷入"不敢投""怕投 错"的困境。 任明是西安财金投资管理有限公司（下称"西安财金"）的副总经理。他所在的公司是西安市国有金融资本管理运营专业化公司，目前受托管理西安多只国资 投资基金。 如今，政策的调整为创投行业带来了"转机"。随着政府引导基金考核的"松绑"，多地政府引导基金纷纷建立了单个项目100%容亏等容错机制。在这样的政 策支持下，国资创业投资氛围明显转变，从"不敢投"转向"更敢投"，国资LP（有限合伙）投资正迎来新的发展机遇。 2025年6月21日，湖北省政府种子基金成立，为初创企业提供更有力的资金支持。同时发布的《湖北省重构政府引导基金体系工作方案》（下称《工作方 案》）提出，允许单个投资项目"100%亏损"。无独有偶，经济观察报记者关注到，2025年以来，四川省、广州市均曾提出政府引导基金投资时单个企业(项 目)最高允许100％亏损。 任明认为，多地出台的创投尽职免责、100%容亏等容错机制，是政府及国资母基金在鼓励创新、宽容失败、积极营造良好创投氛围方面 ...

近年来，浦东创投集团通过整合政策、产业、资本等有效资源，联动有关部门以"给政策、给投资、给 空间、给场景、给服务"等举措促进一批科创项目落地浦东。 启动仪式现场，浦东创投集团旗下核心创业孵化品牌"明珠创客"正式发布。"明珠创客"锚定"投早投小 投未来"战略定位，聚焦培育战略性、引领性、颠覆性的高潜力未来产业项目，为"明珠杯"创业大赛获 奖项目等人才团队提供承载空间和孵化配套服务。 作为"明珠创客"首个创业孵化基地，"明珠创客·陆创营"正式启用。该基地位于张江科学城·数智天地智 慧源T2楼宇，项目预计载体规模2万—4万平方米，将依托浦东创投集团的产业资源和陆家嘴集团的空 间载体开发运营能力，为科创企业提供集"空间+资本+技术+人才+市场"于一体的全链孵化服务。目 前，浦东创投集团多家被投企业已意向签约入驻。 6月27日，由浦东新区人才工作局指导，浦东创投集团主办的2025浦东新区"明珠杯"创业大赛正式启 动。证券时报记者从启动仪式上获悉，此次大赛将提升"赛投联动"能级，加速推动参赛项目落地转化。 当前，浦东新区正积极发挥国资创投的市场影响力和要素凝聚力，为战略性新兴产业的底层创新和源头 创新提供有力支撑。具体来 ...

Investment Overview - The company, Shenzhen Jinyi Technology Co., Ltd., plans to jointly invest with professional investment institutions to establish a private equity investment fund, with a total subscription amount of RMB 100 million [4][12][28] - The company will participate as a limited partner, contributing RMB 50 million, which accounts for 50% of the total fund [4][10][12] - The fund aims to focus on equity investment and will be managed by Shenzhen Small Guarantee Venture Capital Co., Ltd. [5][7][12] Partnership Details - The fund will be established in collaboration with several partners, including Shenzhen Shendan Qixin Venture Capital Co., Ltd., Shenzhen Guarantee Group, and Huaitong Jin控 Fund Investment Co., Ltd. [4][5][9] - The general partner of the fund is Shenzhen Shendan Qixin, while the fund manager is Shenzhen Small Guarantee Venture Capital [5][7][9] - The partnership agreement emphasizes mutual benefits, long-term cooperation, and resource sharing among the partners [4][28] Fund Structure and Management - The fund will operate as a limited partnership, with the general partner bearing unlimited liability for the fund's debts, while limited partners will only be liable up to their capital contributions [12][13][15] - The fund's investment period is set for 8 years, with the possibility of extending it for up to 2 additional years [12][13][18] - An investment decision committee will be established to oversee investment decisions and manage the fund's operations [18][19][22] Investment Strategy and Objectives - The fund aims to invest in sectors related to the company's core business, enhancing its competitive edge and strategic positioning [28][29] - The investment strategy includes equity investments in emerging industries, with a focus on maximizing returns while controlling risks [12][28] - The fund will not engage in high-risk investments such as stock market trading, real estate, or financial derivatives [23][24] Financial Implications - The investment will not be consolidated into the company's financial statements and will not significantly impact its current operations or financial status [28][29] - The company aims to improve the efficiency of its idle funds through this investment, leveraging the expertise of the fund manager [28][29]

□ 汪云沾 □ 国有资本属性的基金管理人正逐渐发展成为我国股权投资市场募资与投资的主导力量，不仅为整个行 业注入了大量且稳定的资金，而且还以精准投向新质生产力领域，成为行业的中流砥柱，对我国战略性 新兴产业及未来产业的培育与发展具有不可替代的关键作用 □ 风险投资具有高度的专业性，对人才要求严格，单靠尽职尽责难以胜任。在国资创投快速前行的过程 中，也面临一系列制度性、系统性问题与挑战 □ 以适当薪酬吸引人才、以有效的机制激励约束人才、以独立的决策机制激发人才，是建设创投专业队 伍、防范道德风险、降低投资风险，尊重风险投资市场经济规律的基本做法，是从源头上解决国资创 投"不敢投、不愿投"难题，从根基上保证国资创投长远健康发展的制度基础 当下，国有资本创业投资（以下简称 "国资创投"）呈现出蓬勃发展的态势。国资创投作为有限合伙人 （LP，即为股权投资提供资金来源的主体），为整个行业注入了大量且稳定的资金；同时，其以普通 合伙人（GP）的身份积极募集资金，精准投向新质生产力领域，已然成为行业的中流砥柱，对我国战 略性新兴产业以及未来产业的培育与发展具有不可替代的关键作用。 然而，在国资创投快速前行的过程中，也面临一 ...

支持早期科技创新，湖北又有新动向。 证券时报记者获悉，近日，湖北省政府办公厅印发《湖北省重构政府引导基金体系工作方案》(以下简 称《工作方案》)，《工作方案》坚持股权投资做引导，按照"政府引导、市场运作、专业管理"的原 则，构建财政国资金融协同、省市县联动、社会资本广泛参与的"创投+产投"政府引导基金体系，为湖 北高质量发展提供坚强支撑。 湖北重构政府引导基金体系 《工作方案》提出"三个重构"，聚焦解决能投、愿投、敢投、善投问题，创新政府引导基金管理体制、 运营机制、操作细则、考评办法，围绕营造创业投资生态、做大做强产业投资、加强基金资源统筹提出 21条措施，明确"从0到1"阶段政府引导基金为主、"从1到2"阶段政府引导基金和国资基金协同发 力、"从2到N"阶段国资基金撬动放大，更加有力有效地引导社会资本投资创新创业。 一是突出政府引导，重构创业投资基金矩阵。将楚天凤鸣基金打造为湖北省创业投资母基金，主要负 责"从0到1"阶段种子投资，协同国资基金兼顾"从1到2"阶段天使投资。 二是突出撬动放大，重构产业投资基金矩阵。政府引导基金与国资基金加强合作、优势互补，撬动社会 资本广泛参与，大力支持产业倍增战略实施。 ...

以下文章来源于LP波谱 ，作者王满华 LP波谱 . 本账号专注LP市场报道。"波浪、谱系"是识别市场的维度，也是定义市场的坐标；此外，波谱（Pop Art）也意为放低意义与史诗的执念，认同商业的日常之美。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 新的募资路径真的来了。 作者丨王满华 来源丨LP波谱 又一创投机构成功发债募资了。 近日，君联资本管理股份有限公司（下称"君联资本"）成功发行 2025 年度第一期科技创新债券 —— 25 君联资本 PPN001 （科创债）。 这不仅是全国首批、北京首单成功落地的民营股权投资机构科技创新债券，也是自债券市场"科技 板"启动后，全国首批使用央行创设风险分担工具的科技创新债券。 今年 3 月，中国人民银行行长潘功胜提出，将创新推出债券市场"科技板"，支持投资经验丰富的头 部私募股权投资机构、创业投资机构等发行长期限科技创新债券。随后 5 月，央行进一步提出要"创 设科技创新债券风险分担工具"。 政策的持续推动之下，不少创投机构都纷纷加入了"发债募资"的行列。除君联资本外，东方富海、 毅达资本、中科创星、金雨茂物也在本周相继成功发行了科创债， 5 家机构合计发行规模达 ...

近日，由山证投资有限责任公司作为基金管理人的山西晋创天使创业投资基金合伙企业（有限合 伙）顺利完成中国证券投资基金业协会备案，正式进入投资运营阶段。 晋创天使基金作为山西天使投资引导母基金、晋创科技创新母基金旗下首只子基金，主要围绕自主 知识产权培育、科技成果转化、核心技术国产替代等方向，重点聚焦山西省新能源、新材料、新一 代信息技术、装备制造等战略新兴领域，大力扶持种子期、初创期科技创新型企业，促进科技与资 本融合，提高科技成果就地转化率，加快形成新质生产力。 每日｜荐读 榜单： 「2025投资机构软实力排行榜」评选启动 峰会： 「2025母基金年度论坛」盛大启幕：汇聚中国力量！ 热文： 一纸新规，炸出一级市场的管理费焦虑 热文： 今年，上市公司热衷做并购基金 来源：山证投资 对接需求请扫码 ...

在当年经济上行周期的好日子里，大家都低估了未来的风险，大家也都没经验，投资人敢提、 创始人敢签，回购的问题被繁华所遮掩；在投资期限到期叠加资本市场进入下行周期时，回购 问题被瞬间放大。 日前，山东省发改委会同省科技厅、省财政厅等部门单位研究拟定了《山东省引育长期资本促 进创业投资高质量发展的行动方案（ 2 0 2 5 - 2 0 2 7）》（征求意见稿）（以下简称《行动方 案》）。 《行动方案》提出，力争到 2 0 2 7年末，投资山东的创业投资金额年均增长1 0%以上 ， 管理规 模超过 4 0 0 0亿元 ，存续基金数量保持在 3 8 0 0只左右，全省创投基金"投早投小投科技"的比 例超过8 0%，股权投资对企业上市的渗透率超过9 0%，形成"产业-科技-金融"高水平循环，打 造全国科技金融改革试验区和创业投资高地。 母基金研究中心关注到，《行动方案》中不仅围绕 "募投管退"给予全方位利好措施，其中还有 一些颇有前瞻性、突破性的举措，我们摘取亮点并分析解读如下： 首先，除各项针对投资机构的奖励外，更为难得的是：对 2 0 2 4年1月1日后以股权投资方式投 资我省早期、初创期科技型企业满2年以上的创业投 ...

从国发创投的耐心资本赋能未来主题活动、12个拟投项目现场与苏州未来产业天使基金签约、科创 投携手河海大学举办高校成果转化投融资对接活动，到天使母基金投融资洽谈会举行生物医药及大健康 专场、科招聚力创投赋能投融资路演对接赴成都引才，再到市产研院首个"苏创"序列技术研究所——苏 创核素偶联药物技术研究所签署筹建协议，苏州战新基金公司发布五只母基金2025年版子基金遴选公 告…… 今年的618创投日，苏州创新投资集团有限公司下属子公司举办各具特色的"苏创新链"系列活动， 以苏创投之力，为苏州创新链接资源。 三年前的6月，苏州创新投资集团有限公司成立。三年来，承载着"以创投促创新"的期望，苏创投 交出亮眼成绩单：管理基金总规模从1600亿元跃升至超2600亿元，新增合作基金规模1519亿元；母基金 规模380亿元，投资子基金规模近800亿元；累计直投项目243个，投资总额超45亿元，带动社会资本投 资苏州超200亿元；子基金投资项目1948个，投资总额577.2亿元，带动社会资本投资苏州超500亿元； 引进科创项目近250个…… 年轻的苏创投已成为国内创业投资界翘楚。 同时，紧跟"1030"产业体系以及未来产业方向， ...