Group 1: Core Insights - Millennium Management is set to be valued at $14 billion as it discusses selling 10% to 15% of its equity in partnership with Petershill Partners [1] - The transaction aims to attract strategic investors, including major contributors to Millennium's funds, positioning it among the highest-valued hedge fund management companies globally [1] - Millennium operates over 320 investment teams under a strict risk framework, similar to other multi-strategy giants like Citadel and Point72 [1] Group 2: Valuation Logic - The $14 billion valuation has sparked a reevaluation of hedge fund valuation logic, traditionally based on management fees and performance incentives [2] - Millennium's revised fee structure, particularly the 1% minimum fee, stabilizes its revenue stream, supporting its high valuation [2] - Despite the high valuation, some private equity advisors argue that even with long-term capital locks, Millennium's management fee multiples are generally lower than those of established private equity firms [2] Group 3: Institutional Preparation - Founder Izzy Englander is preparing for a "post-Englander era" by institutionalizing the company, marking a shift from sole ownership to shared ownership among the core team [3] - The minority stake sale is part of a dual strategy to attract stable external investors and incentivize top talent through equity distribution among senior management [3] - Englander has already implemented measures to solidify the company's capital base and strengthen leadership by recruiting senior management from firms like Goldman Sachs [3] Group 4: Fee Structure and Strategic Partnerships - Millennium has introduced a new fee model requiring investors to pay a minimum fee of around 1% of assets or 20% of investment returns, aligning its revenue structure closer to stable management fees [5] - The company is also in discussions with BlackRock for potential strategic collaboration, which may include a small equity acquisition [5]

Citadel的制胜心法：拥抱"风险中性" Citadel创始人格里芬（Ken Griffin）警告：在动荡市场中"防守"，几乎注定会输。 6月16日据媒体报道，对冲基金Citadel的创始人格里芬在周四晚间在发表讲话时毫不留情地指出，投资 者普遍寻求的"防守"姿态，实际上是一种几乎注定会带来亏损的幻觉。格里芬强调： 在金融领域，当你采取防守策略时，你几乎肯定在亏损。没有别的说法。每当投资组合经理 告诉我'我要转入防守模式'，我就等着看红色数字，因为这往往就是接下来会发生的事情。 格里芬进一步解释了这一"防守陷阱"的内在逻辑。他认为，在避险情绪高涨时，所谓的"安全交易"会变 得异常拥挤，而这恰恰是亏损最容易发生的地方。格里芬的逻辑是，与其跟随群体进入已经过度拥挤的 避险资产，不如保持现金的灵活性，等待真正的机会出现。 多年来，我们非常擅长引导人们在行为上更趋于风险中性。大多数人天生是风险厌恶的，但 在金融领域，你的决策越接近风险中性，从盈利角度看就越趋于最优。 格里芬自豪地表示，公司"在创造一种真正敢于冒险的文化方面取得了令人难以置信的成功"。这是一种 鼓励员工勇于承担计算后风险的文化，"这些人愿意挺身而出， ...

Liu年仅30出头，曾在Marshall Wace因精准押注科技股脱颖而出，引发Citadel、Millennium、Balyasny等顶级对冲基金激烈哄抢，最终是Steve Cohen成功将 其纳入麾下。一位知情人士形容这场挖人大战"就像在拍卖会上竞价名画"。 这场争夺战背后，是华尔街崛对"顶级赚钱机器"的激烈争夺。在多策略对冲基金迅猛崛起的背景下，对冲基金界现在最稀缺的不再是资金，而是能持续赚钱的 脑子。 本文是根据《华尔街日报》报道内容整理。 "能持续赚钱的脑子"，才是华尔街最贵的资产 对冲基金争抢顶级交易员的方式很直接，不断抬高薪酬上限。一些明星投资经理年薪可达数亿美元，虽他们不为公众所熟知，却在业内堪称"价比黄金"的稀缺 资源，薪酬水平可与华尔街CEO比肩。 这场抢人大战的背后，是多策略对冲基金崛起所带来的人才饥渴。这类基金结构类似蜂巢，由多个半独立团队组成，各自独立操盘， 且对交易员的要求远高于 传统基金 。 传统对冲基金靠长期持仓、扛波动获取回报，而多策略基金强调高频次、短周期、稳定盈利。持仓周期通常仅几周或几个月，容错率极低，要求操盘手像"稳 定输出的机器"。更理想的交易员还需具备"带兵打仗" ...

华尔街上演了一场堪比球星签约的"交易员争夺战"。 6月14日周六，《华尔街日报》详细报道了这场抢人大战。亿万富翁、Point72老板Steve Cohen成功以一 份为期五年、价值一亿美元的合约签下年轻交易员Kevin Liu，并亲自请他吃饭、承诺亲自指导。 Liu年仅30出头，曾在Marshall Wace因精准押注科技股脱颖而出，引发Citadel、Millennium、Balyasny等 顶级对冲基金激烈哄抢，最终是Steve Cohen成功将其纳入麾下。一位知情人士形容这场挖人大战"就像 在拍卖会上竞价名画"。 这场争夺战背后，是华尔街崛对"顶级赚钱机器"的激烈争夺。在多策略对冲基金迅猛崛起的背景下，对 冲基金界现在最稀缺的不再是资金，而是能持续赚钱的脑子。 本文是根据《华尔街日报》报道内容整理。 "能持续赚钱的脑子"，才是华尔街最贵的资产 对冲基金争抢顶级交易员的方式很直接，不断抬高薪酬上限。一些明星投资经理年薪可达数亿美元，虽 他们不为公众所熟知，却在业内堪称"价比黄金"的稀缺资源，薪酬水平可与华尔街CEO比肩。 这场抢人大战的背后，是多策略对冲基金崛起所带来的人才饥渴。这类基金结构类似蜂巢，由多 ...

在高盛最新一期《Great Investors》播客中，"全市场最伟大的交易员之一"、对冲基金大佬、Point72创 始人Steve Cohen罕见分享了他近50年投资生涯中的关键经验与洞见。 在这场对话中，他更多地谈到如何"持续赢"。Cohen从小就对市场充满热情，14岁便开始研究股价行 情，靠模式识别能力预测价格走势。他指出，热爱是成功的前提，但这远远不够，"你必须拥有核心能 力，并且不断适应变化"。 面对当今竞争激烈的对冲基金行业，Cohen坚定看好多策略（multi-strategy）模式。他认为，相比单一 策略的基金，"分散的策略、地域与团队，使我们可以专注于发掘好点子，而不是分心于招聘和管理。 对于市场，Cohen承认当下是"被新闻驱动的环境"，并预期未来美国经济将放缓，预计市场可能会进入 一个震荡交易区间。 他警惕高估值风险，但也认为人工智能将带来新的利润红利："谁不部署AI，就会落后。"他正在推动 Point72内部全面引入AI工具，以提升分析效率和决策质量。 如今已69岁的Cohen虽不再亲自交易，但他强调："我退出交易后，公司反而更强了。"他把更多时间投 入到指导年轻人上，帮助他们突破思维 ...

日前，全球最大的上市对冲基金集团——英仕曼集团宣布，其全资子公司英仕曼（上海）投资管理有限公司于中国市场推出首只自主管理的股票指数增强 策略产品——英仕曼美量中证500指数增强策略。该产品已于中国证券投资基金业协会（简称协会）备案，面向合格投资者发行。 自2017年在境内登记为证券私募管理人以来，英仕曼集团发展节奏历经波动。英仕曼集团于6月12日发布的新闻稿中表示，该产品的发行标志着集团在中 国投资市场的重要战略布局进入新阶段。 于中国市场推出自主管理指增产品 英仕曼进一步表示，该产品将集团旗下Numeric团队的全球长期实盘经验的系统化量化投资方法用于中国A股市场投资。据了解，Numeric团队拥有超过30 年的量化投资经验。截至2025年3月31日，其管理的全球股票策略资产规模超过400亿美元。 英仕曼Numeric高级投资经理方子昂表示，随着中国经济的稳健增长，作为全球第二大股票市场，A股市场不仅拥有显著的配置潜力，而且为量化策略提 供了丰富的Alpha来源。 英仕曼Numeric投资经理、英仕曼美量中证500指数增强策略首席基金经理杨海翔表示，投资策略在量化模型基础上，整合了包括公司基本面、行业另类数 ...

亿万富翁、对冲基金经理比尔·阿克曼以激进投资策略而闻名，近期他也活跃于政治领域。 其个人生活同样充满戏剧性。2010年代中期，阿克曼在短短数年间经历了代价高昂的离婚、目睹旗下潘 兴广场资本管理公司（Pershing Square Capital Management）亏损数十亿美元，并险些失去公司控制 权。 阿克曼于上周四在纽约举办的《福布斯》颠覆者峰会（Forbes Iconoclast Summit）上讲述了这段经历。 他对《福布斯》总编辑史蒂夫·福布斯坦言："当时我正经历离婚，这给我带来了巨大的财务压力。我的 基金下跌了约30%。" 十年前，比尔·阿克曼曾深陷人生低谷。图片来源：Photo by PATRICK T. FALLON/AFP via Getty Images 尽管阿克曼的职业濒死体验尤为残酷，他坚信这套方法论适用于所有人。 他表示："不幸的是，所有人都会经历这样的时刻……可能是健康危机，或许是失业打击，或者创业失 败。若从高处跌落谷底，会承受更痛苦的煎熬。" 历经数年低谷，阿克曼如今已重回巅峰。潘兴广场最新估值使阿克曼去年净资产飙升至约80亿美元。虽 然据传他与首任妻子离婚付出了九位数的代 ...

多策略对冲基金Balyasny聘请前英国央行副行长布罗德本特。（彭博） ...

近日，英国《金融时报》发表了一篇由罗宾·哈丁(Robin Harding)撰写的分析文章，聚焦香港利率异常现 象及其背后的全球市场警示信号。作为资深财经记者和分析师，哈丁长期关注亚洲金融市场动态，对货 币政策和金融风险有深入研究和独到见解。 文章揭示了一个令人困惑的市场异象：过去一个多月来，香港隔夜利率持续维持在接近零的水平 （0.01%），而同期美国利率却高达4%以上。考虑到港币与美元的挂钩关系，理论上这种巨大的利差应 该提供了一个几乎无风险的套利机会，但奇怪的是，这种"反常"现象却持续存在。 哈丁指出，这一现象反映了亚洲投资者对美国资产胃口下降、香港资本市场复苏，以及银行和对冲基金 风险承受能力的惊人局限性。更深层次看，这可能是全球市场对特朗普贸易政策不确定性的应激反应。 这种利率异常背后，实则隐藏着全球金融市场的压力信号。正如哈丁所言： 特朗普在贸易政策上的摇摆不定尚未令金融市场崩溃，但香港发生的情况表明它们正承受着 压力。 新台币飙升：蝴蝶效应的起源 哈丁称，这场金融异象的起点可以追溯到近期新台币大涨的事件。5月2日，由于市场猜测特朗普可能要 求在贸易协议中让贸易伙伴的货币升值，新台币汇率出现了突然大 ...

AQR曾在2018到2020年经历量化寒冬，多种核心因子表现不佳，导致资产规模从高峰期的2260亿美 元，一度缩水到2023年的980亿美元。不过，随着策略回暖，AQR的表现明显改善。 Asness开玩笑说："现在最激励我的是，要向那些质疑我们的人复仇。我要证明我们不仅是对的，而且 能做得更好。" 在全球量化基金越来越"信机器"的当下，曾多年以谨慎著称的AQR资本管理公司，如今也选择彻底转向 采用AI和机器学习技术来做交易决策。 6月4日，据媒体报道，这家总部位于美国康涅狄格州、管理资产规模达1360亿美元的对冲基金，已经更 彻底地把决策交给了机器。创始人Cliff Asness表示： "当你把决策权交给机器，其实就是让数据来做决定。" 从人主导到机器主导 长期以来，AQR一直坚持"人主导、规则驱动"的传统量化风格。他们依靠人类研究员设计规则模型，基 于可解释的市场逻辑进行资产配置，这与Two Sigma等"机器主导派"明显不同。 其实早在2018年，AQR就已尝试引入机器学习，但真正大规模应用是在最近。如今，它们不仅在股票 资产之外也使用这套系统，还进一步让机器学习算法动态调整因子权重，甚至直接根据数据发现 ...