[Table_Page] 金融工程|专题报告 2026 年 2 月 28 日 证券研究报告 [Table_Title] OpenClaw 多平台部署与投研应用 [Table_Summary] 报告摘要： [分析师： Table_Author]安宁宁 SAC 执证号：S0260512020003 SFC CE No. BNW179 0755-23948352 anningning@gf.com.cn 分析师： 陈原文 SAC 执证号：S0260517080003 0755-82797057 chenyuanwen@gf.com.cn 请注意，陈原文并非香港证券及期货事务监察委员会的注 册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [联系人： Table_Contacts] 林涛 0755-82528531 gflintao@gf.com.cn 972918116公共联系人2026-02-28 22:30:36 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 25 图 1：OpenClaw 整体架构 数据来源：广发证券发展研究中心 ⚫ AI 投研应用：在 2025 年 2 月发布的研究报告《如何使用 DeepSee ...

大模型能力技术培训 让数据智能像水电 样简单 语言模型发展历程 大语言模型：包含百亿或更多参数的语言模型 参考文献：https://arxiv.org/abs/2303.18223 • 上世纪90年代：语言模型出现，统计学方法，使用前面的词预测下一个词 • 2003年： Bengio 《A Neural Probabilistic Language Model》 ，首度将深度学习思想融入语言模型 • 2018年： Google提出Transformer神经网络架构， 并通过大量文本训练理解语言规则和模式 • 国外：GPT-3（175B） 、GPT-4 、PaLM（540B） 、Galactica 和 LLaMA 等 • 国内：ChatGLM、文心一言 、通义千问 、讯飞星火等 • 大语言模型和小语言模型（如GPT2）采用相似的架构和预训练任务，但是能力截然不同（涌现能力） • 涌现能力使得大语言模型只使用很少的样本就可以处理全新的任务 对技术领域的影响 对商业领域的影响 参考文献：https://arxiv.org/abs/2303.18223 • 自然语言处理：理解和生成文本，意图理解 、写文章 、 回答问 ...

杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）旗下人工智能实验室正在寻求数百亿美元融资，计划打造一个专门收购受AI 技术影响的工业企业的控股平台。这是迄今为止押注AI颠覆实体经济的最大规模行动之一。 据英国《金融时报》报道，该项目代号为"普罗米修斯"（Project Prometheus），去年底已完成62亿美元 融资，据两名知情人士透露，此轮融资对应估值约为300亿美元（不含本轮新募资金）。 普罗米修斯的目标是构建超越大语言模型的新型AI系统，使其具备映射真实物理世界、理解设计与工 程原理的能力，贝索斯担任联席首席执行官。 将AI技术与传统产业并购相结合的思路并非贝索斯独创，但其规模远超同类。消息一出，市场对AI驱 动的工业并购浪潮的关注度再度升温。 贝索斯重回管理一线，主导工业AI战略 普罗米修斯由贝索斯与前谷歌高管Vikram Bajaj联合领导。贝索斯担任联席首席执行官，这是他自2021 年卸任亚马逊首席执行官以来首次出任管理职务，据知情人士称，他深度参与公司日常运营。 公司联合创始团队还包括前微软研究科学家Christian Bodnar，以及曾任职于谷歌DeepMind的Nal Kalchbrenner。 ...

当教授对着你的论文皱眉，当编辑将你的稿件标记为"疑似AI生成"，背后是一套怎样的检测机制在运作？我们又该如何让AI助力的文字回归"人味"？ 在人工智能文本生成技术飞速发展的今天，AIGC检测器已成为教育、出版和内容平台的标配工具。许多用户发现，即使经过人工修改的AI生成文本，仍可 能被系统标记为"非人类创作"。 这种"AI率"的高低究竟取决于什么？市面上那些声称能降低AI检测率的工具真的有效吗？ 本文将深入解析AIGC检测的底层逻辑，并实测三类主流"降AI率"方法的实际效果。 一、大模型如何生成文本：为何AI总有"辨识度" 要理解AI文本为何能被检测，首先需要了解大语言模型的工作原理。与人类写作不同，AI生成文本遵循特定的概率模式，这种模式在文本的多个维度上留 下可辨识的"指纹"。 1. 基于概率的预测机制 大语言模型本质上是"下一个词预测器"。它们通过分析海量训练数据，学习词语之间的统计关系。当生成文本时，模型会根据前文计算每个可能出现的下一 个词的概率，然后选择概率最高的词（或按概率分布随机选择）。 这种机制导致AI文本在以下方面具有可检测特征： 词汇多样性受限：模型倾向于使用训练数据中高频出现的词汇组合 ...

公开资料显示，天数智芯提供针对不同行业的通用GPU产品及AI算力解决方案。公司的产品组合主要 包括通用GPU芯片及加速卡，以及定制AI算力解决方案(包括通用GPU服务器及集群)，天数智芯通用 GPU产品涵盖天垓及智铠系列，兼容国内外主流AI生态以及各类深度学习框架。今年1月，该公司公布 四代芯片架构路线图，预期于2027年超越英伟达Rubin架构；同时推出"彤央"系列边端算力产品。 消息面上，近年来，AI的发展，尤其是大语言模型的兴起，推动算力需求大幅增长。根据弗若斯特沙 利文的资料，中国通用GPU市场快速扩张，2024年的出货量达到1.6百万片，2022年至2024年的复合年 增长率为72.8%。预计市场将维持强劲增长，于2025年至2029年，出货量预计以33.0%的复合年增长率 增长。随着中国通用GPU公司出货量的增长速度超越国际竞争对手，国内市场占有率持续攀升。 天数智芯(09903)涨超20%，高见287港元刷新上市新高。截至发稿，涨19.52%，报285港元，成交额3.7 亿港元。 ...

2026 年 02 月 25 日 LLaDA2.1 实现技术突破，Gemini3.1Pro 树立 多模态新标准 推荐(维持) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) -5.4 5.5 3.4 沪深 300 0.7 5.5 20.6 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 计算机 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业周报：字节跳动 Seedance2.0 重 磅 上 线 ， ClaudeOpus4.6 发布》2026-02-10 2、《计算机行业点评报告：亚马逊 （AMZN.O）：AI 基础设施与零售网 络共振，资本开支周期驱动长期增 长》2026-02-08 3、《计算机行业点评报告：苹果 （AAPL.O）：营收利润双增长， iPhone 与服务业务表现亮眼创历史 新高》2026-02-05 ▌ 算力：算力租赁价格平稳，扩散语言模型 LLaDA2.1 实现技术突破 2026 年 2 月，LLaDA2.1 扩散语言模型正式发布，含 160 亿、 ...

格隆汇2月25日丨通达海(301378.SZ)在投资者互动平台表示，公司与Harvey AI不存在合作、授权或技术 关联。 公司"海睿"法律大模型是以"自主可控、安全合规"为核心理念，基于国内领先的通用大语言模 型，融合自主研发的法律语义理解引擎与法律知识库，并针对行业用户具体业务应用场景进一步精调训 练的法律大模型。模型具备文书智能生成、证据智能梳理、风险实时预警和类案裁判规则自动归纳等能 力，产品覆盖执法办案、执法监督、司法办案、司法管理、诉讼服务等核心业务，同时向立法、执法、 司法、守法环节的相关场景开放智能能力，为法院、公安、政法委、司法行政、仲裁、纪委监委等行业 用户赋能，探索在公共法律服务领域的相关应用场景，为用户提供全链条、高可信的法律智能化支撑。 ...

但真正的功能性需求，其面对的是一个完全"非结构化"的世界。每一个家庭的布局、家具的摆放、成员 的行为逻辑，甚至是一顿晚餐的烹饪方式，都没有统一的标准可循。这意味着，人形机器人不能仅仅依 靠预设的程序来生存，它必须拥有极强的"泛化能力"和"具身智能"，能够通过视觉和传感器实时理解环 境，并根据突发状况做出逻辑判断。 当机器人离开光滑的舞台，踏上松软的地毯、避开随手乱丢的玩具、在狭窄的厨房里处理油腻的碗筷 时，原本在舞台上显得游刃有余的"大动作"将会面临巨大的考验。这种从"封闭实验室"到"开放社会"的 跨越，正是人形机器人当前面临的最高的一道门槛。 再从技术的角度来看，真正难的，往往不是大动作，而是精细动作。在春晚舞台上，我们看到了机器人 可以翻跟头、踢腿、快跑，这些动作考验的是大功率关节执行器、动态平衡算法以及结构强度，这可以 被视为"粗线条"的体育竞技。 回顾今年的马年春晚，最受瞩目的毫无疑问是满屏的国产人形机器人。它们不仅在央视及地方春晚舞台 上奉献了大规模、高难度的表演，更在我们身边的庙会、商场、餐厅等线下场景广泛应用。 在春晚舞台的聚光灯下，数十台机器人整齐划一地完成空翻、侧踢、变阵，甚至与人类演员进行 ...

证券研究报告 2026.02.11 人工智能十年展望（二十七）：越过"遗忘" 的边界，模型记忆的三层架构与产业机遇 SAC 执证编号：S0080518070011 SFC CE Ref：BOP246 于钟海 分析员 韩蕊 分析员 王之昊 分析员 SAC 执证编号：S0080523070010 SFC CE Ref：BXD683 rui.han@cicc.com.cn SAC 执证编号：S0080522050001 SFC CE Ref：BSS168 zhihao3.wang@cicc.com.cn 纵轴：相对值（%） 88 100 112 124 136 148 2025-02 2025-05 2025-08 2025-10 2026-01 沪深300 中金软件及服务 投资建议 大模型的演进史，本质上是一部与"遗忘"抗争的历史。当我们惊 叹于模型的推理能力时，往往忽视了一个重要短板：在缺乏记忆留 存的架构下，模型每一次对历史信息的处理，本质上都是一次昂贵 的"重复计算"。这种以高昂算力对抗遗忘的粗放模式，正面临着显 存墙与上下文窗口的物理极限。我们认为，2026 年及之后的AI Infra主战场将增加"模型记 ...

丙午马年伊始，上海证券报推出《上证聚焦》栏目，意在将目光投向财经风云变幻的交汇点，透视产经 变革的最前沿。 聚焦全球重大财经事件，我们不满足于呈现"发生了什么"，更致力于挖掘"为什么会发生"以及"它将把 我们带向何方"；我们关注商业逻辑的流变，追踪技术趋势的跃迁，剖析市场投资的风向，聚焦时代潮 变的力量，看它们如何潜移默化地改写人们的生活图景。 开栏语 这里有投资的罗盘，也有风险的哨声；有新闻的锐度，亦不乏人文的温度。 《上证聚焦》愿做您在复杂的财经世界中的一座灯塔，为您照亮那些值得被看见的真相与逻辑。让我们 一同，在深入调研中洞察关键，看见未来。 ◎记者 孙小程 马年春节档，人形机器人登台"唱大戏"。 大小荧屏上，宇树科技、松延动力、魔法原子、银河通用轮番上场，各显神通。 古镇庙会中，机器人提笔挥毫，"福"字跃然纸上；推掌亮拳，成为熙攘人潮中的新风景。 人形机器人正褪去概念外衣，逐渐变为可感可触的新物种，进一步踏入公众视野。 但聚光灯以外，围绕人形机器人的疑虑并未平息：除了表演，它能真正"干活"吗？技术瓶颈如何突破？ 资本是否持续买单？社会又是否准备好接纳它？ 产业总是在质疑与期待的交织中前进。马年新春之际 ...