（一）科技金融与产业金融的核心区别与内在联系。科技金融是指服务于科技创新全过程的金融活动的 总称，其核心目标是促进科技成果的研发、转化和产业化，最终驱动技术进步；而产业金融是指服务于 特定产业或产业链的金融活动的总称，其核心目标是支持产业的规模化发展、结构升级和生态优化，最 终提升整个产业的竞争力。虽然科技金融与产业金融的金融供给时序是不同的，但是，在科技成果转化 及产业化正呈现机制创新、智能赋能、生态协同的新趋势的今天，科技金融与产业金融二者绝非割裂 的，更不是非此即彼的对立物，而是创新链条上不同环节的"专属燃料"和"助推器"，它们共同服务于经 济发展的全过程，形成一个连续的金融光谱。（见图） （二）"十五五"时期加强科技金融与产业金融深度融合战略意义重大。"十五五"时期是我国迈向全面建 设社会主义现代化国家新征程的关键五年，推动科技金融与产业金融的深度融合，不仅是金融支持实体 经济的本意体现，更是塑造新发展动能、赢得国际竞争主动权的战略抉择。 首先，从国家发展全局层面看，"十五五"时期加强科技金融与产业金融深度融合，可以有力推动我国的 产业体系现代化升级，构建新发展格局。因为深度融合的核心在于打通"科技— ...

21世纪创投研究院研究员申俊涵 近年来，政府投资基金已经成为中国股权投资行业的主要资金来源。在推动股权投资行业健康发展、培育壮大新兴产业和未来产业、推动传统 产业优化升级、加速新质生产力形成、提高财政资金利用效率、撬动社会资本投入等各方面，政府投资基金都发挥了重要作用。 2025年，国家层面对创业投资、股权投资的重视程度持续提升，对政府投资基金的政策支持力度不断加大。2025年1月7日，国务院办公厅发布 《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（国办[2025]1号，简称"1号文"），提出7个方面25项举措，系统覆盖"募、投、管、退"全流 程，进一步完善政府资金引导机制，为行业发展注入强心剂。 "1号文"的落地生根，给各地政府投资基金发展指明了方向。山西、黑龙江、福建、浙江、广东、上海等多地在2025年出台最新政府投资基金 管理办法，这也促进"1+N"制度体系的构建形成。 我们看到，各地愈发重视存量政府投资基金的整合优化、提升效能。新设地方政府投资基金呈现出更加务实的趋势，不再单纯追求单只政府投 资基金的超大规模，而是采取"基金群"模式实现精准滴灌。 从区域视角来看，由于政策规范与财政能力的约束，中西部地 ...

21世纪创投研究院研究员 申俊涵 从2002年1月"中关村创业投资引导资金"正式设立并投入运作至今，我国政府投资基金的发展已经有20余年。政府投资基金经过 探索试点的1.0时代、全面开花的2.0时代，如今已经进入精耕细作的3.0时代。 2025年，数万亿规模的政府投资基金行业迎来顶层设计。这年1月7日，国务院办公厅发布《关于促进政府投资基金高质量发展 的指导意见》（国办[2025]1号，简称"1号文"），围绕政府投资基金的7个方面提出25项措施，为政府投资基金发展以服务国家 战略、推动产业升级、促进创新创业指示方向。 "1号文"的出台为政府投资基金行业发展擘画了清晰蓝图，也标志着政府投资基金正式迈入高质量发展阶段，行业规范程度和基 金运行效能不断提升。 此后，各地政府积极响应"1号文"，将顶层设计转化为具体行动方案。2025年，山西、黑龙江、福建、浙江、广东、甘肃、大 连、上海、新疆等多地出台最新政府投资基金管理办法，将中央政策与本区域实际情况结合，进行多元化落地路径探索。 在基金规模方面，随着"1号文"明确"不以招商引资为目的设立政府投资基金"及要求县级政府严控新设基金等，各地新设政府投 资基金的积极性和速 ...

21世纪创投研究院研究员 申俊涵 近年来，政府投资基金已经成为中国股权投资行业的主要资金来源。在推动股权投资行业健康发展、培育壮大新兴产业和未来 产业、推动传统产业优化升级、加速新质生产力形成、提高财政资金利用效率、撬动社会资本投入等各方面，政府投资基金都 发挥了重要作用。 2025年，国家层面对创业投资、股权投资的重视程度持续提升，对政府投资基金的政策支持力度不断加大。2025年1月7日，国 务院办公厅发布《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》（国办[2025]1号，简称"1号文"），提出7个方面25项举措， 系统覆盖"募、投、管、退"全流程，进一步完善政府资金引导机制，为行业发展注入强心剂。 "1号文"的落地生根，给各地政府投资基金发展指明了方向。山西、黑龙江、福建、浙江、广东、上海等多地在2025年出台最新 政府投资基金管理办法，这也促进"1+N"制度体系的构建形成。 我们看到，各地愈发重视存量政府投资基金基金的整合优化、提升效能。新设地方政府投资基金呈现出更加务实的趋势，大家 不再单纯追求单支政府投资基金的超大规模，而是采取"基金群"模式实现精准滴灌。 从区域视角来看，由于政策规范与财政能力的约 ...

2025年12月26日，国家创业投资引导基金正式启动运行，成为科技金融政策落地的关键一步。同日，中 国人民银行发布《中国金融稳定报告(2025)》，明确实施适度宽松的货币政策。德航社协会对此表示高 度关注，认为两项政策同步推出，体现了金融支持实体经济与科技创新的清晰路径，也为行业组织与市 场主体指明了发展方向。 国家创业投资引导基金由国家发展改革委牵头设立，旨在通过市场化机制支持科技创新与新质生产力培 育。该基金采用"引导基金公司—区域基金—子基金"三层架构，国家财政出资1000亿元发起，广泛吸引 地方政府、金融机构及社会资本参与，目标形成万亿级资金规模。首批区域基金聚焦京津冀、长三角、 粤港澳大湾区，每只规模均超500亿元，已于12月22日完成工商注册，并签约49只子基金及27个直投项 目。德航社协会认为，这一架构有助于形成国家与地方、政府与市场的投资合力，为早期科技企业提供 系统性支持。 基金坚持"投早、投小、投长期、投硬科技"的导向，明确种子期、初创期企业投资占比不低于70%，单 笔投资限额5000万元，企业估值一般低于5亿元。基金设置20年存续期，其中10年为投资期，10年为退 出期，以更好匹配集成电 ...

以下文章来源于睿兽Pro ，作者Bestla 睿兽分析每周整理最值得关注的基金重点事件，帮助大家及时了解全球私募股权基金 市场动向。 政府引导基金 睿兽Pro . 创业邦旗下横跨一二级市场的科创数据平台。实时投资数据、追踪产业创新。找数据、做分析、链资 源，就上睿兽分析。 上周基金重点事件回顾丨12.29-01.04 四川社保科创基金签约，200亿 12月30日，四川社保科创基金签约仪式在成都举行。签约仪式上，全国社保基金会副理事长赵军与 建信投资公司、四川科创集团、四川振兴投资公司、成都产投集团有关负责人共同签署四川社保科创 基金合伙协议。四川社保科创基金首期规模200亿元。基金将立足四川、面向成渝地区双城经济圈、 辐射全国重点区域，重点围绕四川优势产业和战略性新兴产业等领域布局，支持企业开展关键核心技 术攻关、科技成果转化及产业化，助力构建科技、产业、金融良性互促的良好生态，为加快建设更高 水平科技强省、着力打造西部地区创新高地贡献力量。 （ 同心四川 ） 粤港澳大湾区创业投资引导基金近日在深圳完成工商注册。该基金目标规模504.5亿元，存续期最长 可达20年，由深创投担任管理人，深创投与华润资本共同担任 ...

Policy Background - Technology innovation is identified as the core engine driving high-quality economic development, with insufficient patient capital and financing difficulties for early-stage tech companies being key bottlenecks[4] - In 2024, investment cases in seed and startup stages accounted for 16.25% and 24.83% respectively, significantly lower than the 43.29% for expansion stage investments[4] National Venture Capital Guidance Fund - The National Venture Capital Guidance Fund was officially launched on December 26, 2025, marking a significant step in China's technology finance system reform[4] - The fund is designed to focus on early-stage investments, with a 20-year duration, and aims to integrate policy guidance with market mechanisms[6][7] Fund Structure and Investment Strategy - The fund operates under a three-tier structure: guiding fund company, regional funds, and sub-funds, with a registered capital of 100 billion RMB[7] - At least 70% of the sub-funds' capital must be directed towards seed and startup enterprises, with individual company valuations capped at 500 million RMB[8] Regional Fund Characteristics - The first three regional funds, each exceeding 50 billion RMB, are located in the Beijing-Tianjin-Hebei, Yangtze River Delta, and Guangdong-Hong Kong-Macau Greater Bay Area regions[9] - The Beijing-Tianjin-Hebei fund has a GP from China International Capital Corporation, with local state-owned assets contributing approximately 23%[10] Economic and Investment Landscape - The Yangtze River Delta region's GDP reached 33.17 trillion RMB in 2024, accounting for 24.7% of the national total, with significant growth in digital economy sectors[15] - The Guangdong-Hong Kong-Macau Greater Bay Area's economic output was approximately 14.79 trillion RMB in 2024, with over 70 unicorn companies contributing to its innovation ecosystem[16] Future Outlook - The fundraising environment in China's equity investment market is expected to improve, with 3,501 funds raised in the first three quarters of 2025, an 18.3% increase year-on-year[17] - The operation of the National Venture Capital Guidance Fund is anticipated to provide valuable experience for China's technology finance system reform, supporting the construction of a capital support system aligned with high-level technological self-reliance[18]

作者 |吴梅梅 排版 | 王梓璇 来源 | IT桔子 图片 | 豆包AI生成 2025年12月26日，创投行业迎来历史性时刻 —— 国家创业投资引导基金正式启动运行。 这只由国家发改委、财政部共同设立的 "航母级" 基金，以 1000亿元财政出资为核心，撬动万亿级社会 资本，凭借20年超长存续期与"投早投小投硬科技"的鲜明导向，直接改写行业游戏规则。 从首批 49 只子基金集中签约到三大区域基金落地运营，一场聚焦硬科技的投资革命已然拉开序幕。 二是 70% 资金投向种子期、初创期企业，要求标的估值不超过 5 亿元，单笔投资上限 5000 万元，确保 资金直达创新前端； 三是聚焦集成电路、人工智能、航空航天、低空经济、生物制造、量子科技等战略性新兴赛道，与 "十 五五" 新兴支柱产业规划高度契合； 核心规则拆解：三层架构 + 四大硬约束，资金流向清晰 国家引导基金采用 "基金公司 — 区域基金 — 子基金" 的三层架构，确保资金精准滴灌至创新源头。 顶层由国家创业投资引导基金有限公司统筹1000亿元财政资金，中层是京津冀、长三角、粤港澳大湾区 三只区域基金。 · 京津冀创业投资引导基金规模约296.46亿元，由 ...

12月26日，国家创业投资引导基金正式启航，京津冀创业投资引导基金、长三角创业投资引导基金、粤 港澳大湾区创业投资引导基金3只区域基金设立运行。 在国家发展改革委12月26日举行的专题新闻发布会上，国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽 介绍称，经国务院批准，国家发展改革委、财政部发起设立了国家创业投资引导基金。引导基金发挥中 央资金引领带动作用，广泛吸引地方政府、中央企业、金融机构、民间资本等多方参与，形成万亿资金 规模，通过投基金、投企业、投项目，加大对战略性新兴产业和未来产业支持力度，加快培育和发展新 质生产力。 推动重大科技成果向现实生产力转化 根据国务院批复方案，国家创业投资引导基金使用超长期特别国债资金出资，在国家层面由财政出资 1000亿元，在区域基金、子基金层面积极鼓励社会资本参与。 财政部经济建设司司长郭方明表示，国家创业投资引导基金在国家层面由财政全额出资，是发挥财政资 金政策效益的重要载体。财政部门将围绕落实党中央、国务院有关部署，在政策效益上做乘法，重点做 好以下三方面工作。一是强化支持"硬科技"导向。将会同发展改革部门加强对基金投向的指导，聚 焦"十五五"规划等国家规划明确的战略 ...

近日，国家创业投资引导基金(下称"引导基金")正式启动运行。国家创业投资引导基金采用引导基金公 司、区域基金、子基金三重结构，使用超长期特别国债资金出资，在国家层面由财政出资1000亿元。 在启动仪式上，3只区域基金已与首批49只子基金和27个直投项目签订投资意向，管理团队已经与各只 基金和项目充分沟通，预计近期可完成一批重点子基金和直投项目投资。未来，引导基金将推动在三个 区域设立超过600只子基金，服务新兴产业和未来产业发展。 国家层面出资1000亿 经国务院批准，国家发展改革委、财政部发起设立了引导基金。引导基金发挥中央资金引领带动作用， 广泛吸引地方政府、中央企业、金融机构、民间资本等多方参与，形成万亿资金规模，通过投基金、投 企业、投项目，加大对战略性新兴产业和未来产业支持力度，加快培育和发展新质生产力。 为了让引导基金成为创业投资领域的"试验田"，在募资环节，引导基金设立"基金公司—区域基金—子 基金"3层架构，有效发挥了中央资金"四两拨千斤"的杠杆效应，逐级吸引社会资本，实现万亿元的市 场"造血"。2025年初宣布设立引导基金以来，创投市场加速回暖，2025年前三季度募资金额同比增长 8%，投资 ...